【价格战】-蔚小理零极-五家上市公司一季报出炉 - 价格战下亏损继续 -谋增量- 品牌或下沉或收缩

　　在 比亚迪 一句“电比油低”的喊话刺激之下，国内 新能源 汽车市场拉开了2024年价格战的大幕，一轮又一轮的降价为一季度的业绩写下了变化的注脚。这些变化清晰地体现在了蔚来、理想、小鹏、零跑、极氪（简称“蔚小理零极”）五家上市 新能源 汽车企业的业绩报告中。

　　目前，极氪发布了上市以来的第壹份业绩报，营业收入147.37亿元人民币，净亏损20.22亿元人民币。至此，蔚来、理想、小鹏、零跑、极氪五家公司的2024年第壹季度财报全部出炉。《华夏时报》记者整理五家上市公司的经营数据发现，除蔚来之外，其它四家企业的第壹季度营业收入均实现超两位数的同比增长，但环比毫不例外均出现了下滑。大家挣钱依旧很难，净收入方面，除了理想，其它四家企业仍在亏损。

　　营业收入、毛利率改善，但亏损仍在持续

　　营业收入方面，与蔚来同比下滑7.2%一季度营业收入99亿元不同，理想、极氪、小鹏、零跑四家车企均实现同比大幅增长，营业收入分别达到256.3亿元、147.4亿元、65.5亿元、34.9亿元人民币。从环比变化来看，五家车企毫不例外均出现了不同水平的下滑，其中极氪下滑幅度最小，较上一季度下滑了9.9%，小鹏环比下滑幅度最大，达到了49.8%。

　　营业收入的同比变化与交付量显现正相关。数据显示，除蔚来同比下滑3.2%，理想、零跑、极氪、小鹏第壹季度累计交付量均实现了超两位数的同比增长。例如，理想在MEGA等新车销量不及预期情境下，通过提供优惠来销售老款的梦 想ONE车型，实现交付量同比增长52.9%，当期交付8万辆，位列第壹。理想汽车老总兼首席执行官李想表示：“理想汽车继续稳固了在中国30万元以上 新能源 汽车市场的重要地位。”

　　毛利率方面，除了零跑没有开脱“负数”，其它四家 新能源 汽车企业均实现了同比增长。具体来看，零跑一季度的毛利率为-1.4%，2023年同期为-7.8%，2023年第四季度为6.7%。零跑方面解释称：“同比改善主要是由于销售上升造成的规模效应及持续的降本工作；环比减少主要由于2024年第壹季度对2023款全系车型的促销；及销量下降引发的单车制造成本上升。”

　　与去年同期相比，理想的毛利率从20.4%增长至20.6%；极氪毛利率从7.9％提升至11.8％；小鹏毛利率从1.7%增长至12.9%；蔚来毛利率从1.5%增长至4.9%。“在保障销量的条件下，优化毛利率，是下一阶段的主要任务。”蔚来汽车老总李斌表示。

　　虽然五家企业的营业收入与毛利率大都实现了增长，可是整体亏损的情景依旧没有改善。即便是第壹季度净收入为5.9亿元的梦 想，经营利润也转为-5.85亿元人民币，这是其连续四个季度盈利之后第壹次转亏。

　　另外，蔚来净亏损最多达到51.85亿元人民币，同比扩大9.4%、环比收缩3.4%。其次是极氪净亏损20.22亿元人民币，但同比、环比分别收窄18%、31.2%。之后是小鹏、零跑净亏损分别为13.7亿元、10.13亿元人民币，均出现同比收窄，环比略有扩大的态势。

　　或下沉或收缩，各家进入战略调整期

　　随着 新能源 汽车渗透率不断提升，和受价格战不断升级， 新能源 汽车企业面临的竞争愈发激烈。蔚来、小鹏选择通过多品牌战略下沉市场，在三四线城市寻找增量，极氪选择下沉渠道拓展增长空间，理想选择收缩纯电战略继续用增程车型稳固市场，零跑选择成立国际合资公司寻求海外机会。

　　在众多 新能源 汽车企业中，蔚来是品牌布局是最纵深的企业，规划了包含蔚来、乐道、第叁品牌在内的三个品牌。今年5月，蔚来第贰品牌乐道发布，开始探向20万元及以下市场。在一季度财报电话会上，李斌透露了蔚来品牌下一阶段核心目标——二、三品牌进展，和换电网络后续规划。

　　值得强调的是，蔚来在换电业务和蔚来能源业务上均获得了明显进展。换电业务方面，蔚来与长安、吉利、奇瑞、江汽、路特斯、广汽、一汽等车企组建充换电联盟，共同推进换电业务的发展。6月13日，蔚来首批第四代换电站正式在广州、六安两地上线，且第四代换电站将将全部支持乐道品牌车型。

　　在蔚来能源业务方面，蔚来刚刚获得了武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙公司（有限合伙）等机构15亿元人民币战略投资。李斌在财报电话会中透露：“蔚来能源有独立融资计划，后续会继续开放投资，我们非常看好。现在处在投资阶段，需要先建立网络，需要有些超前投资，但整体可盈利性非常清晰。”

　　与蔚来类似，小鹏正在开启第贰品牌的工作。据《华夏时报》记者了解，MONA旗下首款A级纯电轿车将于6月发布，今年第叁季度开启交付。另外，小鹏汽车老总、总裁何小鹏还透露，今年第四季度还会交付一款小鹏品牌的B级纯电轿车车型，作为达成25%技术降本目标的首发车型。

　　极氪则在推出售价78.9万的极氪009光辉高端车型向上突破的同时，也选择将渠道“下沉”。极氪在财报会议上表示，今年将在三四线城市加强渠道建设，加速渠道下沉，为品牌开拓更大增长空间。截至5月底，极氪在全球开设的门店达392家，预计到今年底门店将增至520家以上。

　　理想在纯电MPV MEGA经历了舆论和销量上的双双失利之后，选择收缩纯电战略。理想汽车老总兼总裁李想直接在一季度财报电话会上宣布，公司今年不发布纯电SUV产品，会放在明年上半年。另外，理想也不断传出大幅裁员的消息。

　　德邦证券近期发布的研报称，第壹季度各家车企表现分化，价格战下汽车出口和高端化有望贡献业绩增量。在欧盟、美国、土耳其等对我国电动汽车加征关税的当下， 新能源 汽车企业正在远离以“去风险”为名构筑“小院高墙”之地。

　　曾经将欧洲作为出海第壹站的蔚来、小鹏，或将海外重点转向中东和中亚市场。目前，蔚来对全球业务进行了最新一轮的组织调整及人事任命，其中蔚来“出海老将”陈晨将亲自抓中东业务。极氪预计，今年年底极氪将进入欧洲8国和东南亚、中东、拉美、大洋洲等全球50个国际市场，重心也已偏离欧洲。今年开启出海的梦 想，直接选择首批进入的市场为阿联酋、沙特等中东国家。

　　与上述四家车企不同 的是，零跑选择与Stellantis集团成立合资公司零跑国际，其无须在海外建立生产基地和销售渠道，便可以“轻资产”模式开展海外业务，并将产品出口至欧洲各国。Stellantis集团表示，相信公平竞争，不支持欧盟与世界分裂的举措，关税也不会影响零跑国际的整体战略。

　　记者了解到，零跑国际将于今年9月在欧洲9国试水销售T03和C10，并计划2024年底前在欧洲的销售网络扩展至200家。