【*ST深天】皮海洲 - 是什么原因导致了广汇汽车的退市？

　　因为公司股票价格连续20个交易日收盘价低于1元的缘故，从7月18日起， 广汇汽车 股票进入退市前的停牌。由于交易类退市不设置退市整理期，因此，如果没有意外出现， 广汇汽车 股票很快就会从沪市摘牌。

　　 广汇汽车 股票退市是A股市场投资人的一大悲痛。毕竟这是一家基本面还算不错的企业，去年该公司营业收入还达到1379.98亿元人民币，净收入3.9246亿元人民币。今年一季度，公司的账面还躺着83.36亿元的货币资金，按今年7月17日的收盘价0.78元计算，公司的股票市值还高达64.66亿元人民币。这样的基本面甚至优于某些排队上市的IPO公司，甚至完全满足新股上市的条件。但不幸的是， 广汇汽车 股票偏偏要退市了，完全符合面值退市的条件。

　　因为是面值退市，不涉及到财务做假、虚假信息披露等非法问题，因此， 广汇汽车 的退市，投资者甚至无法索赔，退市造成的所有损失，只能由投资者自己来承担，而 广汇汽车 股票则就此理直气壮地退市了。

　　这就是荒诞的沪深A股市场，符合上市条件的企业，冠冕堂皇地退市了；相反，符合退市条件的企业，却也能冠冕堂皇地上市。而不论是上市还是退市，投资者都只有买单的份，其它人和机构都不用为此担责。

　　那么， 广汇汽车 为啥会退市呢？究其原因主要有这样几点。第壹，是最近几年A股的高速扩容，加速了上市公司边缘化的步伐。从2019年到2023年，中国股市经历了新股大跃进时代，5年发股超过1800家。新股高速扩容的结果，就是一些老股，一些缺少题材支撑的股票，业绩其实不突出的股票，纷纷被市场边缘化，这些边缘化的股票，股票价格的走低是不可避免的事情。

　　第贰，是股票市场的持续低迷，加速了边缘化股票股票价格下跌的进程。随同着新股大跃进，股市的钱财大量被抽走，投资者也纷纷远离股市，即便置身股市之中，很多投资人也只是处于观望状态。股市进入长期低迷状态。如今年7月初，沪深两市的日成交金额甚至跌破了6000亿元人民币，其中量化交易占比达到30%左右，整个市场的流动性左支右绌。在这种情景下，被边缘化的股票，其股票下跌的进程自然会被加快。尤其是迫近1元或跌破1元的股票，更是会遭到集中抛售。

　　第叁， 广汇汽车 及大股东缺少有力的护盘措施，尤其是公司方面基本是放任公司的退市。毕竟 广汇汽车 其实不差钱，一季度末公司的账面还躺着83.36亿元的货币资金。如果为了保壳，公司完全可以推出强有力的股票回购举措，将股票价格守在1元以上，甚至推高到2元是完全有可能的。但公司方面并没有该类的解救举措。而大股东也只是推出“很多于 5,000 万元人民币，不高于10,000 万元”的增持计划，最终增持5201万元。这对于公司70亿元左右的股票市值而言，显然只是无济于事，有应付市场、应付投资者之嫌。

　　第四，退市制度的不完善也是造成 广汇汽车 退市的一个主要原因。在退市的问题上，管理层一直重申“应退尽退”，但由于退市制度的不完善，其结果是 广汇汽车 这种不该退市的企业退市了，但像康美药业、 獐子岛 这种该退市的企业反而没有退市。所以退市制度的不完善问题是一个现实问题。

　　好比，同样面对面值退市，一些基本面较好的企业，如非 ST股 、非* ST股 ，应与* ST股 、 ST股 有所不同。* ST股 在股票价格20个交易日低于1元时可以直接退市，但像 广汇汽车 这种基本面尚可的企业，应给予更长的保壳时间。而且还应借鉴国外股市的做法，允许该类公司在保壳的进程中采取缩股（也仅允许缩股一次）的做法，减少退市制度对投资人的误伤。