【风华高科】风华高科 - 一季报业绩展现韧性 新产业及高端化布局打开成长空间

　　2023年电子元器件下游需求整体延续了上年的弱化态势，同时逆全球化及地缘政治危机等原因加大企业经营压力。不过， 风华高科 2023年年报和最新披露的一季报仍彰显业绩韧性。在行业竞争加剧、产品价格陷入低迷等环境中，公司抢抓新兴产业发展的机遇，持续拓展产品应用领域，同时坚定“高端”发展战略，加码研发投入、厚植技术优势并着力培育高端产品，成效逐步显现。2023年公司营业收入同比提升8.97%至42.21亿元人民币，扣非净收入大增149.95%，达1.50亿元人民币，业绩延续涨势，公司2024Q1营业收入和净收入均实现双位数增长。展望后市，扎根电子元件行业40年且仍在强化市场拓展、扩大高端应用品类占比的 风华高科 ，有望受益于市场需求的持续释放，业绩再上新台阶。

　　多措并举助力电阻容产销量攀高营业收入、扣非净收入双增

　　从电子元器件需求端来看，2023年以来，以手机、个人电脑等为代表的消费电子产品需求持续疲弱造成市场下滑，但下半年起消费电子需求出现企稳回暖迹象， 大数据 和 云计算 、工业及 物联网 应用、 新能源 汽车等下游需求成长抵消了部分消费电子市场的下滑。

　　 风华高科 主营 MLCC 、片式电阻器、电感器、 超级电容 等电子元件，和电子浆料、瓷粉等电子功能材料系列产品。值得注意的是，尽管受行业竞争日趋白热化等原因影响，公司产品市场价格处在历史低位，但 风华高科 2023年全年营业收入和扣非归母净收入实现双增长。

　　针对2023年业绩变动， 风华高科 方面表示，公司始终坚持“致力成为高端元器件领跑者”，持续强化管控改革、加大市场开拓、加快高端研发等，主营产品产销量创历史新高，同比分别增长36.77%、 32.82%，产品盈利能力环比持续回升。

　　深耕品牌并完善产业配套是 风华高科 发展的“硬支撑”。记者了解到，公司主营产品已实现家电、通讯、汽车电子、工业控制、PC、电源等应用领域的全系列供货，客户及销售网络遍及全球，产品进入了众多国内外著名品牌电子整机厂商，并成为 被动元件 行业企业中具备全品类、全系列产品的整合配套供货商。

　　坚定迈步“高端”同时筑牢技术壁垒则成为公司业绩成长的关键。直到今天，公司拥有行业唯一的新型电子元器件关键材料与工艺国家重点实验室等 6 个国家级创新研发平台，设立研究院主导和参与制定、修订国家、行业等标准；拥有授权专利 691 项；获得国家、省部级以上科技奖及国际顶尖水平评价技术成果累计达40项。

　　推进“高端”也开始反馈在业绩上。在5G通信、 新能源 汽车、 物联网 、新型移动智能终端等战略性新兴产业蓬勃发展拉动高端电子元件产品市场需求环境下， 风华高科 2023年整体特殊品、高端品发货额同比持续提升。财报显示，公司汽车电子、通讯、工控行业销售金额同比增长13%、24%、2%。

　　进入2024年， 风华高科 以“颗粒度”更细的改革举措强化经营管理。

　　从公司的公众号获悉，4月19日， 风华高科 党委书记、老总李程在2024年第壹季度生产经营分析会暨“攀高计划”推进会主题讲话中表示，公司以“改变”和“精益”为经营主题，紧紧围绕攀高目标，通过项目化管理等方式，狠抓“1+2+4+4+N”改革发展思路和七大战略的落地执行，经营业绩渐佳，公司项目渐进，奋进氛围渐浓。市场拓展、产品创新、极致降本、全面质量管理、经营质量等获得了积极进展和明显成效。

　　业绩印证改革成效。根据 风华高科 4月25日发布的一季报，2024Q1公司营业收入同比增长13.28%至10.58亿元；净收入同比增长25.05%至7291.50万元；扣非净收入同比增长91.06%至7255.04万元。

　　 新产业 及高端化布局提速 风华高科 增长动能强劲

　　中诚信国际分析认为，展望 2024 年，汽车电子需求随同电动汽车发展将稳步增长， 数字经济 及 人工智能 浪潮为电子元器件需求增长注入动力。

　　其实， 风华高科 也在结合市场应用领域的变化及企业发展阶段需求，大力推进新质生产力的发展，乘借机遇进一步提高盈利能力和核心竞争力。

　　记者了解到，面向未来，公司将持续加速扩产上量、加快新品研发、加大市场开拓。具体包含大项目及产线建设提速，快速拉通产能并在产出上提效；聚焦新兴产业发展的应用需求，缔造更多的拳头产品；在巩固传统优势领域的条件上，拓展汽车电子领域、深耕高端通讯市场等。

　　市场拓展方面， 风华高科 主营产品应用实现从消费级向工业级、车规级推进。公司之前在互动易平台上表示，汽车电子是 风华高科 重点开拓的产品应用领域之一，主营产品在整车中应用已从车载周围推进到三电系统，新客户的拓展及产品认证工作亦在加快推进中。

　　产业布局和产品培育方面， 风华高科 “致力成为高端元器件领跑者”，恰恰契合于电子元器件行业产品“高端化”的发展趋向。近年来，国内电子信息行业的不断转型升级，也相应抬高了对电子元器件要求，我国电子元器件行业正逐渐从低成本优势转向高端产品优势。

　　 风华高科 作为赛道的主力成员，“高端”成果涌现。记者了解到，公司高端 MLCC 中试平台、高端电子材料平台均完成建设投入使用，其中部分瓷粉和浆料已实现自主化供应，并实现样品交付；突破了多项高端产品关键技术，国内第壹家完成高端通讯领域典型规格0603X106M350N、0603X226M100N的研发，工业级中高压产品0805B105K101N达行业最高电压水平。

　　研发上不吝投入。为进一步拓展高端市场，公司持续推进高能型片式压敏电阻、5G 用电解电容器、车规级安规瓷介电容等产品的开发，应用领域涉及5G 通信基站、 新能源 汽车等。

　　业内分析称，我国 数字经济 建设、“AI+”变革、AR/VR 设备新产品的推出、新一轮大规模设备和消费品换机周期的到来等多因素叠加，为电子元器件下游需求的复苏造成一定乐观预期。

　　一面是蓝海市场蓄势起飞，一面则是“加快推动我国基础电子元器件产业实现高质量发展”“加快研究基础电子元器件及专用设备、先进工艺”等政策加持，这些为行业发展提供了有力支点。

　　根据市场数据显示，2026年电子元件市场规模预计为396亿美元，2019-2026年复合增速约为5.24%。其中，5G、智能手机、智能汽车等的发展，成为推动电子元件新一轮发展的主要引擎。

　　紧抓 数字经济 及 人工智能 浪潮、国产替代等造成发展机遇，公司实力随同市场拓展步伐加快、高端转型发展战略加速落地等得到进一步增强，未来盈利能力及经营业绩有望明显提升。