【2024】亚华电子 - 2024年上半年亏损1269.92万元

　　中证智能财讯 亚华电子 （301337）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9014.54万元人民币，同比下降39.85%；归母净收入亏损1269.92万元人民币，上年同期盈利1524.79万元；扣非净收入亏损1431.72万元人民币，上年同期盈利1481.55万元；经营活动引发的钱财流量净额为-4220.8万元人民币，上年同期为-2574.75万元；报告期内， 亚华电子 基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-1.11%。

　　以8月27日收盘价计算， 亚华电子 目前PE（TTM）约为144.0倍，市净率（LF）约为2.25倍，市销率（TTM）约为8.68倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第贰季度实现营业总收入5970.65万元人民币，同比下降34.40%，环比增长96.15%；归母净收入-444.74万元人民币，同比下降139.93%，环比增长46.10%；扣非净收入-550.87万元人民币，同比下降150.45%，环比增长37.46%。

　　半年报称，公司是国内颇有知名度的医院智能通讯交互系统软硬件一体化综合解决方案提供商，主要从事医院智能通讯交互全面的研发、生产和销售，产品和服务主要应用于智慧医院建设体系中的病房及门诊医疗场景，同时在智慧康养各类场景下也有广泛应用。

　　2024年上半年，公司毛利率为40.56%，同比下降6.55个百分点；净利率为-14.18%，较上年同期下降24.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第贰季度公司毛利率为40.96%，同比下降3.42个百分点，环比上升1.18个百分点；净利率为-7.59%，较上年同期下降19.83个百分点，较上一季度上升19.52个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.11%，较上年同期下降4.25个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.84%，较上年同期下降3.61个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动资金流净额为-4220.80万元人民币，同比减少1646.05万元人民币，主要系购买商品接受劳务支付的资 金增加和销售商品提供劳务收到的资 金减少所致；筹资活动资金流净额-283.46万元人民币，同比减少7.69亿元人民币，主要系上年同期公司收到募集资金所致；投资活动资金流净额-3.17亿元人民币，上年同期为-501.45万元人民币，主要系购买定存的资 金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由资金流为-3.57亿元人民币，上年同期为-0.26亿元人民币。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为132.76%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业46/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.43次、0.58次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5069.28万元人民币，较上年同期减少186.70万元；但期间费用率为56.23%，较上年同期上升21.16个百分点。其中，销售费用同比增长11.21%，管理费用同比增长15.54%，研发费用同比下降10.15%，财务费用由去年同期的-166.99万元变为-536.79万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期存款利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少42.83%，占公司总资产比重下降26.31个百分点；存货较上年末增加18.73%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；应收账款较上年末减少9.02%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应收票据较上年末减少68.44%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少51.00%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少66.65%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；其它应付款(含利息和股利)较上年末增加240.25%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；应付票据较上年末增加31.29%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9952.73万元人民币，占净资产的8.85%，较上年末增加1569.88万元。其中，存货降价准备为587.35万元人民币，计提比例为5.57%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.36%，相比上年末下降1.89个百分点；有息资产负债率为0.36%，相比上年末下降0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为10.55，速动比率为9.60。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙成立、江苏人才创新创业投资四期基金(有限合伙)、赵永章、张国华、曹茂彬、陈磊、吕萍、李世健，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、高盛公司有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、蔡立强、翁苏宝、刘元慈、 光大证券 股份有限公司。在具体持股比例上，UBS AG、龙鹏持股有所上升。

　　筹马集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.68万户，较一季度末增长了1889户，增幅12.65%；户均持股市值由一季度末的24.71万元降低至17.09万元人民币，降幅为30.84%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。