【容大感光】沾-光-必火？上市公司募投半导体相关项目 质地仍待检验-速读公告

　　最近，随着迄今规模最大半导体投资基金大基金第叁期成立，半导体行业热度飙升。今日晚间， 容大感光 (300576.SZ)一则拟定增用于高端 光刻胶 生产的公告引起资本市场高度关注。

　　不过，此次募投项目中的拟建设的“高端感光线路干膜 光刻胶 项目”其实不是市场最为关注的半导体 光刻胶 。而公司此番表示要募资“提升研发能力”的半导体用 光刻胶 业务，研发难度大且验证周期长，对于目前半导体用 光刻胶 业务占比不足2%、且去年刚刚公开表示“要开发中高端客户期望的产品尚存在技术瓶颈”的 容大感光 而言，或许还有很长一段路要走。

　　 容大感光 公告的以简易程序向特定对象发行股票预案（简称“定增预案”）显示，公司拟定增募资不超2.45亿元人民币，用于高端感光线路干膜 光刻胶 建设项目、IC载板阻焊干膜 光刻胶 和半导体 光刻胶 研发能力提升项目等。

　　网络上，很多投资者都高呼“大基金来投”“呼唤大基金”，然而， 容大感光 定增预案中拟建设的 光刻胶 项目实际上其实不是用于市场最关注的半导体生产。根据定增预案， 容大感光 拟投资1.76亿元的高端感光线路干膜 光刻胶 项目主要用于 PCB 生产，该产品目前国产化率不足20%。

　　在市场最关注的半导体 光刻胶 方面， 容大感光 并未给诞生产项目建设计划，仅表示将投资1.01亿用于IC载板阻焊干膜 光刻胶 及半导体 光刻胶 研发能力提升。

　　目前，随着AI等新兴产业的切实需求增长，半导体重回增长通道，晶圆厂产能扩张，半导体 光刻胶 用量持续增加。势银预测显示，2024年中国大陆半导体 光刻胶 市场规模预计增长14.01%。

　　然而，半导体用 光刻胶 市场仍主要由海外厂商占据。定增预案显示，目前主要应用于半导体生产的KrF 光刻胶 我国企业市占率小于5%、ArF 光刻胶 市占率小于1%、EUV 光刻胶 更是仍处于研发阶段。

　　尽管 容大感光 一直是资本市场炒作半导体光刻概念时的常选标的，但其实目前 容大感光 所生产的 光刻胶 大多主要系市场稀缺度不高的 PCB 用 光刻胶 。

　　根据 容大感光 2023年年报，公司2023年显示用 光刻胶 及半导体 光刻胶 销售量为257.53吨，同比下降7.27%，占公司总产品销售吨数为1.3%。

　　在技术方面，2023年3月， 容大感光 曾在问询回复中表示，目前公司显示用 光刻胶 、半导体 光刻胶 的品质性能仅能满足中低端客户的要求，要开发中高端客户期望的产品尚存在技术瓶颈。

　　势银分析表示，由于 光刻胶 的质量稳定直接影响芯片良率，集成电路制造企业对 光刻胶 的使用谨慎，从实验室样品到产线样品都需要在客户端进行反复屡次的测试验证，才能确定 光刻胶 产品的基本配方，验证周期一般在2-3年。

　　从目前 容大感光 的进度来看，想要量产高端半导体 光刻胶 且形成大规模出货，或仍需很多时日，投资者入局更需审慎。

　　除 容大感光 外， 路维光电 （688401.SH）亦于今晚公告表示募资扩产半导体相关业务。公告显示，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募资总额不高于7.37亿元人民币，扣除发行费用后，用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目、收购成都路维少数股东股权项目、补充流动资金及偿还银行借款。

　　值得注意的是， 路维光电 在其2022年上市时披露的招股书中表示，在募投的约4亿元资金中，拟投入募投资金2.66亿元用于高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显示掩膜版扩产项目。公司在今年3月曾公告表示，将使用不高于1亿元的部分闲置募集资金暂时补充流动资金。