【拉普拉斯】第一大客户利润暴跌后 - 拉普拉斯还能否保持增速？

　　中国网财经8月13日讯数月前获得上市批文后，科创板IPO企业拉普拉斯直到今天尚未发布财务报告。然而，值得注意的是，拉普拉斯的第壹大客户及关联方隆基绿能近期发布的公告显示，该公司预计2024年上半年的归母净收入将出现明显亏损，亏损额在48亿元至55亿元之间。这一预期与去年同期的91.78亿元盈利相比，显现出了巨大的下降趋势。

　　另外，连城数控是拉普拉斯直接持股数量最多的股东。拉普拉斯注册稿没有提及的是，连城数控的实控人李春安因涉嫌证券市场内幕交易被中国证券监督管理委员会立案侦查，并在今年分别收到《行政处理事先告知书》和《行政处理决定书》。

拉普拉斯股权摘要，数据来源：注册稿

　　第壹大客户利润狂跌

　　拉普拉斯主要业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。公司热制程设备主要包含硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等，镀膜设备主要包含 LPCVD 和 PECVD 设备等。

　　2021年至2023年，拉普拉斯的业绩快速增长，其营业收入分别为1.04亿元、12.66亿元、29.66亿元；归母净收入分别为-0.57亿元、1.18亿元、4.11亿元人民币。其中2022年和2023年归母净收入分别同比增长307%和247.49%。

　　另外，拉普拉斯在2024年4月披露的注册稿中预计，公司2024年第壹季度归母净收入为1.2亿元至1.5亿元人民币，相较去年同期的-7385.79万元大幅增长。

财务摘要，数据来源：注册稿

　　上海证交所2024年4月公告显示，拉普拉斯已获得第壹次公开发行股票注册的批复。不过，截至2024年8月11日，拉普拉斯尚未发布“下一步行动”的公告。

拉普拉斯公告摘要，数据来源： 东方财富

　　需要强调的是，拉普拉斯2023年第壹大客户近期公布的业绩预告，其实不好看。

　　拉普拉斯2023年第壹大客户为上市公司隆基绿能，有关金额为10.56亿元人民币，占拉普拉斯主要业务收入的35.79%。隆基绿能系光伏行业的垂直一体化企业，对包含硅片、电池片及组件均有布局。拉普拉斯向其销售的主要产品为光伏电池片制造期望的镀膜设备、热制程设备和自动化设备等。

　　隆基绿能2024年7月发布2024年上半年业绩预告。隆基绿能预计2024年上半年归母净收入为-55亿元至-48亿元人民币，而去年同期为盈利91.78亿元人民币。关于业绩亏损的主要因素，隆基绿能在公告中表示，2024年上半年，公司加大了对光伏终端市场的产品及服务投入，实现组件销量同比增长；但受制于光伏行业整体供需错配、各环节主要产品市场销售价格大幅下降的影响，造成与上年同期相比，2024年上半年增量不增收、对参股硅料企业的投资收益减少，预计计提存货减值金额45亿元到48亿元人民币，短时间盈利承压。

隆基绿能2024年上半年业绩预告，数据来源：隆基绿能公告

　　拉普拉斯2023年第贰大客户为上市公司 晶科能源 ，有关金额为8.27亿元人民币，占拉普拉斯主要业务收入的28.01%。 晶科能源 2024年第壹季度营业收入为230.84亿元人民币，仅同比下降0.3%的情景下，其归母净收入为11.76亿元人民币，同比下降29.09%。并且， 晶科能源 2024年第壹季度扣非后归母净收入为1.91亿元人民币，同比下降84.34%。对此， 晶科能源 在公告中表示，主要因素是光伏组件价格下降造成。

　　最近，光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会在温州召开，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，当前整个光伏行业的形势非常严峻，多晶硅等多环节价格击破成本线，组件开标价格也持续下降，基本在0.7元/W～0.8元/W，造成了全产业链的亏损，披露半年报预报的主产业链企业中，大多数处于净收入亏损状态，且与一季度相比，二季度多数主产业链企业预期亏损加剧。

　　好比，InfoLink于2024年8月8日发布的周价格评析显示， TOPCon电池 片-182-183.75mm/24.7%+的均价只有0.29元/W。而InfoLink于2023年7月27日发布的周价格评析显示， TOPCon电池 片-182mm的均价为0.8元/W。

　　在此环境下，拉普拉斯的业绩还能否保持快速增长？

价格摘要，数据来源：InfoLink

　　注册稿外有“故事”

　　A股上市公司连城数控尽管不是拉普拉斯的控股股东，但其直接持有拉普拉斯16.87%的股份，为拉普拉斯直接持股数量最多的股东。

　　若拉普拉斯成功上市，连城数控或收益颇丰。上海证交所官方网站显示，拉普拉斯此次IPO融资金额为18亿元人民币，发行不高于4053.26万股，占发行后总股份的10%。以此计算，拉普拉斯达到目标的估值为180亿元人民币。考虑稀释作用后，连城数控手中股份的估值为27.32亿元人民币，相较5000万元的成本，增值了26.82亿元人民币，增值率为5364%。

融资金额摘要，数据来源：上海证交所官方网站

　　值得强调的是，拉普拉斯2024年4月披露的注册稿中，关于连城数控实控人李春安收到《行政处理事先告知书》并未提及。

　　2022年8月，李春安因涉嫌证券市场内幕交易收到中国证券监督管理委员会下达的《立案告知书》。2024年1月，李春安收到《行政处理事先告知书》。辽宁证监局拟对李春安罚款50万元人民币，起因是李春安作为石金科技定增发行对象连城数控的老总，在内幕信息公开前，将内幕信息泄露给赵某平。

　　之后2024年5月，辽宁证监局下发《行政处理决定书》。尽管辽宁证监局对李春安的部分申辩意见予以采用，但李春安仍构成泄露内幕信息，处罚金额仍为50万元。

行政处理摘要，数据来源：连城数控

　　从股权结构来看，拉普拉斯的实控人为林佳继，其直接持有拉普拉斯9.5%的股份，并通过控制安是 新能源 、共济合伙、自强合伙、笛卡尔合伙、 傅立叶合伙、普朗克合伙、普朗克六号等，合计控制拉普拉斯33.20%的股权。

　　拉普拉斯的财务责任人兼董事林依婷则为林佳继配偶的表妹。值得强调的是，1996年诞生的林依婷在2018年6月本科结业后入职拉普拉斯。企查查显示，林依婷2018年12月便成为拉普拉斯董事、工商联络员。

　　另外，根据拉普拉斯的申报稿，林依婷2021年1月时已经是公司的财务责任人。这意味着，林依婷在结业之后的两年半内，就迅速晋升为拉普拉斯的财务核心人物。

林依婷信息摘要，数据来源：申报稿和企查查

　　除了快速晋升外，林依婷还存在两大“看点”。

　　一是，第壹轮问询回复函显示，林依婷曾提供给林佳继978万元的无息借款，截至2023年6月30日，有关借款余额为485.5万元。且未约定借款期限，林佳继可根据其自身资金状况择机偿还。

　　二是，企查查显示，名为“林依婷”的人为拉普拉斯众多专利的发明人之一，截至2024年8月11日，涉及公司138项专利申请。其中已授权发明专利23项，其中有两项为2024年公开。

专利摘要，数据来源：企查查

　　除财务责任人外，拉普拉斯申报稿和注册稿并无披露其它“林依婷”。并且，拉普拉斯申报稿和注册稿显示，公司研发人员均为专职研发人员，全职从事研发活动，不存在兼职研发人员的情形。

　　那么，这位“林依婷”是否为财务责任人林依婷？假如不是的话，与公司财务责任人林依婷同名人士，为何不是核心技术人员？

研发情况摘要，数据来源：申报稿和注册稿

　　另外，值得强调的是，国家 知识产权 局2021年3月发布《关于规范申请国家专利行为的措施》的公告。对于非正常申请国家专利行为及非正常专利申请，根据该办法严格审查和处理。非正常申请国家专利行为包含，所提交专利申请的发明创造与申请人、发明人实际研发能力及资源条件明显不符的；不以实施专利技术、设计或其它正当目的倒买倒卖专利申请权或专利权，或虚假变更发明人、设计人的。

　　若发明人“林依婷”为财务责任人林依婷，其实际研发能力及资源条件是否能够满足《关于规范申请国家专利行为的措施》？

办法摘要，数据来源：国家 知识产权 局