【黄仁勋】英伟达，突发大消息！

　　情绪和估值是一对孪生兄弟！

　　全球最大的牛股英伟达最近的波动比小盘股还大。该股近期连续杀跌，昨晚又暴拉近7%。在这波动的背后，跟踪个人投资者行为的Vanda Research顶级副总裁马里奥·亚基尼表示，散户投资者很可能在最近下跌时买入该股。

　　然而，亦有两大不太好的信号出现。一是数据分析公司Ortex Technologies的数据显示，押注英伟达股票价格下跌的空头在过去三个交易日中合计获取利益49.7亿美元。这种挣钱效应可能会扩大英伟达的波动幅度；二是有着“科技女神”称号的Cathie Wood（木头姐）旗下基金ARK ETF在2024年6月25日的股市中获得了重大进展。数据显示，ARK出售33834股英伟达，价值近400百万美元。

　　不过，市场的分歧仍然存在。

　　电影“大卖空”的主角原型之一艾斯曼（Steve Eisman）认为，英伟达连续三天大跌，下跌幅度超过10%不是啥大不了的事情。那么，英伟达这座神坛能否长时间坐稳？

英伟达，三大交易信息

　　昨晚，近期大跌的英伟达突然大涨。而在这次波动背后，传来三大交易层面的信息。

　　首先，跟踪个人投资者行为的Vanda Research 顶级副总裁马里奥·亚基尼(Mario Iachini) 表示，散户投资者很可能在最近下跌时买入该股。这可能也是英伟达大反弹的主要原因之一。

　　其次，Trade Alert数据显示，过去三个交易日中，英伟达看涨期权（通经常使用于押注股票价格上涨）数量是看跌期权数量的1.4 倍。而之前10个交易日中，看涨期权与看跌期权的比率为1.6 倍。这时，数据分析公司 Ortex Technologies 的数据显示，押注英伟达股票价格下跌的空头在过去三个交易日中合计获取利益49.7亿美元。Ortex表示，空头周一利用英伟达6.6%的下跌幅度获取利益24亿美元，这是自2019年开始发布数据以来的单日最高。一些市场参与者将英伟达的回调归因于投资者随着2024年接近中点，纷纷撤出高涨的 人工智能 股票，转而进入其它行业。

　　第叁，在最近的交易活动中，Cathie Wood（木头姐）旗下基金ARK ETF出售33834股英伟达，价值近400万美元。此次出售正值市场对半导体行业的广泛评估，可能反映了ARK对其投资组合的战略调整。

　　值得注意的是，昨晚的大涨发生在美联储逆回购继续上涨的背景之下。分析人士认为，若该指标后续出现趋势性上涨，对于整个纳斯达克板块仍然会形成一定的压制，像英伟达这样的“网红级牛股”可能仍然会受到空头的攻击。

大空头变“迷弟”

　　不过，比较有意思的是，对于英伟达这只股票，市场上的分歧还是很大的。在金融危机前做空次贷而知名、现任路博迈（Neuberger Berman）资深基金经理人艾斯曼当地时间周二在接受彭博采访时说，自己持有大量的英伟达股票，并且定性为长期投资，也相信在未来几年都会饰演无足轻重的角色。

　　艾斯曼表示，假如你瞧瞧辉达的技术线形，几乎看不到修正。英伟达股票价格是最不用担忧的事。他说：“我在管理避险基金时学到一件事，那就是仅仅因为价位而做空一档股票无疑是找死，假如有人愿意在股票很贵的时候继续买，那是因为他们相信这档股票的（成长）题材，只要题材不变，像英伟达显然就是这样，我对其价位其实不在意。”

　　艾斯曼因在次贷危机前做空美国房地产市场而得名，是电影《大空头》主角之一马克·鲍姆的现实原型。

　　从基本面来看，英伟达的 数据中心 GPU（包含了面向AI的GPU）出货量达到了376万颗，相比2022年的264万颗增长了112万颗，在2023年全球385万颗 数据中心 GPU出货量当中，拿下了高达98%的市场份额，与2022年的市场份额相近。说白了，在 数据中心 GPU市场，AMD和Intel（主要是 数据中心 GPU Max系列，未包含 Gaudi ASIC芯片）两家厂商加起来在2023年的总出货量只有9万颗。如果按 数据中心 GPU销售收入来看，2023年英伟达也同样占据了整个市场98%的份额，达到了362亿美元，是2022年的109亿美元的三倍多。

　　据市场研究机构Jon Peddie Research的最新报告显示，2024年一季度的全球独立显卡（AIB）出货量同比增长39.2%至870万张，英伟达也以高达88%的市场份额稳居第壹。显然，不仅在面向AI和HPC应用的 数据中心 GPU市场，NVIDIA具有垄断性的领先优势，在消费类GPU市场英伟达也同样居于垄断地位。

没有尽头？

　　正是因为英伟达的垄断地位，也招来了一点麻烦。

　　月初，据多家美媒消息，美国联邦贸易委员会（FTC）和司法部将对微软、Open AI和英伟达展开反垄断调查，审查这些强大公司在 人工智能 行业的影响力。《纽约时报》首先报道了这项调查，一位熟悉情况的人士也向CNBC确认该项调查的确存在。

　　据知情人士称，FTC将主导对微软和Open AI的调查，而司法部将专注于英伟达，调查将聚焦在公司的表现上，而不是并购活动。报道称，美国司法部和联邦贸易委员会在过去一周达成了这项协议，预计将在未来几天最终完成。

　　另外，有一些大V点评称，如果到今年底OpenAI发布的GPT—5.0未能达到预定效果，英伟达可能会面临严峻的挑战。而且，就在散户投资者参与英伟达拆分时，该公司内部人士也抛售了价值7.5亿美元的股票。目前，英伟达仍然处于高速增长阶段，因此虽然其PE不低，但PEG却仍然处于低位。因此，许多人看好，亦有其事理。