【董事长】东方富海董事长陈玮 - 六大举措加速形成耐心资本

　　今年4月30日召开的中共中央政治局会议第壹次提出“耐心资本”，近期召开的中共二十届三中全会也强调“培育壮大耐心资本”、构建支持全面创新体制机制，而天使投资、风险投资、私募股权投资等一级市场投资资金被赋予了“耐心资本”的角色，政府投资资金也将起到重要的牵引作用。培育耐心资本、构建支持全面创新体制机制， 创投 该如何助力？在日前召开的第十二届创业投资论坛暨全国 创投 协会联盟走进上海张江活动上，东方富海老总陈玮提出了构建全面创新体制的四大方向，和培育耐心资本的六大建议。

　　在科技驱动中国经济高质量发展的环境下，以半导体、 新能源 、 新材料 、生物医药等领域为代表的“硬科技”不仅是发展新质生产力的重要抓手，还是当下资本重要的投资主线。在陈玮看来，要大力发展这些新质生产力的核心构成要素，不能依靠过去的经济发展模式，务必有一个创新生态。这也正是中共二十届三中全会提出“构建支持全面创新体制机制”的题中之义。

　　构建创新生态应遵循怎样的路径？陈玮认为，首先，要有“创知体系”，“创知体系要从源头抓起，从高等教育着手，我们务必补上技术基础研究这一课。”其次，要有创新文化，即鼓励冒险、宽容失败、接受创新文化。他指出，在 创投 领域，如今的一些管理体制对创新和失败的容忍度仍需进一步提高，不然会抬高创新的成本和代价。再次，要有 创投 资本，虽然经过25年的发展，中国创业投资的规模已位居全球第贰，但与美国相比，中国缺少“长钱”，而从大多数上市公司的发展历程来看，至少需要十年的时间才能从成立走到上市，但目前我国的 创投 基金平均的投资期限仅有不到4年。最后，要有通畅的退出渠道，要构建成熟的多条理资本市场。

　　“创新生态要构建以 创投 为核心的创新资本供给体系，但如今市场上的钱财供给少，‘长钱’更少。”陈玮认为，中美之争核心就是科技之争，科技之争核心就是创新之争，创新之争核心就是创业之争，创业之争核心就是 创投 之争。

　　其实，从去年10月的中央金融工作会议，到随后的中央经济工作会议，再到今年的政府工作报告和中央政治局会议，都先后提出要发展创业投资、股权投资、风险投资，要壮大耐心资本……另外，时隔8年后，被称之为“ 创投 十七条”的《增进创业投资高质量发展的若干政策措施》出台，对 创投 行业长期存在的募资、投资、退出、监管等槽点和难点，给出了更清晰的明确和指引。

　　在陈玮看来，“ 创投 十七条”肯定了 创投 的主体地位，将发展 创投 提升至国家战略。另外，政策还肯定了国有 创投 的地位，对国有 创投 的考核机制指明了方向。最后，陈玮对 创投 资本加速形成耐心资本、 创投 助力科技创新高质量发展提出了六点建议：第壹，尊重行业特点，遵循行业惯例，构建友好型发展环境；第贰，要形成银行、保险、社保、母基金等多条理长期资本供应体系；第叁，国有资本率先成为耐心资本；第四，政府引导基金与市场化母基金并重，共同推动行业的发展；第五，要通过税收优惠等措施，鼓励社会资本长期参与创业投资；第六，要把股市作为振兴创新生态的重要抓手。