【刘元海】新鲜出炉！基金一季报开始披露 - 施成、刘元海最新调仓动向来了

　　今日，多只权益基金披露了基金一季报，其中国投瑞银施成管理的多只基金，一季度仍然集中重仓在 新能源 板块，不过进行了一点调仓，多只基金减持了 宁德时代 等个股。

　　另外，去年业绩排名比较靠前的东吴移动互联混合，一季度出现了资金大量流入的情景，而基金经理刘元海也继续保持高仓位运作，前十大重仓股加仓痕迹明显。展望二季度，刘元海表示：“看好AI算力和应用、电子半导体和汽车智能化。”

　　施成继续坚守 新能源 板块，一季度减持 宁德时代 等个股

　　先从国投瑞银施成管理的基金来看，其目前共管理了7只基金，截直到今天年一季度末，管理的规模约为121亿元人民币，相比于去年底的134亿元有所下降。

　　在其管理的产品中，有3只基金的管理年限超过4年，其中国投瑞银先进制造在一季度主要减持了 宁德时代 、 永兴材料 、 华友钴业 、 天齐锂业 等，加仓了 璞泰来 、 天赐材料 等。

　　类似的情景也发生在国投瑞银 新能源 、国投瑞银进宝混合基金上，一季度同样也是减持了 宁德时代 、 永兴材料 、 华友钴业 、 天齐锂业 ，加仓的也是 璞泰来 、 天赐材料 等。

　　整体来看，这些基金在一季度继续集中重仓在 新能源 板块，加减仓动作也比较一致，同时也可以看出，其管理的多只基金相当于是在复制持仓，区别其实不大，这点最终也体现在业绩表现上，多只基金近一年的 利润聚焦在-31%到-34%之间。

　　坚持重仓 新能源 板块的施成，在一季报中继续表达了看好 新能源 的说法，他表示：“ 新能源 汽车的库存已经得到明显消化，再加上价格的明显下降，预计未来1-2年将大幅刺激市场需求。目前供给和需求的错配情况可能会在未来1-2年后再次出现。除龙头企业外，我们认为行业内大部分企业其实不具备新一轮的产能扩张能力。因此，预估新一轮需求周期和将来的供需错配正在形成中。”

　　总体而言，“以 新能源 为代表的业绩成长行业，在经历了2022年的调低预期估值，2023年的收益下降后，我们判断行业整体的收益下行走到了尾声，需求的提速也在路上。我们看好2024年-2025年能够兑现成长的企业”，施成表示。

　　东吴移动互联混合：规模大增，二季度看好这三大方向

　　再看另一只基金，去年业绩排名靠前的东吴移动互联混合，今日也披露了一季报。

　　从持仓来看，一季度前十大重仓股的持股数大部分都有增加，比较突出的变化是， 卓胜微 退出了前十大， 拓普集团 新进到前十大。

　　持仓不断增加的原因之一在于该基金在今年一季度份额增加特别明显，其中A类份额从期初的约1.5亿份，增加到了期末的约3亿份，相当于增长了约100%。资金的不断流入，对于基金经理而言，如果选择高仓位运作的话，那就是继续“买买买”。

　　基金经理刘元海在一季报中也提及，基金仍然保持高仓位运作，并且行业配置方向基本保持不变。

　　另外，展望二季度，刘元海认为：“A股市场有望振荡上行。随着提高上市公司质量和加大上市公司分红比率等制度落实，我们认为这些制度建设有望提升上市公司估值水平，利好A股市场。随着新质生产力发展，未来我们或将看到新的经济增长点和A股市场新的投资主线出现。”

　　刘元海还指出：“站在现今时点展望2024年，我们仍然相对看好受益于AGI通用 人工智能 技术发展的科技股投资机会，2024年AI产业发展速度或将超出我们的期待。从投资主线看，二季度我们相对关注以下受益AGI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体和汽车智能化。”

　　具体而言，刘元海表示，“多模态大模型训练和AI应用的发展，算力需求仍然有望是未来几年相对明确的方向，当前AI算力方向仍可能存在投资机会，可是二季度我们也将逐步关注AI应用的投资机会。从二季度开始，AI手机和AI PC产业趋势或将更为明显，有望驱动消费者换手机、换pc机，下半年电子半导体行业景气复苏强度有望超出市场预期。”

　　“我们认为，当前A股电子半导体或许处在三重底时刻：盈利底、估值底和位置底，并且AI含量有望提高，二季度电子半导体行业投资机会或值得关注。近期有头部公司开始在北美规模推广其FSD V12.3完全自动驾驶软件，用户体验效果比较好，自动驾驶或将迎来chatGPT时刻。2024年我国汽车智能化产业趋势有望从0-1培育阶段进入1-N成长阶段，二季度我们仍然关注汽车智能化产业投资机会。”刘元海进一步表示。