【锦龙股份】中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞-百亿村-

　　最近， 锦龙股份 的公告透露了中山证券即将出现股权变动。据了解，第贰大股东 西部矿业 集团拟将其所持的中山证券部分股权（8200万股），以近3亿元的价钱转让给 东莞市 雁裕实业投资有限公司。

　　这已经不是 西部矿业 集团第壹次计划转让股权了。证券时报记者了解到， 西部矿业 集团此次转让价较8年前的挂牌转让价基本无差，这意味着这笔股份此阶段没有增值。

　　此次接盘方是 锦龙股份 实际控制人发家地的村办企业，由东莞凤岗镇雁田村集体经济实体“雁田股份经济联合社”全资持股。雁田村颇有来头，过去一年成为东莞的首个“百亿村”。

　　8年未增值

　　根据4月22日 锦龙股份 发布的公告，控股子公司中山证券股东 西部矿业 集团拟将其持有的部分中山证券 股权转让 。

　　记者了解到， 西部矿业 集团早于 锦龙股份 进入中山证券股东序列。早在2008年中山证券增资扩股中，青海国资委旗下的 西部矿业 集团出资1.7亿元人民币，与福建七匹狼集团、中科实业集团、深圳建设集团并列中山证券第壹大股东位置。后因其它股东增资， 西部矿业 集团持股比例从刚开始的12.55%稀释至如今的9.55%，当前为中山证券第贰大股东。

　　如今， 西部矿业 计划转让的8200万股占中山证券注册资金的4.61%，占 西部矿业 集团所持股份比例约48%。若转让成功后， 西部矿业 集团持股比例将会降至4.94%，成为中山证券第叁大股东。

　　 西部矿业 集团想“脱手”中山证券股权由来已久。2015年9月至2016年4月期间， 西部矿业 集团屡次挂牌转让持有的所有中山证券股权，起初挂牌底价为5.95亿元人民币，后提高至6.25亿元人民币，但频繁流拍，无人接手。2020年，再度挂牌“清仓”中山证券股权，雪松实业集团以6.16亿元的挂牌底价成交。然而，这笔 股权转让 迟迟没落地，雪松方面也木有下文。

　　那么， 西部矿业 集团此次能否卖出好价格？根据 锦龙股份 公告，上述8200万股转让价格为3.6235元/股，转让价款确定为2.97亿元人民币。 锦龙股份 认为，交易定价符合市场惯例。

　　不过，上述价格尽管相比2008年 西部矿业 出资有所增值，但较2016年挂牌转让价基本没有变化。据证券时报记者测算，以2015年-2016年中山证券总股数13.55亿股来计算，2015年 西部矿业 挂牌底价对应的转让价格约为3.5元/股；2016年对应约3.68元/股。以2020年中山证券总股数17亿股计算， 西部矿业 挂牌底价对应的转让价格约3.62元/股。

　　这意味着，从2016年直到今天长达8年时间， 西部矿业 持有中山证券的股权没有增值。

　　回顾中山证券历年业绩，该公司盈利规模显现振荡下行，其中近年来连续亏损，这里既有难以开脱“看天吃饭”窘境的行业因素，也有受到头部效应加剧的叠加影响，而更关键的是中山证券此前收到罚单造成部分业务暂停。财报数据显示，中山证券2015年至2022年期间归母净收入分别为7.86亿元、3.50亿元、1.34亿元、0.68亿元、2.32亿元、2.51亿元、-0.53亿元、-1.80亿元人民币，2023年中山证券未经审计的净收入为-0.84亿元人民币。

　　村办企业接盘

　　此次股权受让方的背景备受市场关注。根据4月22日公告，计划受让方为 东莞市 雁裕实业投资有限公司（以下简称“雁裕投资”）。天眼查APP显示，雁裕投资地址位于 东莞市 凤岗镇，由村集体经济实体“ 东莞市 凤岗镇雁田股份经济联合社”100%持股。

　　“雁田村”是 锦龙股份 实际控制人杨志茂的发家地。建立于1997年的 东莞市 新世纪科教拓展有限公司（ 锦龙股份 控股股东）地址也位于 东莞市 凤岗镇雁田村。

　　雁田村的经济实力不可小觑。据东莞日报报道，截至2023年底，凤岗镇雁田村组两级总资产102.6亿元人民币，成为东莞第壹个百亿元村。该村持有各类物业70.5万平方，每年租金收入约1.6亿元；拥有信托理财产品7亿元人民币，每年可获分红收益9000万元。

　　记者了解到，雁田村实施“走出去”战略，曾先后在上海、广州、惠州、韶关等地参与房地产开发、物业投资等；利用集体资金参与资本运营；收购部分上市公司责任人股等。全村有多家村办企业长期从事对外投资业务，其中上述村集体经济实体雁田股份经济联合社在2017年长期投资总额为12.1亿元人民币，投资收益达到1.5亿元人民币，占当年总收入的51%。

　　雁裕投资作为雁田股份经济联合社旗下企业，曾在2016年计划认购 锦龙股份 的定增，认购金额约为10亿元人民币。不过， 锦龙股份 这次非公开发行最终并未能成功。

　　对于此次 西部矿业 集团转让部分股权给雁裕投资事项， 锦龙股份 表示，董事会同意放弃上述股权的优先购买权，并同意上述 股权转让 。

　　中小券商股权频繁转让

　　不止是中山证券，近年来多家中小券商面临股权变动，主要为非控股股东退出。

　　好比，今年4月初 河南省 公共资源交易中心发布两则罚没股权买卖公告，联储证券两名股东（河南豫证产业投资股份有限公司及山东五证交投资控股有限公司）合计持有的约1.57%的股权被拍卖，起拍价合计达1.47亿元人民币。又如，今年3月，大同证券的小股东 国电电力 拟以675.93万元转让大同证券0.465%股权。

　　另外， 天津市 浩物嘉德汽车贸易有限公司持有的渤海证券1.67亿股今年初拍卖结束，因无人出价，最终流拍。澄星实业集团持有华龙证券5108.21万股股份今年结束二拍，并以流拍告终。去年还有 银之杰 要“清仓”东亚前海证券26.1%股权，中天证券二股东本钢集团拟“清仓”所持中天证券21.35%股权。

　　北方地区一家中小券商高管告诉证券时报记者，券商 股权转让 加速有多方面原因：一是近年来很多央企、国企被要求聚焦主业，需要清理金融资产或是不挣钱的参股企业；二是股东自身盈利能力下滑，优化负债结构迫在眉睫；三是有的股东面临诉讼等诸多问题。

　　华南地区一家中小券商人士认为，中小券商机构盈利规模不大，给股东的投资回报不高，券商股权已经不是往年的“香饽饽”。