【上市公司】广汇转债退市风波落地 - 中装转2涨超17% - 可转债ETF(511380)近15日吸金超20.75亿元

　　今日（2024年7月23日），A股主要指数走弱，创业板指下挫跌逾1%，上证指数跌0.43%，深成指跌0.82%，沪深京三市下跌个股近2500只。

　　转债市场方面，中证转债及可交换债指数跌0.36%，可转债ETF（511380）盘中跌0.40%，成交金额超3.68亿元人民币，近15个交易日持续获资金流入，累计金额超20.75亿元人民币，最新规模超137亿元人民币。

　　成分券多数下跌，今飞转债跌近17%领跌，金诚转债跌超4%，海波转债、华统转债跌近4%，恒锋转债、诺泰转债、正裕转债、科思转债等跌超2%。上涨幅度方面，中装转2涨超17%领涨，博汇转债、凯中转债涨超9%，鹿山转债、华锋转债涨超6%，中旗转债、东时转债涨超4%。

　　 华西证券 表示，广汇转债退市风波落地，弱资质个券情绪再受波及。往后看，对于有显性瑕疵的个券，广汇转债退市主要造成三方面的启示：一是，相比于到期偿债压力，退市风险更加普遍，未来需要作为常规风险防范的跟踪重点。二是，投资者很难完备研判部分中小发行人的实质风险，即便在发行人充分披露信息的情景下，仍然可能发生一些超预期的危险。三是，弱资质低价券失去定价锚，部分跌穿债底的转债价格很难快速修复，未来这些个券可能形成“局部类高收益债市场”。

　　对于常规转债品种，未来行情从波动中修复需要时间，节奏上主要决定于两个维度：一是，权益市场行情何时企稳，尤其是以国证2000为代表的小市值品种。信用风险看起来是转债市场特有事件，但弱资质个券实际表现仍然未脱离正股，甭管是幅度还是节奏。另外，负债端机构决策偏右侧，需要看到行情企稳，才会明显提升对权益类资产的关注度。二是，潜在信用负面事件阶段性落地，毕竟我们时常出现的危险事件，还是会压制市场修复情绪。在行情全面修复前，我们仍然建议关注底仓类品种来对抗潜在波动和承接资金流入。