【天合光能】光伏龙头深陷停产风波 -关税大棒-压力下 出海业务走向何方-深度

　　《科创板日报》6月6日讯 东南亚光伏厂商深陷停产风波。

　　近期，两大龙头 隆基绿能 、 天合光能 的东南亚工厂双双传出停产消息。对于相关传言， 隆基绿能 方面回应《科创板日报》记者称，目前行业环境扑朔迷离，公司持续对全球光伏市场和政策等关键因素进行洞察和研判。同时，为了实现敏捷智造模式的广泛推广，公司持续推动全球基地工厂的数字化升级和技术改造，因此出现不同区域基地的生产计划调整。

　　 隆基绿能 方面进一步表示，在此期间，该公司采取跨基地支援、排班轮休等多种措施，将生产计划调整对员工的影响降至最低，并依法保障员工的合法权益。后续公司将根据市场变化和升级改造进展适时调整排产。

　　 天合光能 方面则表示，“公司在泰国和越南的产能即将进入停产检修状态，这个检修每年的年中都会有。”

　　不过，该公司也坦言：“美国市场的切实需求受到一些政策环境影响，短时间会有一些波动。公司会依据行业和市场的情景，对生产计划进行动态的、最优的调整。”

　　 阿特斯 证券部人士则表示，“详细情况我们这边也不太明白，目前来看还是一切正常的，没有放出啥特别的公告。目前公司在泰国、越南等地都有工厂。”

　　截直到今天日（6月6日）收盘， 隆基绿能 、 天合光能 两家公司股票价格双双下跌， 隆基绿能 跌超6%。

　　▍“关税大棒”影响几何？

　　究其原因，今年5月，美国宣布，对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体硅光伏电池发起双反调查。据美方统计，2023年美国自各涉案国家进口被调查产品的钱财分别约为：柬埔寨23亿美元、马来西亚19亿美元、泰国37亿美元、越南40亿美元。

　　SEMI中国光伏标准委员会联合秘书长吕锦标接受《科创板日报》记者采访时指出：“这是直接对东南亚产光伏产品的‘双反’，甭管是否全产业链在东南亚，只要是电池或组件，都是限制范围。申请书上的倾销幅度超过100%，裁定后税率将会很高，没办法出口美国。”

　　那么，相关产品借道东南亚出口美国一路受阻后，会对光伏厂商发生多少影响？

　　据 隆基绿能 2023年年报，其马来西亚2.8GW组件、越南3.35GW电池等项目按期逐步投入生产，马来西亚6.6GW硅棒项目建设有序推进； 天合光能 在泰国和越南建设有光伏产品生产制造基地，拥有6.5GW的拉晶切片、电池、组件一体化产能。

　　不难看出，两者均在东南亚布局了GW级产能。而东南亚亦是此前中国光伏企业出海浪潮下的重要布局阵地之一。据中国光伏行业协会统计，中国已经有近20家光伏企业通过合资、并购、投资等方式在东南亚地区布局光伏生产。“关税大棒”的压力下，中国光伏厂商的营业收入、利润亦受此影响。

　　需要谨防的是，东南亚地区的光伏产能成本十分高昂。吕锦标指出，东南亚建厂、生产用的设备，材料及配套均来自中国，且产线已经老旧，成本相对高。

　　“此前，美国对我国光伏双反，没办法只能取道东南亚，成本高但可控，政治风险也可控。”吕锦标进一步表示，现在或许应该暂停生产，观望后续。

　　不过，从东南亚进口的光伏产品占到美国市场的80%以上。“关税大棒”挥舞之下，美国市场也会遭受不小的冲击。

　　吕锦标指出，在美国本土产能无法满足装机需求的情景下，会引发美国市场价格高涨，同时抑制各洲的装机目标。另外，美国及韩国等企业在东南亚也有出口美国的产能，如何豁免，是WTO规则难以操作的。

　　“说不准到时候又不得不放开口子，好比两年前对东南亚反规避调查的措施就因此延后执行。”吕锦标分析道。

　　▍行业“内卷”加剧中东或成出海“答案”？

　　现下行业“内卷”加剧，从硅料到组件的光伏全产业链承压。因此，停下成本贵重的东南亚产线，或成合理选择。

　　“目前中国光伏存在的问题不是市场需求问题，不管国内还是国际市场都是同比增长的。目前最迫切、最严峻的问题是投资过热引发竞相杀价卖组件，全产业链亏损，已经亏资金流。”吕锦标表示，龙头企业已连续亏三个季度，不应该再压价争市场，应该考虑压负荷，减少亏损。

　　今年5月，中国光伏行业协会会议指出，强化对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度，鼓励行业兼并重组，通顺市场退出机制。

　　现下，重塑光伏产业生态，合理布局产能已成为业内的重要议题。

　　 中信证券 分析师华鹏伟指出，光伏价格触底，供给见顶，存量产能受技术迭代、成本不同、库存积累、财务压力等原因推动下，落伍产能有望加速出清，行业供给格局重塑有望带动产业链迎来曙光。

　　对于出海趋势，SEMI中国光伏标准委员会联合秘书长吕锦标表示，“长远看的确可以商酌向其它地区转移，如：可考虑中东等‘ 一带一路 ’沿线。”

　　在吕锦标看来，政治风险是我国光伏企业出海所首要研究的因素。“中东政治风险较低，另外光伏企业也需要寻求强力资本的合作，‘不要单打独斗’。”

　　总体来看，中东地区或成光伏出海的“答案”之一。

　　近年来，沙特、阿联酋、土耳其等国家光伏迅速发展，政府通过电价补助政策、大型投标计划等积极推动能源转型。据 国金证券 研究所统计，中东多个国家提出了可再生能源装机及光伏发电目标：

　　今年5月底， 晶科能源 总裁陈康平接待沙特NEOM 总裁一行，探讨了光伏、 储能 、氢能等领域的项目合作。

　　国内协鑫科技、 天合光能 等公司均在中东有产能布局、 天合光能 在阿联酋规划建设5万吨硅料、30GW晶体硅片和5GW电池组件，分三期建设；协鑫科技规划建设12万吨硅料项目。

　　 国金证券 分析师姚遥指出，中东地区光照资源充分，政府不断推出大型标案，叠加组件价格下降造成经济性，预计2024年中东地区光伏需求将快速增长。