【滨化股份】滨化股份拟1.5亿购关联方资产 - 标的曾破产重整至今未投产

　　虽然去年业绩预减超六成，但 滨化股份 （SH601678，股票价格3.88元，市值79.85亿元）仍将扩张放在了重要位置。

　　3月25日晚间， 滨化股份 发布公告称，公司全资子公司山东滨化海铭化工有限公司（以下简称滨化海铭）拟以1.49亿元人民币，受让山东海明化工有限公司（以下简称海明化工）20万吨/年烧碱项目。

　　溢价收购关联方资产

　　《每日经济新闻》记者了解到，海明化工为山东和盈 新材料 有限公司（以下简称和盈 新材料 ）全资子公司， 滨化股份 董事于江任和盈 新材料 控股股东山东滨化投资有限公司（以下简称滨化投资）董事，董事张忠正过去12个月内曾任滨化投资董事。

　　由于存在上述关系，此次交易构成关联交易。除此之外，海明化工与 滨化股份 不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的其它关系。

　　财务数据显示，截至2023年12月31日，海明化工持有的20万吨/年烧碱项目账面价值合计为7427.81万元人民币，其中，383.87亩土地使用权及20万吨/年烧碱工程项目的账面价值分别为5729.93万元及1697.88万元。

　　不过，最终的交易价格，远高于其账面价值。根据沃克森资产评估出具的《资产评估报告》，截至评估基准日，海明化工持有的383.87亩土地使用权及20万吨/年烧碱工程项目合计投资价值为1.49亿元人民币。其中土地使用权经评估的市场价值为6014.26万元人民币，烧碱工程项目评估价值为8923.34万元。

　　《每日经济新闻》记者了解到，本次交易标的资产评估价值为1.49亿元人民币，较账面价值7427.81万元增加7509.79万元人民币，其中土地使用权评估值较账面价值增加284.33万元人民币，20万吨/年烧碱工程项目评估值较账面价值增加7225.46万元。

　　标的项目尚未投入生产

　　不过，以高溢价购入的标的资产目前尚未投入生产。

　　相关资料显示，海明化工建立于1996年，位于沾化经济开发区，主要从事氯碱、偶氮等产品的生产。2015年，海明化工受安全生产事故影响停产。2019年6月，海明化工破产重整申请获受理。

　　2019年9月，海明化工取得20万吨/年烧碱工程项目 山东省 建设项目登记备案证明；山东方元 新材料 有限公司注资山东海明化工有限公司进行重整盘活，并于2022年4月完成重整。

　　在完成重整后，2022年6月，山东方元 新材料 有限公司与和盈 新材料 签订了海明化工 股权转让 合约，海明化工成为和盈 新材料 全资子公司。海明化工自2021年6月启动20万吨/年烧碱工程项目建设，受资金、设备供货等多重原因影响，项目进展较慢，目前处于停滞状态。

　　对于此次交易的目的， 滨化股份 提到，公司本次交易旨在扩大公司氯碱产能，符合公司的战略发展需要。通过本次交易，公司可以扩大烧碱产能，提高行业地位，做强主要业务，不会损害公司及股东利益。

　　不过， 滨化股份 在2023年半年报中提到，当前国内氯碱企业总体产能过剩，同质化竞争日趋加剧。氯碱产品的质量和性能不同较小，产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低。虽然公司目前具有相应的成本优势，但假如不能继续巩固和提升成本优势，公司将面临产品竞争力下降的危险。

　　另外， 滨化股份 去年业绩也出现大滑坡。 滨化股份 此前发布的业绩预告显示，公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净收入3.90亿元人民币，与上年同期相比，将减少7.88亿元人民币，同比减少66.87%。

　　对于业绩预减原因， 滨化股份 称，2023年度，受下游需求偏弱、产能增加等原因影响，公司 环氧丙烷 、烧碱、氯丙烯、环氧氯丙烷、三氯乙烯等产品价格同比下降幅度较大。