【关联交易】给上市公司关联交易装上三把-安全锁-

　　定期报告披露结束之后，部分上市公司往往会被追问经营、财务等更多细节。其中，关联交易是被监管职能部门和投资者关注的重要事项之一。

　　在资本市场，关联交易之所以引发关注，主要是由于各个关联主体之间引发的“朋友圈生意”，可能引发上市公司的钱财占用、坏账、利益输送等诸多问题，进而侵害中小投资人的合法权益。

　　笔者认为，为整治关联交易乱象，需要各方力量织网防患。对于上市公司的关联交易行为，应该装上三把“安全锁”。

　　第壹把“安全锁”，让上市公司“三会（上市公司股东大会、董事会、监事会）”更好地施展作用，盯紧交易信息披露是否及时、完整。

　　一部分上市公司的关联交易具有极大的隐蔽性。例如，*ST天创在2023年年度报告中披露，控股子公司深圳九颂与自然人吴某某、快美妆科技实际控制人、深圳快美妆流传有限公司于2022年11月10日签订协议，约定深圳九颂以4000万元的价钱受让自然人吴某某持有的快美妆科技8.8712%的股权；自然人吴某某持有的快美妆科技8.8712%股权于2022年6月份以1320万元价格从平潭尚见处购得，在深圳九颂向吴某某购买快美妆科技股权时，平潭尚见为持有公司5%以上股权的法人，为公司的关联企业，上述交易穿透后构成关联交易。可是，*ST天创未对上述交易履行关联交易审议程序，也未及时对外披露。

　　查询公开信息可知，由于一些信息披露主体的有意隐匿或大意，上市公司对于关联交易的披露有些被动，针对这种情景，如果能够让“三会”更好地施展作用，运用 人工智能 、 大数据 等新兴技术，对于此类“隐匿上报”行为能够及时监督并给予警报，可以将违规犯法行为造成的危害减到最低。

　　第贰把“安全锁”，应该关注关联交易的程序是否合法。

　　 S佳通 是目前A股仅存的股改钉子户，由于股改迟迟没有本质进展，此前数年，围绕公司的关联交易，中小投资者曾抱团否决，希望“倒逼”公司推进股改。可是，即便关联交易被否决，上市公司却依旧坚持进行了关联交易。而在今年 S佳通 的业绩说明会中，关联交易依旧是投资者提问的热门话题。股东大会的决议，上市公司应该履行，但像 S佳通 这种关联交易被否却撒手不管的表现，让股东大会的决议成为空谈。

　　第叁把“安全锁”，应该明辨关联交易的对价是否公允。

　　关联交易之所以被诟病，在于可能隐藏着利益输送，而在监管职能部门下发给上市公司的相关函件中，“是否存在关联方资金占用，是否存在关联方利益输送”也是被提及较多的问题。因此，在披露关联交易时，如果能够补充更多交易细节帮助投资者佐证判断，对于保护中小投资者也会多有裨益。

　　阳光是最好的 消毒剂 ，上市公司在进行关联交易时，考量到便捷性的同时，做好第叁方监督、及时补充披露更多关键细节，将关联交易行为更好地晒在阳光之下，可以助力关联交易扬长避短，更好地回馈企业和中小投资者。