【2024】安井食品 - 2024年上半年净利润同比增长9.17% 拟10派13.8元

　　中证智能财讯 安井食品 （603345）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入75.44亿元人民币，同比增长9.42%；归母净收入8.03亿元人民币，同比增长9.17%；扣非净收入7.72亿元人民币，同比增长11.11%；经营活动引发的钱财流量净额为5.09亿元人民币，同比增长91.53%；报告期内， 安井食品 基本每股收益为2.75元，加权平均净资产收益率为6.21%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派13.8元（含税）。

　　以8月19日收盘价计算， 安井食品 目前PE（TTM）约为14.27倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为1.5倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第贰季度实现营业总收入37.89亿元人民币，同比增长2.31%，环比增长0.91%；归母净收入3.64亿元人民币，同比下降2.51%，环比下降16.92%；扣非净收入3.52亿元人民币，同比增长0.79%，环比下降16.08%。

　　资料显示，公司主要从事速冻火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售，是行业内产品线较为丰富的企业之一。

　　分产品来看，2024年上半年公司主要业务中，速冻调制食品收入38.33亿元人民币，占营业收入的50.81%；速冻菜肴制品收入22.08亿元人民币，占营业收入的29.27%；速冻面米制品收入12.91亿元人民币，占营业收入的17.12%。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.91%，同比上升1.81个百分点；净利率为10.82%，较上年同期下降0.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第贰季度公司毛利率为21.29%，同比上升1.43个百分点，环比下降5.26个百分点；净利率为9.90%，较上年同期下降0.35个百分点，较上一季度下降1.85个百分点。

　　分产品看，速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品2024年上半年毛利率分别为29.91%、12.01%、25.53%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.21%，较上年同期增长0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.79%，较上年同期增长0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动资金流净额为5.09亿元人民币，同比增长91.53%；筹资活动资金流净额-4.59亿元人民币，同比减少1.87亿元；投资活动资金流净额3626.58万元人民币，上年同期为13.96亿元人民币。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由资金流为8124.78万元人民币，上年同期为-60930.08万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为104.71%，净现比为63.43%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业8/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.61次、1.70次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.01亿元人民币，较上年同期增加1.28亿元；期间费用率为9.30%，较上年同期上升0.98个百分点。其中，销售费用同比增长11.01%，管理费用同比增长41.84%，研发费用同比增长13.53%，财务费用由去年同期的-5369.28万元变为-4871.85万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为职工薪酬、电商促销费增加；管理费用的变动主要因为股份支付费用增加；财务费用的变动主要因为利息收入减少；研发费用的变动主要因为公司加大研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加11.84%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；交易性金融资产较上年末减少42.82%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；在建工程较上年末减少33.22%，占公司总资产比重下降1.90个百分点；存货较上年末减少10.61%，占公司总资产比重下降1.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少58.49%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；应付账款较上年末减少19.20%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；其它流动负债较上年末减少62.01%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；短时间借款较上年末增加33.36%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为31.88亿元人民币，占净资产的24.7%，较上年末减少3.78亿元人民币。其中，存货降价准备为2168.71万元人民币，计提比例为0.68%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.98%，相比上年末下降4.45个百分点；有息资产负债率为2.63%，相比上年末上升0.73个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.13，速动比率为2.11。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一三组合、中庚价值先锋股票型证券投资基金，取代了一季度末的黄清松、黄建联。在具体持股比例上，魏巍、全国社保基金一一一组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、汇添富消费行业混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹马集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.08万户，较一季度末增长了4002户，增幅14.92%；户均持股市值由一季度末的90.38万元降低至70.71万元人民币，降幅为21.76%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。