【上证指数】A股年内第二好的机会正在酝酿——道达投资手记

　　本周上证指数显现冲高回调走势，周下跌幅度为0.59%，可以说是延续了调整行情。

　　那么，如何看待当下的行情？有没有哪些市场信号值得关注？又有哪些板块值得注意？今天，达哥和牛博士就大家关注的问题展开讨论。

　　牛博士：达哥你好，本周虽然延续调整，甚至在周五创出了新低，但市场也出现了一点需要重视的积极信号，好比管理层对财务做假的责罚大幅提高，也有神秘资金在不断买入等。这些信号意味着什么？请达哥为我们解读一下。

　　道达：虽然说上证指数本周创下了阶段新低，周K线收出7连阴，但出现了很多积极信号。

　　首先，就是周五收盘后，国务院办公厅日前转发中国中国证券监督管理委员会、公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委《关于进一步做好资本市场财务做假综合惩防工作的意见》，将财务做假的责罚金额大幅提高，对违规信披公司和责任人的罚款上限由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元。

　　这个利好消息，是在上证指数创下阶段新低后传来的，实际上也是管理层保护市场稳定的一种信号。

　　其次，在上证指数跌破3000点之后，多只沪深300ETF、上证50ETF开始明显放量，似乎有神秘资金在不断抄底稳定市场。之前达哥曾说3000点之下是战略性做多机会，从3000点之下的这些宽基指数基金的成交量来看，的确是有神秘资金在战略性建仓。

　　当然，许多人认为，神秘资金就是“国家队”，对于“国家队”的炒股能力，大伙是不用疑问的。据了解，截至6月30日，以证金、汇金为代表的“国家队”今年持股上涨13.4%，市值上涨3587亿，社保基金持股也上涨4.8%。

　　再次，从市场情绪而言，之前的担忧情绪，可能已经阶段性释放完毕，尤其是ST板块的涨停潮，是个信号之一。这方面，达哥在周三的文章中有过分析，而且小二哥的情感宝数据，也表明市场情绪见底。当前的成交量，也表明大多数股民已经“躺平”，空头再砸下去的意义微乎其微。

　　最后，从技术层面来看，从5月20日以来的行情走势，在30分钟K线图上形成了明显的3次反弹整理（下跌趋势中的盘整，也算是一种反弹）。大伙可以看下图，每一次反弹的力度，都比上一次强，而且最近一次的反弹，还向上突破了此前形成的下降趋势线，而周五的新低，是有可能形成底背离结构的。

　　自从5月20日以来的调整趋势，在6月25日的低点时，并没有在30分钟K线图上形成底背离，当时达哥觉得不完美，而接着将大概率会形成底背离。这意味着，自5月20日以来的下跌趋势结构，形态上终于完美了一点。

　　如果底背离得到确认，那么大概率会确认5月20日以来的下跌趋势将完结。

　　因为一方面，此前一周的反弹，已经向上突破了下降趋势线，如果再有60分钟K线图上的底背离结构，那么意味着趋势力度衰竭。这两者叠加起来，对一个下跌趋势是致命的打击。

　　因此，接着，重点关注上证指数60分钟K线图上能不能形成底背离，如果形成底背离，意味着真实的机会将到来。

　　一旦确认5月20日以来的下跌趋势结束，那么接着，将迎接同级别的上升趋势或振荡行情。至于是上升趋势还是振荡，只能边走边看。但目前这个位置，即便弱势的振荡，也有相应的安全边际。

　　假如是上升趋势的形式，那么上证指数的3090点仍然值得期待；假如是振荡的形式，可以参考4月份的趋势，最起码继续下探的危险大幅减少。

　　因此，当前的沪深A股，可以说是迎来了政策面、资金面、情绪面、技术面的共振，在这些共振之下，有望对上证指数5月20日以来的下跌趋势，形成真实的扭转。一旦形成转折点，可能是年内的第贰好的机会（目前第壹好的机会，是年初2月5日低点开始的反弹）。

　　另外，多只海外ETF基金溢价，引起市场不小的关注，这与当前A股的缩量调整形成鲜明对照。对此，达哥想说的是，投资，建议不要凑热闹，不要去人多的地方。

　　牛博士：非常感谢达哥的分享。我注意到，有人说达哥此前发出风险警示，是在看空指数么？另外，有股友想做股指期货，这个你怎么看？还有哪些板块值得关注？

　　道达：有人说达哥看空并发出风险提示，达哥这里要纠正一下，未来一两年，达哥在月K线级别都不会看空。达哥看空的时候，是大盘估值高企、大伙都疯狂涌入的时候。从大周期视角，当下的机会远大于风险。

　　达哥之前所说的危险，更多的在于，走势出现短时间不利信号之后的短时间反复风险，其实不是看空的危险。

　　从周K线调整的视角看，主要下跌幅度可能已经完成，就算后面有新低，也不至于形成看空。

　　当前的位置，空头打压不是为了做空，而是为了吸筹。瞧瞧上证指数今年1月中旬到2月初的时候，是在现今的位置之下，瞧瞧当时的成交量，散户会支撑起来这么大的量么？很难！散户在这时期的普遍心理，是恐慌逃跑或“躺平”。就在这种恐慌或担忧的时候，有大资金在抄底。

　　对于是否做股指期货，之前接触过很多做期货的朋友，达哥的建议是，普通投资者尽量远离期货。

　　期货本身带有高杠杆，以现在期货公司收取的保障金水平，杠杆水平在7倍左右，这意味着收益和风险水平均放大了7倍。假如你连股票都没玩明白，期货的危险，大概率是你不能承受的。

　　当然，大家判断行情的话，可以用期货辅助来判断。可以参考期货品种各个合约之间的价差，来辅助判断将来的行情走势。

　　这里达哥就给大伙普及下，期货望文生义就是货物的未来价格，具体是未来哪30天的价钱，每个期货合约名字上就说明了。好比上证50 2407代表上证50指数2024年7月份的价钱；上证50 2412合约代表上证50指数2024年12月份的价钱。

　　不同月份的期货合约价格水平，代表了市场对未来该月份的期待价格水平。如果远月合约比近月合约的价钱低，那么意味着市场对将来的价钱是看跌的。如果远月合约比近月合约的价钱高，那么意味着市场对将来的价钱是看涨的。

　　好比黄金的远月期货合约价格，就比近月合约的价钱高，说明市场整体仍然是预期看涨的。

　　贵金属板块方面， 中金黄金 周五创年内新高，黄金板块指数周五强势上涨，突破了20日均线，可能意味着黄金板块的中期调整行情告一段落。黄金价格近期也是持续强势。从黄金期货各月份的价差来看，远期合约的价钱高于近期合约的价钱，说明市场仍然在看多黄金。

　　中船系板块指数，再次接近大型头肩底的肩的位置。关注这个位置的防守情况，能守住，自然会向颈线运动。守不住，则需要再次下探。

　　银行板块指数，周五跌破了5日均线，短时间反复风险加剧，不排除再次回测大型头肩底颈线的可能。但这种反复风险，以达哥的交易周期，基本是不用动的。如果交易周期较短，则需要仔细衡量这种风险。

　　中药板块底部爆量，而且有底背离，也是一个值得注意的信号。