【问询函】一周内收三份问询函！迎来-金主-的迪马股份能否摆脱退市危机？

　　这是 迪马股份 （ST迪马：SH600565，股票价格0.86元，市值21.43亿元）一周内收到的第叁份问询函。

　　5月14日晚间， 迪马股份 发布公告称，于当日收到上海证交所出具的问询函，要求公司就媒体透露中“正统筹安排资金启动增持计划”及是否存在泄漏尚未披露重大信息等情况进行说明。

　　而就在5月13日和5月8日，因 迪马股份 与华润渝康资管签订《业务合作框架协议》、 迪马股份 控股股东重庆东银控股与江南集团签订《战略投资框架协议》， 迪马股份 分别收到了上海证交所的问询函。

　　如今，在连年亏损已经被戴帽、股票价格连续7个交易日跌破1元/股的双重退市危机下， 迪马股份 将如何提振股票价格？引入华润渝康资管能否扭转 迪马股份 的亏损局面？控股股东重庆东银控股（以下简称东银控股）能否通过司法重整化解债务危机？这些均成为外界关注焦点。

　　迎来“金主”？

　　上海证交所在问询函中指出，5月14日上午，有媒体透露称， 迪马股份 正在统筹安排资金启动增持计划。上海证交所要求 迪马股份 核对报道内容是否属于事实。若媒体透露属于事实，要求 迪马股份 及相关方说明是否符合交易类退市风险公司发布增持计划的前提条件，增持主体是否具备履行能力，并提供证明性文件；是否存在通过非法定信息披露渠道透露或泄露尚未披露的重大信息，明确相关责任人。

　　而就在前一日（5月13日）晚间， 迪马股份 发布了一份与华润渝康资管签订的《业务合作框架协议》。根据协议，双方拟在困境项目本质重组盘活业务、资产价值提升及产业赋能业务、 重庆市 “三攻坚一盘活”等三个方面发展业务合作。

　　具体来看，在困境项目盘活业务上，针对出现困境的项目，双方拟通过“资金+代建代销”等业务模式，协助地方区域重组盘活问题项目、解决“保交楼”难题；对于迪马的存量困境项目，则由华润渝康单独及/或联合相关主体为其提供纾困支持。

　　在资产价值提升及产业赋能方面，针对法拍资产、“两非两资”、不良债权抵押物等市场上的低效无效资产，迪马与华润渝康则将通过“收购+改造+运营+去化”的模式，双向赋能打通不良资产价值提升的前后业务链条，实现多方经济创收；并联合迪马物业服务和康养产业，通过“企业重组+组织重构+资源联合+业务激活”的综合手段，厘清标的企业、提升运营效益、实现溢价退出。

　　在 重庆市 “三攻坚一盘活”上， 迪马股份 与华润渝康拟采用投资+代建代销或代运营等方式，协助 重庆市 内区县平台公司、国有企业盘活闲置土地与闲置资产。

　　记者了解到，此次 迪马股份 与华润渝康签订框架协议，与其控股股东东银控股有着密切关系。据接近东银控股方面的相关人士介绍，华润渝康是东银控股最大的债主，东银控股持有的ST迪马35.55%股权，有很大一部分都抵押给了华润渝康。

　　然而，在这份框架协议公布的同时，也为 迪马股份 “引来了”一周内的第贰份问询函。根据问询函，上海证交所要求 迪马股份 结合《业务合作框架协议》具体内容，说明是否具备对交易双方构成约束性的协议条款，相关框架协议的履行和具体业务协议的签订是否以公司保持上市地位为前提，公司存在的退市风险是否对交易双方后续业务合作发生影响。

　　处于退市边缘

　　上海证交所的担忧不无事理。

　　截至5月14日收盘， 迪马股份 股票价格已连续7个交易日低于1元。根据有关规定，若公司股票连续20个交易日收盘价均低于1元，将因触及交易类强制退市情形被上海证交所终止上市。

　　不仅如此，占据 迪马股份 营业收入80%以上的房地产业务，近年来由于受房地产行业及整体市场持续下行的影响，该项业务遭遇严峻挑战，从而造成公司整体处于连续亏损态势。

　　年报显示，2021年至2023年， 迪马股份 归母净收入亏损持续扩大，分别为-20.54亿元、-34.97亿元、-36.51亿元；剔除非我们时常性损益后，净亏额分别为20.93亿元、31.35亿元和29.80亿元人民币。

　　由于公司连续三个会计年度扣除非我们时常性损益后的净收入均为负值，且立信会计师事务所（特殊普通合伙）在2023年财报审计中强调该 迪马股份 持续经营存在重大不确定性，公司股票于5月6日起被实施其它风险警示，股票简称由“ 迪马股份 ”更改为“ST迪马”。

　　尽管 迪马股份 表示，公司董事会将根据持续经营问题及时调整业务方向及节奏，在稳定保交楼、保交付部分的同时，强化轻资产转换及非房业务拓展，以提升自身“造血”能力。

　　但从实际情况来看， 迪马股份 的亏损情况并未转变。一季报显示，今年前3月 迪马股份 实现归母净收入亏损1.43亿元人民币，扣除非我们时常性损益后净亏损1424.33万元。

　　这时， 迪马股份 还面临着债务违约的压力。据5月6日公告披露，因销售下滑、回款减少及流动性紧张等多重问题，造成公司债券“21迪马01”未能如期足额偿付本息。记者了解到，该债券到期日为2024年4月30日，发行规模4.5亿元人民币，票面利率7%。此次违约后， 迪马股份 涉及的债券托管量达到约3.26亿元人民币。

　　对此， 迪马股份 表示：“公司将持续与投资者做好沟通解释，加快推进债务化解工作，争取尽快达成一致意见，尽早完成债务偿付。”

　　另外，截至2023年末， 迪马股份 的资 金及现金等价物余额为13亿元人民币，但一年到期的银行借款和其它借款合计已达到103.66亿元人民币，而已到期尚未完成展期的借款本金合计为19.50亿元人民币。

　　控制权或生变

　　需要谨防的是，面对当前的困境， 迪马股份 及其控股股东重庆东银控股近期均在积极寻找解决方案，并与意向投资者签订了战略框架协议。

　　5月7日，东银控股就与重庆江南城建签订的《战略投资框架协议》显示，东银控股拟通过司法重整化解债务危机，而江南城建有意向作为重整投资人参与东银控股重整程序。

　　企查查显示，重庆江南城建集团是一家以房屋建筑为主业的国有独资企业，主要进行城市建设发展相关业务，实控人为 重庆市 南岸区国有资产管理中心。

　　也因为这份协议，让 迪马股份 于5月8日收到上海证交所的问询函。

　　5月11日， 迪马股份 在回复上述问询函中表示，如东银控股进入重整程序，在公开招募重整投资人阶段，重庆江南城建及/或其指定关联主体有意向作为重整投资人报名参与竞争遴选。而《战投协议》仅为双方签署的意向性约定，具体的投资方案、投资形式、交割安排、公司治理结构等核心内容尚待正式协议签署进行约定。

　　不过，该份《战投协议》在发布后引来了部分市投资者疑问其“其实其实不存在，实为配合相关方出货所为”。对此，有 迪马股份 相关人士发文表示：“此协议真的签字盖章了的，比黄金还真。”

　　需要强调的是，东银控股债权人 重庆市 兴业实业已于5月8日向重庆五中院递交了申请东银控股重整的相关资料。若重整申请材料被法院接收后，东银控股将按法律法规要求推进重整工作。

　　直到今天，东银控股尚未收到法院对债权人申请重整事项的受理文件，因此关于债权人申请是否被法院受理，和东银控股是否正式进入重整程序，仍存在不确定性。

　　如若此次重整失败，东银控股将存在被宣告破产清算的危险，后续股东所持股份存在被司法处置的危险，上市公司也在公告中进行了风险提示。

　　另外，对于东银控股重整进而造成其控股股东和旗下ST迪马、 智慧农业 两家公司的控制权变更的情景， 迪马股份 在问询函回复中明确：“若债权人的重整申请被法院受理，后续重整实施不排除会涉及公司控制权变动。”