【方正证券】-科特估-行情闹猛 50股成长潜力十足

　　进入6月以来，科技股行情爆火。从申万一级行业上涨幅度来看，电子行业指数上涨2.85%，位居行业上涨幅度榜首位。

　　消息层面上，5月24日，注册规模3440亿元的国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司正式成立。另外，科创板开户门槛放宽等利好消息，也进一步刺激了科技股行情。

　　部分机构已经将科技股行情延伸至“科特估”，与去年以来持续火爆的“ 中特估 ”行情相对应。机构表示，展望后市，未来更多的科技支持政策有望进一步催化“科特估”行情。

　　 方正证券 在题为《科特估：新质生产力，突围》的报告中给出了“科特估”的概念，“科特估”聚焦“新质生产力”转型升级，包含优势制造、中国自造和先进智造。

　　 方正证券 表示，“科特估”对应的是市场对战略稀缺性行业和新质生产力优质公司的低估。“科特估”企业应该满足战略稀缺性、创新水平高、质地好但估值偏低、有国际竞争力等条件，尤其是重点领域的高端装备、精密制造与 新材料 等，包含半导体、 大飞机 、机床、工业软件、关键基础材料等，和推翻性技术和未来产业，如国产算力、生物技术等。

　　 方正证券 同时指出，“科特估”与“ 中特估 ”相同，其实不是平地拔估值，而是修复相对国际水平而言偏低的估值。从绝对水平上来看，相比于海外而言，“先进智造”相对低估。纵向比较来看，数据显示，截至6月12日，半导体行业市净率回落至3.41倍，半导体材料设备行业市净率回落至3.26倍，均处于近5年分位数的10%以下。

　　“ 中特估 ”行情持续已久，而频繁有政策利好的“科特估”行情，未来有望跑赢大势。

　　证券时报·数据宝根据 方正证券 在行业方面的引导，同时兼顾成长性、龙头地位等指标，梳理出高成长的“科特估”榜单，统计条件如下：1. 2024年、2025年、2026年机构一致预测净收入增速均超15%且今年一季度净收入同比正增长；2. 评级机构数在10家以上，市值在50亿元以上；3. 2023年研发支出占营业收入比超10%。

　　根据上述3个条件统计后，再从行业角度进行大致筛选，并形成“科特估”高成长榜单，合计50只个股。从榜单来看，有 迈瑞医疗 、 北方华创 、 海光信息 、百济神州、 韦尔股份 等5只千亿元市值股票在列。市值较低的股票则有 奥来德 、 龙迅股份 、中科蓝汛等，市值均不足70亿元人民币。

　　从未来成长性来看， 长川科技 、 微电生理-U 、 兆易创新 、 天岳先进 等12股机构一致预测今年、明年及2026年净收入增速平均值超100%。其中， 长川科技 的机构一致预测今年、明年及2026年净收入增速均值为359.76%，位居第壹。

　　截至最新数据，北上资金持仓上述个股市值1081亿元人民币。具体到个股方面， 迈瑞医疗 被北上资金重金持有，持仓市值超428亿元人民币。另外， 韦尔股份 获北上资金持仓市值超183亿元人民币， 北方华创 持仓市值超130亿元人民币。

　　部分个股获得北上资金增持。数据显示，4月以来，北上资金增持 北方华创 接近23亿元人民币，增持 韦尔股份 超11.56亿元人民币，增持 迈瑞医疗 、 中控技术 、 澜起科技 、 惠泰医疗 等个股均超5亿元人民币。