【Llama】中国银河给予计算机行业推荐评级 - 多重因素引致美股剧烈调整 Meta发布最新开源大模型Llama-3

　　 中国银河 04月22日发布研报称：给予计算机行业推荐（维持）评级。

　　近期海外部分地区冲突造成地缘政治风险提升、避险情绪加剧，致使风险资产遭抛售。美联储讲话偏鹰派，美债利率再走高或使科技股阶段性再承压。受手机及 PC 下游需求预期疲软影响，台积电下调预期，致使全球半导体资金大幅回撤；超微电脑未如期披露业绩预告，引发市场担忧 AI 科技股业绩不及预期风险，从而引发 AI 概念股深度回调。我们认为，上述多重利空因素致使热门科技股巨幅调整。短时间来看，四月下旬美股科技将逐渐披露季报，在此前的高市场预期环境下，各公司业绩相对市场预期具较大不确定性。Meta 发布最 新开源 大语言模型 Llama-3，性能较上一代大幅提升、赶超竞品。相较 Llama-2，在参数规模、训练数据集、模型架构及安全性方面均有不同水平提升，被认为是“首个开源 GPT-4 级别的模型”。Llama-3 可大幅扩充 MetaAI 应用功能，实现与 Facebook、Instagram、WhatsApp 等 App 的无缝集成；另外，网页版 Meta AI 与 OpenAI ChatGPT-3.5 类似，无需注册/登陆，Llama-3预计打开开源大模型新生态。

　　风险提示：地缘政治风险；技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；下游需求不及预期风险。