【投资者】郑眼看盘 - 外围因素不利，A股略跌

　　本周二A股略跌，上证综指微跌0.08%至3074.96点。其余主要股指下跌幅度稍大，深综指跌0.53%， 创业板综 指跌0.74%，科创50指数跌0.87%，北证50指数跌0.78%。

　　上证指数表现稍强，主要原因之一是“三桶油”明显上涨。近期有益于油价上涨的因素碰巧扎堆涌现，老的因素就不多说了，最新出现的就有以下两个：一是我国及美国先后公布了大幅优于预期的经济指标；二是隔夜爆出了颇令人受惊的新闻——以色列对伊朗驻叙利亚大使馆领事处大楼空袭并造成7名伊朗军事人员去世。

　　全A总成交额达9724亿元人民币，较周一的10036亿有所萎缩。个股方面， 固态电池 概念股因一些有利消息而领涨。能源金属、化学原料、采掘等顺周期板块表现也相对较好。下跌个股明显更多，其中传媒、互联网、游戏、软件等个股下跌幅度居前。另外，万科A等地产股也因负面传言而意外大跌。

　　因节假日离场了几天的北向资金周二已返场交易，结果是全天小幅净流出16.18亿元人民币。周围股市方面，隔夜美股三大股指涨跌互现，周二港股恒指涨2.36%，恒生科技指数涨1.89%。其余金融市场方面，美元指数及美债收益率双双大涨，人民币汇率则小有贬值。

　　周一A股大涨与中国3月PMI指数超预期相关，也与市场对美联储6月降息的期待有所强化相关，然而到了周二后一因素却陡然生变，即市场对美联储6月降息的期待再度摇摆。

　　隔夜美国公布的3月ISM采购经理人指数（PMI）由2月的47.8骤升至50.3，止住了连续16个月低于50（萎缩）的势头，也大幅高于预期的48.3。分项数据显示，美国3月ISM制造业物价支付指数由2月的52.5急升至55.8，创2022提7月以来新高，大幅高于预期的52.8。

　　在上述ISM数据公布后，市场对美联储6月降息的期待自然就会弱化，而这对包含中国股市在内的几乎所有新兴市场股市构成了压力。

　　利率预期对于具体个股的影响颇不相同，从周二A股及港股表现来看，可明显看到对利率走向更为敏感的科技类股表现相对较弱。

　　周三为清明小长假前的最后一个交易日，在中国3月份第壹份经济指标向好及外围降息预期大幅波动的环境下，投资者操作上很可能会趋于纠结。还有，在我们A股处于小长假时，将于周五公布的美国3月非农就业数据肯定会使投资者更加纠结。

　　不确定因素太多时，投资者买入意愿自然就会减弱，这种情景下股指上涨的难度就会变得大一些。不过虽然如此，个人觉得投资者操作上仍可考虑持股观望，因毕竟我们自身经济形势已初露曙光。相对照而言，我们自身经济情况的重要性是远远高于外围利率走向的。

　　我国近期公布的经济指标超预期，有些投资者可能会怀疑未来经济刺激力度或将放缓。这样的猜想自然会有些事理，只是个人还是较疑问的，因我相信已出的经济指标还不足以得出“经济已大幅回升”结论，或说“复苏基础仍较脆弱”。当经济复苏正处于“节骨眼”上时，个人觉得“一气呵成”或许更合乎逻辑。