【茅台酒】酒价股价双双下跌后，茅台祭出最多60亿回购术意在何为

　　在酒价和股票价格双双下跌之后， 贵州茅台 （600519.SH）在9月20日晚宣布，拟投入30亿到60亿元自有资金回购股份用于注销，以提振市场信心。

　　在业内看来，茅台回购规模和茅台总市值相比微乎其微，更多是希望向市场传递信心，实际效果有待观望。

　　公告显示，茅台此次拟回购股份数量约为167.06万股至334.12万股，占总股比约0.133%至0.266%。回购股份价格不高于1795.78元/股（含）（不高于公司董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的130%），截至2024年6月30日， 贵州茅台 的资 金和现金等价物余额为1452.7亿元人民币。

　　值得注意的是，近期茅台股票价格出现了较大的波动，9月13日盘中， 贵州茅台 股票价格跌破1300元关口，20日 贵州茅台 股票价格收于1263.92元，相比于年内高点下跌了近3成，而上一次 贵州茅台 股票价格低于1300元还是2020年5月。

　　茅台管理层认为，回购股份用于注销，是希望维护公司及广大投资人的利益，增强投资信心，而本次回购方案实施完成后，不会对 贵州茅台 日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力、未来发展及维持上市地位等发生重大影响。

　　独立酒业分析师肖竹青告诉第壹财经记者，通过股份回购并注销股票，管理层希望让投资人看到 贵州茅台 对未来可持续发展的信心。

　　今年以来， 白酒 股票价格出现了较大的波动，包含 舍得酒业 （600702.SH）、五粮液（000858.SZ）、 山西汾酒 （600809.SH）都逐渐公布了大股东增持的计划或进展。

　　不过业内认为，近期茅台股票价格下跌也有对茅台市场前景的担忧。今年以来，飞天茅台酒市场价跌多涨少，9月20日第叁方报价平台显示，2024年飞天茅台的原箱批价为2470元/瓶，已经跌破2500元大关，散瓶为2365元/瓶，而2023年9月初，原箱和散瓶飞天茅台的市场批发价约为3005元/瓶和2785元/瓶。此前酒商认为包含茅台在内，今年酒水消费需求都不如往年，也是造成酒价下滑的主要因素之一。

　　香颂资本执行董事沈萌告诉第壹财经记者，顶格60亿元的回购规模相比茅台1.6万亿的市值约占0.375%，总量微乎其微，更多是以此希望向市场传递管理层的信心，同时也在一定水平上优化自身的资 金资产收益。

　　对于回购注销的效果，沈萌认为，具体还要根据市场状况而定，如果二级市场个股出现独立的剧烈波动，造成投资者疑问时，少量回购可以打消投资者担忧，很快股票价格波动就可以平息。但假如是投资者失去信心或是投资逻辑发生变化，回购未必会改变行情走势，反而会成为投机资金在市价和回购价之间套利的机会。