【房地产】近期频现！多只可转债正股价明显高于转股价，部分已触发强赎

　　6月12日， 安徽合力 公告称，公司将对公司可转债“合力转债”提前赎回，触发条件为规定期限内的正股收盘价很多于转股票价格格的130%，好在目前转股溢价率为负，持有人转股优势仍然明显。

　　值得注意的是，受部分正股股票价格反弹影响，越来越多的企业转债价格高于当期转股票价格，有的明显高企，像英力转债、运机转债、新致转债等，而这些转债大多都已进入转股期，未来触发强赎的存在性较大，且是很多公募 基金重仓 的对象，如合力转债今年一季度末时就有包含国投瑞银、南方、兴全、华富等十余家公募基金旗下产品对其进行了重仓。

　　合力转债触发强赎条件，多只公募重仓

　　6月12日，本月首只触发强赎条件的可转债诞生， 安徽合力 当日发布公告称，公司将对公司可转债“合力转债”提前赎回，触发条件为规定期限内的正股收盘价很多于转股票价格格的130%。

　　具体看来， 安徽合力 股票自5月21日至6月11日期间，已满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格很多于当期转股票价格格的130%，对应股票价格及转股票价格格来看，当期转股票价格格定为14元/股，期间股票价格连续很多于18.20元/股触发强赎。

　　好在这只可转债目前仍有转股的价值。Wind数据显示，目前合力转债的转股溢价率为负，可转债的价值低于转股票价格值。说白了，可转债的市场价格低于其转换为股票后的价值，也是能够转股后低价参股 安徽合力 的好时机，投资者可以通过转股获得更多的利益。

　　但不可否认的是，如果未根据规定期限转股，则会面临较大水平的亏损。公司方面介绍说，投资者所持“合力转债”除在规按时限内通过二级市场继续交易或根据13.40元的转股票价格格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资亏损。

　　其实，在可转债基金大行其道的当下，合力转债也是相关 基金重仓 的焦点资产。根据今年一季度公募基金披露的持仓情况，该转债共获12只 基金重仓 （统计初始份额），来自易方达、国投瑞银、银华、南方等十余家基金公司，除易方达科汇、国投瑞银稳健增长等属于灵活配置型基金外，兴全可转债、交银增利债券、南方多利增强等都是典型的可转债基金。

　　随着上市公司对可转债触发强赎并决定执行的信息公布，未来这些机构或其它持有人大概率将进行转股操作，而从近期该转债的表现来看，场内价格已经明显回落，6月12日公告后早盘来看，合力转债价格一度跌近8%。

　　转债市场频现正股票价格明显高于转股票价格

　　合力转债触发强赎的条件，是之前正股的股票价格一度超过转股票价格格，核心还是因为正股 安徽合力 的股票价格长期高于转股票价格格，而上市公司也木有就此对转股票价格格进行修正，使得强赎概率增大。

　　一般而言，可转债的转股票价格格是固定的，但也会根据特殊情况进行修正。然而，就现阶段的可转债市场来看，已经有许多转债正股的价钱明显高于转股票价格格，其中不乏已经超过当期转股票价格格130%的情形。

　　以英力转债为例，正股 英力股份 6月12日午间休市时报收23.20元/股，对应转股票价格格15.99元/股来看，已经超过转股票价格格的130%即20.787元/股，即便是昨日收盘价21.25元/股来看，也明显高于这一阈值。

　　另外，Wind统计显示，像运机转债、新致转债、诺泰转债等转债品种，也都出现了正股票价格格明显高于当期转股票价格格，且已经超过转股票价格格的130%，有触发强制赎回条件的可能。但观察这些转债的转股溢价率来看，并没有像前述合力转债幸运，有的已经超过20%，转股的性价比较低。

　　不过，转债往往会跟随正股的涨跌趋势，而很多发债主体也是3A高等级，且是一众国有大型公司，跟随今年的红利行情也走出一波上升的 势头，使得转债该类品种的股、债双属性都施展地淋漓尽致，一众可转债基金的业绩领先同行业。

　　Wind统计显示，截至6月11日，123只可转债基金当中（统计所有份额），有83只年内收益率为正，具有极高的投资胜率。头部业绩产品当中，像民生加银转债优选A、C，工银可转债等收益率已超过10%，同期可转债基金指数上涨0.42%，上证指数涨1.79%，中证全债指数涨3.62%。