【陕西煤业】上市公司需提质增效重回报

　　如何让投资者更好分享经济高质量发展成果，是缔造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性资本市场的“必答题”。

　　专家表示，上市公司是市场之基，在建设以投资者为本的资本市场环境下，上市公司应内外兼修，提质增效重回报，通过加大分红派息力度、适时采取回购增持等行径，提升价值实现能力，更好回馈广大投资者。

　　提升分红积极性

　　作为回报投资者最直接、最有效路径之一，上市公司分红情况备受市场关注。在沪深交易所互动平台上，很多投资者喊话上市公司提高分红比例、加大分红频次。

　　上市公司积极回应投资者所呼，分红意愿及能力不断提升。中国上市公司协会统计数据显示，截至5月初，已经有3859家上市公司公布或实施2023年现金分红方案，占全部盈利公司的92%，其中100余家公司上市以来第壹次进行现金分红；合计现金分红金额2.24万亿元人民币。274家公司现金分红金额超10亿元人民币，30家公司超100亿元人民币。

　　“2019年度至2023年度，公司预计现金分红累计总金额达3.25亿元人民币，占首发募集资金净额的98.24%。” 特宝生物 财务总监杨毅玲在业绩说明会上表示， 特宝生物 将根据发展阶段、盈利能力和资金流状况，综合考量股东意愿，不断平衡长短时间利益，在保障长期发展的条件上积极回馈投资者，增强投资者对公司的价值认可和投资信心。

　　多家上市公司计划提高分红频次，加入半年分红、季度分红的队伍。5月29日， 华鑫股份 发布公告称，拟在2024年中期相应期间持续盈利、累计未分配利润为正、资金流可以满足正常经营且满足现金分红条件、不影响公司正常经营和持续发展的情景下，根据实际情况在2024年半年度报告或第叁季度报告披露后适当增加一次中期分红。

　　“在监管的鼓励引导下，A股市场一年屡次分红氛围渐浓。持续分红、及时分红、屡次分红体现了上市公司自身财务的稳定性，也表现出上市公司对投资人的尊重，有益于进一步拉近公司与投资者之间的距离。”广西大学副校长田利辉表示。

　　虽然上市公司分红热情升温，但常年不分红的企业仍然存在。对此，新“国九条”明确，强化上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的企业，限制大股东减持、实施风险警示。

　　监管职能部门频繁出手。今年3月， 方大特钢 发布年报称2023年度拟不进行现金分红，引起舆论关注。上海证交所即下发问询函，要求公司说明货币资金余额较高且多年盈利的环境下，连续两年未进行现金分红的原因及合理性等。 方大特钢 随后调整利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税）。

　　“在强化上市公司现金分红监管的环境下，上市公司应充分重视对公众投资人的分红回报，就分红情况与投资者维持良好沟通，多聆听投资者意见，充分研究、合理安排，平衡好投资者回报与公司业务可持续发展，提高分红水平，增强分红稳定性、连续性和可预期性。”田利辉表示。

　　鼓励注销式回购

　　作为资本市场一项基础性制度安排，股份回购具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等作用。近年来，监管职能部门不断优化相关制度，支持更多上市公司通过回购股份稳定股票价格，维护股东权益，夯实市场平稳运行基础。

　　去年年底，中国证券监督管理委员会修订发布《上市公司股份回购规则》，增强回购制度包容度和便利性，推动上市公司重视回购、实施回购、规范回购，积极维护公司价值和股东权益。

　　上市公司接连抛出回购方案。 同花顺 数据显示，直到今天，年内已经有逾900家上市公司推出回购股份方案。例如，4月30日， 通威股份 发布公告称，拟使用很多于20亿元（含）且不高于40亿元（含）自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施员工持股计划或 股权激励 。

　　谈及回购股份目的， 通威股份 表示，此举是为彰显公司在两大主业多个环节的突出领先优势，增进企业长期内在发展价值的充分体现，提振股东投资信心，同时在未来合适时机进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司员工积极性，有效将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，增进公司持续健康发展。

　　值得强调的是，越来越多上市公司将回购股份用于注销。例如，3月21日， 国金证券 发布公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易的形式回购公司股份，回购资金总额很多于5000万元（含），不高于1亿元（含），回购股份将全部用于减少公司注册资金，并自回购完成之日起十日内注销。

　　“发展良好、基本面健康的上市公司，更倾向于采用注销式回购的形式回报投资者。反过来看，这也能彰显出企业的投资价值。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上市公司主动回购股份并注销，让股票价格更具“含金量”，回馈股东诚意更足，有助于提升投资者获得感。

　　在鼓励上市公司积极回购的同时，监管职能部门加大回购的事中事后监管，对利用回购实施内幕交易、操作市场等犯法行为的，依法严厉查处。去年11月，因承诺回购却不实施， 合纵科技 收到深交所关注函，表示将对公司及相关违规当事人启动纪律处罚程序。公司因涉嫌信息披露违法，被中国证券监督管理委员会立案侦查。

　　专家表示，监管执法“长牙带刺”，对包含“忽悠式回购”等非法行为“零容忍”，释放出切实保护市场正常运行秩序、维护投资者利益的鲜明信号。对于上市公司而言，要端正态度，依法合规运用回购工具，积极回报投资者，做到有诺必行。

　　提升发展质效

　　上市公司是市场之基，是投资价值的源泉。积极回报投资者，优化公司治理、做好主业经营、提升营业收入水平是前提。

　　在最近密集举行的上市公司业绩说明会上，一大批上市公司对未来经营计划、重点业务发展情况进行展望，表示将提质增效重回报作为发展的首要目标，在加大研发投入、聚力科技创新、做好市值管理等方面，采取切实可行的措施改善经营质量提高盈利能力，提升上市公司质量和投资价值。

　　加大研发投入被频繁提及。例如， 凯尔达 去年研发投入3235.76万元人民币，同比增长23.45%，占2023年度营业收入的6.72%。“公司研发团队在 机器人 控制技术、 机器人 本体技术、伺服焊接技术等领域均获得了多项创新突破。” 凯尔达 老总侯润石说，公司未来还将不断深耕工业 机器人 及工业焊接技术，扎实研发，开拓创新，助力制造业自动化和智能化。

　　增强自主创新能力是很多上市公司重要发力点。“ 金盘科技 始终将技术创新视作企业发展的核心动力，致力于将技术优势转化为产品、效益和竞争的全面优势，目前已形成了产品研发与制造技术创新的双轮驱动，塑造了公司的核心竞争优势。” 金盘科技 董事、总经理李辉表示，公司大力推动科技创新发展，截至2023年12月31日，拥有核心技术达108项。

　　做好市值管理也是上市公司的重要关注内容。 航天智装 总经理王涛表示：“公司高度重视市值管理工作，始终坚持以价值创造为核心的市值管理宗旨，在经营中围绕主业，做好公司业绩，同时通过规范公司运作，提升公司治理能力，高质量做好信息披露工作和投资者关系管理等举措，增进价值实现。”

　　还有企业积极开拓海外市场，寻找新的业务增量。“2023年公司营业收入稳健增长，盈利能力持续提升。” 精智达 董事会秘书彭娟介绍，在业务开拓方面， 精智达 今年将针对市场新趋势和客户新需求，加快技术迭代和应用场景拓展，为客户提供更高性价比的产品和解决方案。同时拓展海外市场，与国际客户对接，有计划有步骤地推进设备“出海”。

　　展望未来，上市公司有望迎来新一轮政策支持，进而推动内在价值与市场价值齐头并进，为更好回报投资者提供坚实保障。最近，中国证券监督管理委员会主席吴清表示，将适应新质生产力发展的需求，优化发行上市、并购重组、 股权激励 等制度安排，支持那些有创新发展潜力的企业加快做优做强，既支持优质的新兴企业健康成长，也支持优质的传统企业转型升级，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。