【2023】-酱茅-海天味业2023财报出炉 - 营收净利双降 经销商数量持续下滑

　　4月26日晚间，“酱茅” 海天味业 （SH603288，股票价格38.84元，市值2160亿元）发布了2023年年报、2024年一季报。 海天味业 2023年实现营业收入约245.59亿元人民币，同比下滑4.1%；归属于上市公司股东的净收入约56.27亿元人民币，同比下滑9.21%。

　　记者了解到， 海天味业 超过92%的销售收入来源于经销商，近两年，公司的经销商数量不断下滑，2023年净减少581家。在业绩下行的同时， 海天味业 2023年股票价格跌超40%。

　　营业收入同比下降4.1%

　　“2023年是极其需要耐力和定力的一年，商业模式的创新、技术革新的加速、消费主体的重构都正在发生。” 海天味业 2023年报显示，公司在调味品行业保持龙头地位，产销量均超过400万吨，但业绩出现了一定水平的下滑。

　　回顾 海天味业 自2014年上市以来的业绩情况，公司曾连续八年实现营业收入利润双增，且同比增速多年持续维持在两位数，不过在2021年同比增速降至个位数。2022年， 海天味业 在“添加剂风波”后第壹次出现归母净收入同比下滑，2023年更是营业收入净收入双双下滑。

　　分产品来看， 海天味业 主要有酱油、调味酱、蚝油等，营业收入分别为126.37亿元、24.27亿元、42.51亿元人民币，与2022年相比均有不同水平的下滑。而在毛利率方面，酱油、调味酱、蚝油的毛利率分别为42.63%、35.49%、29%，其中，只有酱油的毛利率同比增长2.34个百分点，调味酱和蚝油的毛利率双双下滑。

　　 海天味业 指出，主要业务食品制造业实现营业收入228.15亿元人民币，同比下降4.11%；毛利率同比下降0.96个百分点，主要是销售规模下降及品类结构影响所致。

　　在库存上， 海天味业 酱油、调味酱、蚝油库存量分别为14.1万吨、1.6万吨和3.7万吨，较上年分别增长152.54%、165.68%和61.93%。“产品库存同比上升，主要是本期春节延后，备货聚焦在本期末所致。” 海天味业 表示。

　　在此般业绩下， 海天味业 实际控制人庞康的身价也大幅“缩水”，据胡润全球富豪榜数据，庞康2023年上榜财富为1200亿元人民币，最新数据则下滑到了790亿元人民币。

　　经销商数量持续下滑

　　在2022年“添加剂风波”后， 海天味业 经销商数量持续下滑。

　　2023年， 海天味业 超过92%的销售收入来源于向经销商销售调味品。从数量来看，在2021年末经销商数量达到7430家后，2022年经销商降低至7172家，2023年末则大幅下降至6591家。另外，今年一季度末，经销商数量再次减少至6506家。

　　从业务布局来看，2023年 海天味业 的销售渠道、各区域表现也显现出一定的变化。近年来， 海天味业 营业收入占比最高的线下渠道收入触顶，2021年至2023年分别为228.92亿元、228.05亿元和219.26亿元人民币。

　　线上渠道方面，去年 海天味业 线上渠道营业收入8.89亿元人民币，同比降低10.06%。对于这一下滑， 海天味业 解释称，主要是优化了线上渠道的产品矩阵。

　　披露经营情况同时， 海天味业 也公布了2023年利润分配预案。预案显示，2023年 海天味业 拟向全体股东每10股派发现金股利6.6元（含税），合计拟派发现金红利人民币36.6亿元人民币。另外，不送红股，不进行资本公积转增股本。

　　 海天味业 2024年一季度报告也已披露。公司今年一季度实现营业收入76.94亿元人民币，同比增长10.21%；归属于上市公司股东的净收入19.19亿元人民币，同比增长11.85%；一季度末总资产369.98亿元人民币，较2023年末降低3.71%。

　　公司表示，2024年计划营业收入目标为275.1亿元人民币，归母净收入目标为62.3亿元人民币。