【科创板】提升专业能力 瞄准新机遇 券商深耕科创板-试验田-

　　科创板迎来开市五周年。作为A股注册制改革的“试验田”，科创板承载着服务国家创新驱动发展战略、助力高水平科技自立自强的使命。在现今大力发展新质生产力的环境下，科创板通过一系列制度创新，强化资本市场对“硬科技”的支援力度，持续缔造培育新质生产力的“主阵地”。

　　券商人士表示，券商作为资本市场的重要参与者，要把握时代脉搏，积极施展自身专业优势，进一步提高服务新质生产力的能力。同时随着“科创板八条”出台，并购重组业务有望成为券商投行业务新的着力点，券商投行要在当好“看门人”的同时，更好施展交易“撮合者”作用。

　　聚焦“硬科技”

　　缔造培育新质生产力“主阵地”

　　五年来，科创板坚守“硬科技”定位，从零起步不断发展壮大，制度改革“试验田”作用和服务科技创新的成果不断显现。根据 同花顺 iFinD数据，直到今天，共有573家公司登陆科创板，首发募资总额超9100亿元人民币。

　　华泰联合证券表示，科创板开市以来，作为保荐机构，公司累计助力48家企业登陆科创板，见证了一大批具备“硬科技”实力的企业在科创板大放异彩。当下，资本市场全面的深刻变革正在为高质量发展铺就道路，券商投行应当进一步回归根源，勤勉尽责，把功能性放在第壹位，充分施展好资本市场“看门人”的职责。

　　 浙商证券 投行质控部表示，作为中国资本市场改革的先行者，科创板通过一系列创新性制度设计，如注册制改革、不同化的上市标准、优化的交易机制等，为新质生产力的孕育和壮大提供了肥沃的土壤。“券商投行须把握时代脉搏，将新质生产力深度融入业务流程与服务模式，引领行业服务标准的革新。”

　　6月19日，中国中国证券监督管理委员会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”），进一步深化改革，提升对 新产业 新业态新技术的包容性，更好服务科技创新和新质生产力发展。

　　 天风证券 研究所策略首席分析师、政策研究院院长吴开达表示，针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等诸多问题，“科创板八条”作出了相应安排。另外，市场关注的科技型公司如何判定、未盈利科技企业上市、科创板新股市值配售、并购重组支付工具等现实问题，都在文件中得到明确回应。

　　具体来看， 东吴证券 非银首席分析师胡翔表示，此次“科创板八条”对于优质未盈利科技型公司上市及被收购提出明确支持，增强对新质生产力公司的包容性，有望充分施展科创板在培育硬科技方面的独特优势。随同“科创板八条”后续配套措施不断落地，科创板将进一步为新质生产力企业提供更加广阔的融资渠道和更高效的资本运作平台。

　　华创证券金融领域首席分析师徐康表示，整体来看，“科创板八条”出台，将进一步提高多条理市场的服务覆盖面和精准度，通过优化资源配置，将资源聚焦到真正具有创新潜力的企业，激发企业创新活力，同时增进产业整合和市场扩张，助力提升科技创新和产业竞争力，推动经济高质量发展。

　　挖掘并购重组机遇

　　施展交易“撮合者”作用

　　值得注意的是，“科创板八条”提出，更大力度支持并购重组，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。同时鼓励证券公司积极开展并购重组业务，提升专业服务能力。

　　从并购重组市场发展趋势看，“在监管强化、防范风险的大基调下，预计2024年将是并购重组业务稳健增长的一年，有助于提振资本市场活力。并购重组既能注入优质标的，又能助力出清不良资产，左右开弓助力提升上市公司质量。”民生证券投行相关责任人表示，A股市场在未来几年有望迎来大量上市公司对非上市公司、甚至上市公司对上市公司并购的机遇。

　　值得注意的是，“当前，产业并购正在成为上市公司并购重组的主流趋势和监管重点的支持方向。” 中泰证券 投行委相关责任人称， 中泰证券 坚持行业聚焦的发展模式，不断提升行业研究和资源整合能力，帮助科技创新企业发掘同行业或上下游潜在优质资源，通过并购重组实现提质增效、做优做强，有力助推产业的转型升级。回顾2023年，公司共完成并购重组财务顾问项目10单，涉资金额超过370亿元人民币，财务顾问业务规模和收入均实现了稳步增长。

　　作为券商，如何更好地把握并购重组业务机会？上述责任人表示，下一步， 中泰证券 将积极响应国家政策导向，继续深度布局并购重组领域，充分施展交易撮合者的作用，深入挖掘市场需求、持续关注潜在机会，通过并购重组助力提升上市公司质量，做好服务实体经济的“主力军”。

　　华泰联合证券表示，投行要回归服务实体经济的根源，聚焦科技创新，积极引导与推动科技型龙头企业高效实施并购重组，进行产业整合，做“大”产业链价值，为中国式现代化贡献金融力量。“投行要具备对企业上下游产业的深入洞察，深入产业链帮助企业高效匹配产业资源，为企业的长期价值提升提供专业支持，推动产业优化升级。”

　　严把市场入口关

　　当好资本市场“看门人”

　　随着科创板的运作日渐成熟，中国特色资本市场的生态体系持续完善。“作为资本市场的‘看门人’，维护金融稳定是证券公司的天职和使命。今年发布的新‘国九条’提倡稳为基调、严字当头，聚焦防范化解金融风险，强本强基、严监严管，对于增强资本市场的内在稳定性具有非凡意义。” 中泰证券 投行委相关责任人表示，作为证券公司， 中泰证券 将在监管机构的正确引导和有序监管下，施展资本市场“看门人”作用，助力缔造良好的资本市场新生态，与市场各方一起形成增进资本市场高质量发展的强大合力。

　　民生证券投行相关责任人表示，券商投行要严守三道内部控制防线。项目组是第壹道防线，质量控制部门等组织是第贰道防线，内核、合规、风控等相关部门是第叁道防线，三道防线贯穿整个业务链条，相互制约和制衡。

　　“未来，投行要进一步回归服务实体经济的根源，通过更精湛的金融服务增进资源的有效配置，以更加严格的标准站好资本市场稳定发展的第壹道岗，以更高质量的投资银行服务配适当前阶段资本市场的发展要求。”华泰联合证券表示。