【1935】白酒板块收涨 - 茅台创年内最大涨幅 - 被指倒挂的百亿单品停货

　　经过30多天的下跌， 白酒 板块迎来反弹。

　　7月2日收盘，在大市走势影响下， 白酒 板块普遍翻红， 同花顺 白酒 指数录得2975.41点涨1.85%。据南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解，自5月21日起 白酒 板块开始走低以来，行业累计下跌幅度达到19.7%。

　　在板块指数回暖时，指数内成份股大部分收涨。南都湾财社记者了解到， 贵州茅台 低开1433元/股后上扬，并一度冲击1500元/股大关，截至收盘个股录得1490.7元/股，涨3.49%，创下今年以来的单日最大上涨幅度。

　　在 贵州茅台 带动下，五粮液、 山西汾酒 和 泸州老窖 ，收盘上涨幅度分别录得2.54%、0.76%和0.69%。南都湾财社记者发现，五粮液也录得了近两个月来最大上涨幅度。

　　值得注意的是，本轮大涨中， 贵州茅台 方面动作频繁，除了再度对外发声外，还对旗下产品茅台1935进行停货，这时，中国酒业协会发文，对近期下跌的 白酒 进行“力挺”。

　　茅台酒批价进一步回暖，公司高管发声回应价值投资等诸多问题

　　据南都湾财社记者了解，在本次上涨中， 贵州茅台 相关表现带动了大市情绪，这与其批价进一步回暖有关。据今日酒价、百荣酒价等平台显示，2024飞天茅台批价进一步提高，散瓶飞天茅台报价为2380元/瓶，较前一天涨70元人民币，迫近2400元/瓶关口；原箱飞天茅台报价为2580元/瓶，较前一天涨50元人民币，迫近2600元/瓶关口。

　　南都湾财社记者了解到，批价持续回暖同时，部分“黄牛”等二手回收商也提高了茅台酒的报价。2日南都湾财社记者从3家“黄牛”处了解到，目前2024年散件飞天茅台，报价重新提高至2100元/瓶左右，有一名“黄牛”向南都湾财社记者表示，“2024散飞”的批价有可能回到2400元/瓶以上，“到时候回收市场价格可能还会提高一些”。

　　酒价回暖同期， 贵州茅台 频繁对外出手和发声。据此前报道，6月下旬， 贵州茅台 执行了“取消大箱茅台”等方式进行控货，并且倡议经销商和渠道商对飞天茅台的终端价格进行挺价，这时，茅台相关高管通过市场调研等形式，向经销商等客户传递信号。

　　而在7月2日， 贵州茅台 高管再度对外发声。南都湾财社记者留意到，日前 贵州茅台 党委副书记、代总经理王莉在北京主持召开投资者交流会，与部分机构投资者代表、券商代表进行交流，并听取投资者对茅台市值管理工作的意见建议。

　　其中对于茅台酒价值等诸多问题，王莉再度表示，茅台酒自身也存在周期，具有区别于其它企业的社交属性和收藏属性，和在此之上形成的溢价空间。面对供需适配的问题，“我们既要看到传统产业需求的减弱，也要看到新兴产业需求培育的空间和机会。”因此，在市场策略方面，王莉表示，茅台将根据市场变化进行合理调整，确保茅台酒的价值得到充分体现。

　　其实，在最近酒价下跌影响下， 贵州茅台 股票价格迎来较大下挫。以5月21日（1708元/股）下跌开始计算，30多天时间内 贵州茅台 累计下跌幅度达到12.72%，并一度“击穿”1700元、1600元和1500元三大“关口”，并一度接近1400元/股（最低录得1414元/股）的大关，在此下跌幅度下，有投资者对茅台的“价值投资”发生担忧。

　　针对茅台的价值投资等方面，王莉提出了“两个基点”与投资者代表达成共识：其一是茅台长期可持续高质量发展的动能不能变，不能因资金保障等基础性条件，影响将来的发展面；其二是能够利于股东对茅台长期价值投资。

　　茅台1935被指已完成任务暂停发货，此前价格出现倒挂

　　值得注意的是，除了对茅台酒进行控货外， 贵州茅台 还对旗下另外一个大单品茅台1935进行控货。

　　2日下午，有消息称 贵州茅台 销售有限公司对旗下茅台1935停止发货，起因是该产品已超进度完成今年各项任务，为保证市场良性健康发展，“即日起暂停投放茅台1935酒合同计划”。

　　针对相关停货情况，南都湾财社记者也向 贵州茅台 方面进行求证，但截止发稿前对方未就相关问题进行回应；这时，南都湾财社记者也向部分茅台经销商进行情况了解，对方表示茅台1935暂停发货消息为真。

　　记者了解到，茅台1935是除了飞天茅台酒外， 贵州茅台 旗下百亿大单品，去年该产品实现销售超110亿元人民币，在暂停发货前， 贵州茅台 还对茅台1935进行酒体升级，新品已在今年5月进入市场。

　　其实，在此前飞天茅台市场批价走低时，茅台1935也被指出现价格倒挂的情景，其中在618大促中，该产品的终端零售价跌破800元/瓶。6月2日，南都湾财社记者在电商平台检索中注意到，茅台1935在平台上的零售价回升到800元/瓶至900元/瓶，部分店铺报价高于900元/瓶，不过某宝上，有商家挂出630元/瓶左右的价钱。

　　据南都湾财社记者了解，在多个酒价报价平台上，茅台1935的批价为780元/瓶。

　　针对1935停货情况，酒类营销专家肖竹青向南都湾财社记者表示，本次 贵州茅台 暂停茅台1935的发货，体现该公司希望通过控量保价提振茅信心，“也是在市场一线发现问题并处理问题”。

　　 白酒 板块是否还具有投资价值？中酒协再度发文力挺

　　整体来看，茅台的止跌回升和 白酒 行业短暂回暖，让最近30多天“跌跌不休”的板块获得喘息机会，不过板块下调也让资金和投资者对 白酒 进行观望：到底 白酒 是否仍适合作为投资标的？

　　对此，中国酒业协会（下文简称中酒协）再度发文《茅台等名酒股票仍然是不可多得的优质资产？》，对 白酒 行业进行力挺。

　　该文章表示，在此前板块回调进程中，林园、但斌等知名私募大伽和众多公募基金大概率不会因为短时间回调，抛售酒企股票，“他们会一直持有茅台、五粮液等优质 白酒 股票”。而机构投资者持有“茅台、五粮液”等龙头，主要源于批价涨和分红稳两大逻辑。

　　中酒协方面认为，近年来，名优酒企的批价持续小幅涨，这造成酒企在中国 白酒 产能持续收缩的情景下收获了营业收入、利润双增长的稳健格局；这时，手握大资金的机构投资者更青睐长期稳定的“无风险收益”，而酒企为机构投资者提供的分红收益率已经到达了“令人艳羡的境界”，因此这是机构持有 白酒 股的基本逻辑。

　　对此，中酒协方面表示，名酒的市场行情与国家经济高度挂钩，并一直随着我国经济规模的扩大而持续涨价，“只要看好经济整体发展趋势，便可看好酒企的发展趋势”。

　　南都湾财社记者留意到，目前 白酒 行业重视的下半年已经开启，在即将到来的“中秋-国庆”旺季和年底旺季中， 白酒 板块是否能整体持续回暖？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。