【东莞证券】券商基金早参 - 印花税减半效果立现，A股8个月免税672亿；暂停大额申购，次新基金也出手了！

　　｜2024年5月21日周二｜

　　NO.1 印花税减半效果立现，A股8个月免税672亿

　　证券交易印花税减半征收8个月后的成果出炉。5月20日，财政部发布2023年财政收入与支出情况，其中，1-4月证券交易印花税339亿元人民币，同比下降52.7%。上述证券交易印花税大幅下滑的主要起因是，去年8月份推出的“证券交易印花税减半征收”政策波动，若剔除该因素，前4个月仅同比下滑5.31%；政策推行以来的8个月税收减免合计高达672亿元人民币。目前，有益于提升市场活跃度的政策仍在施展作用，IPO收紧政策尚未发生重大变化；新的呵护市场政策也在频繁发出，如新“国九条”等。今年以来日均成交8942.85亿元人民币，高于去年成交状况，去年日均成交额为8744.1亿元人民币。

　　点评：印花税减半政策的实施明显降低了投资人的交易成本，对市场活跃度的提升起到了积极作用。从财政部公布的数据来看，1-4月证券交易印花税同比下降52.7%，这一降幅远超预期，反映出政策的短时间刺激效果明显。然而，税收收入的大幅减少也给财政造成了压力。长远来看，政策效果的连续性和对市场健康发展的增进作用还需进一步观察。

　　NO.2东莞证券总裁离职后，又有2名高管职务被调整为顶级顾问

　　总裁离职没几天，东莞证券又有新的高管变动发生。5月20日，东莞证券发布公告称，因工作调整，郭小筠不再担任合规总监、首席法务官；郜泽民不再担任副总裁，和不再代为履行财务总监、董事会秘书职责。二人都被聘为公司顶级顾问。值得强调的是，二人今年都将达到退休年龄。同时，东莞证券新任罗贻芬为公司财务总监、董事会秘书；新任张亦超为总裁助理。

　　点评：东莞证券高管层的变动可能与公司战略调整、业务转型或内部管理优化有关。郭小筠和郜泽民两位高管转任顶级顾问，这可能是为了给年轻管理层让路，或是因为他们即将达到退休年龄。同时，新任的财务总监和董事会秘书的背景显示公司可能在加强合规和财务方面的管理。在IPO进程中止的环境下，高管层的稳定对公司未来发展非常重要，东莞证券需要确保管理层的连续性和战略执行的一致性，以恢复市场信心并推动IPO进程。

　　NO.3 暂停大额申购，次新基金也出手了！

　　随同着A股市场回暖，次新基金净值水涨船高。今年以来建立的次新基金中，部分已经斩获近20%的 利润。近期，为了避免摊薄现有持有人利益，包含富国价值发现、景顺长城价值发现在内的次新基金宣布暂停大额申购。多位业内人士表示，尽管目前主动权益基金发行依旧举步维艰，但近期部分主动权益次新基金的业绩表现也部分印证了基金行业“好发不好做，好做不好发”的老话，在市场低迷时逆势布局、理性看待短时间市场波动，有望获得相对正确的 利润。（中国基金报）

　　点评：次新基金暂停大额申购的决策反映了基金经理在市场回暖环境下对现有持有人利益的保护。这一策略有助于避免新进资金稀释现有投资人的 利润，同时也有可能是基金经理对市场估值水平的审慎态度的真实写照。从业绩表现来看，部分次新基金已经获得了不错的回报，这表明在市场低迷时期进行逆势布局，能够为投资者造成较好的 利润。然而，这也提示投资者在选择基金产品时，不仅要关注短时间业绩，还要考虑基金经理的长期投资策略和市场波动的应对能力。