【较上周】农产品 - 粕类 - 交易话题匮乏 盘面震荡运行

　　粕类：交易话题匮乏，盘面振荡运行

　　【现货市场】

　　昨日沿海主流区域油厂报价涨10-40元/吨，天津2990元/吨涨20元/吨，山东2950元/吨涨10元/吨，江苏2950元/吨涨20元/吨，广东2950涨40元/吨。

　　全国主要油厂豆粕成交24.43万吨，较前一日增加9.88万吨，其中现货成交23.73万吨，远月基差成交0.7万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率降低至57.70%。

　　【基本面消息】

　　美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，10月17日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增215.17万吨，较之前一周增加26%，较前四周均值增加47%，市场此前预估为净增120.0万吨至净增240.0万吨。

　　美国农业部证实民间出口商报告向未知目的地出口销售19.8万吨美国大豆，2024/25市场年度付运。

　　一位著名气象学家周四表示，阿根廷农业中心地带近期的降雨可能会持续到11月份，从而使大豆和玉米的播种工作得以正常进行。最近几周的大量降水扭转这一重要农业区早些时候的干旱局面。

　　巴西谷物出口商协会(ANEC)预计，巴西10月大豆出口料达到463万吨，之前一周预估为434万吨。

　　农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2024/25年度大豆播种进度达到预期播种面积的18%，高于之前一周的8%，但仍低于去年同期的30%。

　　AgRural在一份声明中称，上周降雨帮助多个地区的农田工作，但整体播种速度仍是2020/21年度以来最慢，因全巴西最大产区马托格罗索州的播种速度仍然缓慢。

　　【行情展望】

　　美豆供应充裕，收割进度快，巴西新作呈增产格局，全球供应长周期继续增加。当前马托格罗索等州降水偏差，但盘面对此持观望态度，市场交易话题相对匮乏，整体供需宽松格局延续；而原油下跌，也对美豆形成一定拖累。

　　国内豆粕库存下滑，但仍在同期高位，价格难言乐观。连粕跌至3000以下抄底资金入场积极，阶段性维持振荡表现。中期焦点在美豆销售、单产调整、及巴西新作种植表现上。

　　生猪：现货振荡，关注月底缩量表现

　　【现货情况】

　　现货昨日振荡偏弱运行，全国均价17.32元/公斤，较前一日下跌0.13元/公斤。其中河南均价为17.03元/公斤，较前一日下跌0.25元/公斤;辽宁均价为16.88元/公斤，较前一日下跌0.07元/公斤;四川均价为17.32元/公斤，较前一日下跌0.23元/公斤;广东均价为18.63元/公斤，较前一日上持平。

　　【市场数据】

　　截至10月24日，涌益监测数据显示：

　　当周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为496.72元/头，较上周减少75.6元/头；5000-10000头规模出栏利润为471.50元/头，较上周减少75.55元/头。当周外购仔猪育肥出栏利润为221.88元/头，较上周增加75.02元/头

　　当周生猪交易均重126.07公斤，较上周下降0.27公斤，周环比降幅0.21%，月环比增幅0.31%，年同比增幅3.44%。当周集团稳定微降0.02kg，主要为多数区域集团加大卖猪量造成，同时相反南方部分企业有主动压栏操作，所以周内生猪交易均重有区域分化表现。散户出栏均重上涨，当周为135.85kg，前值为135.15。从当周出栏量占比来看，散户较上周出栏占比下降3.49%。

　　【行情展望】

　　目前市场供应端有压力，且供应量在持续释放和加强，需求尚未开启年底腌腊备货，行情仅有小幅的降温提振。进入11月，或迎来二育及散户的一部分积极出栏，行情存在一定压力。更长周期则关注集团年底出栏和腌腊、屠宰备货之间的博弈。目前盘面跌至15元/公斤附近，可少量试多。

　　玉米：农户惜售情绪较强，价格继续磨底

　　【现货价格】

　　10月28日，现货价格偏弱，东北三省及内蒙主流报价1890-2060元/吨，局部较昨日上涨10-30元/吨；华北黄淮主流报价2080-2110元/吨，局部较昨日下跌20-30元/吨；港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）平舱价2180-2200元/吨，较昨日下跌10元/吨； 锦州港 （15%水/容重680-720）平舱价2180-2200元/吨，较昨日下跌10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2320元/吨，较昨日上涨20元/吨。一等玉米装箱进港2150-2170元/吨，二等玉米平仓2180-2200元/吨，较昨日下调10元/吨。

　　【基本面消息】

　　中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第43周末， 广州港 口谷物库存量为152.60万吨，较上周的137.20万吨增加15.4万吨，环比增加11.22%，较去年同期的183.10万吨减少30.5万吨，同比下降16.66%。其中：玉米库存量为26.60万吨，较上周的14.30万吨增加12.3万吨，环比增加86.01%，较去年同期的81.50万吨减少54.9万吨，同比下降67.36%；高粱库存量为62.50万吨，较上周的62.10万吨增加0.4万吨，环比增加0.64%，较去年同期的46.30万吨增加16.2万吨，同比增加34.99%；大麦库存量为63.50万吨，较上周的60.80万吨增加2.7万吨，环比增加4.44%，较去年同期的55.30万吨增加8.2万吨，同比增加14.83%。

　　【行情展望】

　　目前东北新粮逐渐上市，市场供应增加,但受收储预期影响，农户惜售情绪较强，价格趋稳；华北周末上量激增，价格大幅下挫。现货供需仍显宽松，但替代及进口在4季度都将明显转弱，且目前利空发酵相对充分，叠加增储预期，盘面价格在2150底部支撑确定性较强，整体维持振荡偏强预估，前期2501合约多单继续持有。

　　白糖：海外对国内价格走势支撑减弱，国内价格短时间高位振荡

　　【行情分析】

　　巴西甘蔗技术中心(CTC)公布的最新数据显示，九月份的甘蔗单产仅为69.7吨/公顷，而上榨季同期为83.4吨/公顷。另外，巴西Unica将中南部截至2024年4月1日库存下调了240万吨至190万吨，原糖价格保持高位振荡偏强。不过该消息持续被市场消化，除非有更进一步利多信息才能将原糖价格继续推高。关注24美分/磅压力位。国内新榨季预计增产，受此影响，国内期货价格也面临上行压力。甜菜糖凭借其价格优势，扩大了市场覆盖范围，给甘蔗糖及其加工厂造成了竞争压力。但由于新增季尚未开始，当前低库存格局支持现货坚挺，叠加外盘高位振荡给与国内盘面支撑。整体来看，短时间内郑糖盘面保持高位振荡，但中期逢高承压，关注6000元/吨压力位。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3882.8万吨，较去年同期的4495.2万吨减少612.4万吨，同比降幅13.62%；甘蔗ATR为160.01kg/吨，较去年同期的154.27kg/吨增加5.74kg/吨；制糖比为47.79%，较去年同期的51.10%减少3.31%；产乙醇22.35亿升，较去年同期的22.29亿升增加0.06亿升，同比增幅0.26%；产糖量为282.9万吨，较去年同期的337.6万吨减少54.7万吨，同比降幅达16.21%。

　　泰国: 泰国甘蔗糖业委员会办公室(OSCB）表示，预计泰国2024/25年度的食糖产量将达到1039万吨，增长18%。

　　国内方面：

　　海关总署公布的数据显示，海关总署公布的数据显示，2024年9月份我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。2024年1-9月我国累计进口食糖289.12万吨，同比增加77.79万吨，增幅36.81%。

　　据海关总署数据，9月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)28.50万吨，同比增加10.92万吨，增幅62.09%。2024年1-9月份累计进口173.26万吨，同比增长33.04万吨，增幅23.57%。

　　【操作建议】短时间振荡偏强，中长期维持反弹偏空思路

　　【评级】振荡

　　棉花：美棉价格底部振荡，国内下游边际好转

　　【行情分析】

　　洲际交易所（ICE）棉花期货周一跌至逾30天低位，受谷物和石油市场下跌影响，而不断增加的收获压力进一步施压市场。新疆籽棉收购价坚挺、产业下游走弱不明显、国内宏观情绪不弱均使得棉价逢低存在较强支撑，不过新棉成本的固化也使得郑棉主力合约14300及以上成为较明确的压力区间，国内棉价逢高也承压。综上，短时间棉价或区间振荡。

　　【基本面消息】

　　USDA：截止10月20号，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为94%；去年同期水平为89%，较去年同期水平快5个百分点；近五年同期平均水平在91%，比近五年同期平均水平快3个百分点。

　　USDA：截止10月10日当周，2024/25美陆地棉周度签约3.62万吨，环比增78%，同比增124%；其中越南签约1.08万吨，巴基斯坦签约1.04万吨；2025/26年度美陆地棉总签约9.33万吨；2024/25美陆地棉周度装运1.31万吨，较前四周平均水平降44%，同比减少47%，其中巴基斯坦装运0.37万吨，越南0.12万吨。

　　国内方面：

　　截至10月28日，郑棉注册仓单3370张，较上一交易日减少79张；有效预报105张，仓单及预报总量3475张，折合棉花13.9万吨。

　　10月28日，全国3128皮棉到厂均价15252元/吨，跌7元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格22390元/吨，稳定；纺纱利润为612.8元/吨，上涨7.7元/吨；原料棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。

　　【评级】振荡

　　鸡蛋：节后现货下下跌幅度度不及预期，关注后市库存需求情况

　　【现货市场】

　　10月28日，全国鸡蛋价格大局稳定，局部微调，主产区鸡蛋均价为4.77元/斤，较昨日价格持平。货源供应基本正常，市场消化平稳。

　　【供应方面】

　　多数市场鸡蛋供应充分，少数市场褐壳鸡蛋供应略显紧张，产量普遍缓慢增多。

　　【需求方面】

　　部分市场高价货源消化速度减慢，后期受农历十月初一及“双11”影响，需求有微增可能。

　　【价格展望】

　　鸡蛋供应量缓慢增加，货源供应相对充分，局部略紧。下游需求量或先减后增，需求变化是价格波动的主要因素。预计本周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳，后期有微涨可能。

　　油脂：棕榈油短时间调整后仍有望展开上涨走势

　　以色列上周末对伊朗的报复性打击避开伊朗的石油基础设施和核设施，没有造成能源供应中断，有助于缓解中东地缘政治紧张局势。原油价格大幅下跌，拖累植物油市场。连豆油低开低走，显现减仓下行的态势，主力1月合约报8428元，较上周五收盘价下跌90元。现货随盘下跌，基差多稳，个别地区窄幅波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8590元/吨，较昨日下跌20元/吨，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+160。广东 广州港 地区24度棕榈油现货价格9450元/吨，较昨日下跌50元/吨，广东地区工厂9月基差最低报2501+220。

　　【基本面消息】

　　船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1090272吨，较9月1-25日出口的980047吨增加11.2%。其中对我国出口14.2万吨。

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，10月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降7.4%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降7.6%，出油率（OER）环比增加0.04%。

　　监测数据显示，截止到2024年第43周末，国内棕榈油库存总量为49.4万吨，较上周的51.0万吨减少1.6万吨；合同量为5.2万吨，较上周的5.5万吨减少0.3万吨。其中24度及以下库存量为47.4万吨，较上周的48.9万吨减少1.5万吨；高度库存量为2.0万吨，较上周的2.1万吨减少0.1万吨。

　　【行情展望】

　　棕榈油方面，在经理调整之后，马棕仍有重新振荡走强的机会，后市预期会向上走强且有重返4600令吉的机会。整体维持近弱远强为主。密切地关注基本面上产量和出口数据对盘面的引导作用。国内方面，大连棕榈油期货市场表现为高位振荡整理走势，在马棕同步振荡调整的拖累下，短线存在着回抽9000元大关以确认支撑的压力，关注能否在此获得支撑而逐步止跌企稳。连棕短线已补完缺口后，后市在马棕止跌回升的支撑和影响下，仍有机会重新向9500元靠近的期待。豆油方面，原油期货疲软使得豆油作为生物柴油原料的吸引力降低。不过，近期棕油因基本面利好而领涨植物油市场，棕油价格优势在下降，可能促使价格敏感买家转向采购豆油。国内方面，现货随盘下跌，基差报价窄幅波动。上周工厂豆油基本面利空，具体来看，上周工厂开机率由前一周的56%小幅下降，现货需求清淡，造成工厂豆油库存增加。

　　花生：观望情绪明显，价格偏稳运行

　　【现货市场】

　　国内花生价格延续振荡走势，油厂继续利好，油料米交易良好，市场拿货积极性良好，价格平稳偏强调整。目前河南白沙通货米报价3.95-4.10元/斤，大花生通货米报价4.00元/斤左右。辽宁产区白沙通货米报价3.95-4.15元/斤；兴城花育23少量上市，通货米报价3.90元/斤，上货量有限。

　　国内一级普通花生油报价13800元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为16800元/吨左右。

　　【行情展望】

　　目前来看，花生现货情绪氛围利好，部分地区报价仍显偏强 ，市场销量尚可，按需拿货，整体到货量不大，需求表现一般，拿货意愿不强，继续保持谨慎的心理状态；另一方面，油厂成交价格平稳，好货价格高，个别油厂收购标准放宽，整体收购积极，利好花生市场，成交以质论价。预计近期花生价格稳中偏强运行。

　　红枣：短时间现货价格以稳为主

　　【现货市场】

　　南疆灰枣主产区气温在2℃-19℃，霜降后逐渐进入集中下树期，若羌、且末、皮山地区下树进展较快，产区成交少量价格不主流，枣农挺价情绪高涨，枣商采购积极性较低多为少量试探性采购，待集中下树后收购价格或明朗化，跟进下树进展及原料收购价格变化。

　　河北崔尔庄红枣市场大小车到货20车，市场到货增多，参考到货超特11.20-12.00元/公斤，特级10.10-10.80元/公斤，一级9.80-10.40元/公斤，客商按需拿货，整体成交尚可。广东如意坊市场今日共到货4车，参考A类14.00元/公斤，B类11.30-12.00元/公斤，C类10.80元/公斤，二级9.80-10.30元/公斤，客商挑选拿货，早市成交1车左右。

　　【行情展望】

　　新疆灰枣进入下树阶段，销区市场红枣货源供应持续，客商按需采购合适货源，陈货购销积极性尚可，短时间现货价格暂稳运行。

　　苹果：好货价格坚挺，西部入库进入收尾阶段

　　【现货市场】

　　栖霞产区晚富士整体上货量减少，果农卖货积极性尚可，客商采购积极，部分入库商积极收购，标准放宽，好货尤其是优质条纹价格涨势较明显。纸袋晚富士80#以上价格在3.00元/斤左右（片红，一二级）；纸袋晚富士80#以上价格2.00元/斤左右（片红，统货），纸袋晚富士80#以上三级价格0.80-1.50元/斤，条纹80#以上一二级价格3.50-4.00元/斤左右。沂源产区晚富士大量下树，整体交易清淡，基本以果农自行入库为主，整体行情偏淡，价格稳定。当前75#起步晚富士统货价格2.00元/斤左右。

　　洛川产区晚富士地面交易基本收尾，余货不多，整体走货顺畅，价格稍有翘尾表现，以质论价。目前晚富士铲园货70#起步价格2.30-2.80元/斤。渭南产区目前地面交易基本收尾，余货不多，地面货整体质量稍有下滑，好货稍有偏硬上涨。当前晚富士70#起步片红半商品价格在2.70-2.80元/斤。

　　【行情展望】

　　山东产区晚富士货量持续减少，客商拿货积极，好货价格偏强上涨，果农入库同步进行中，目前库存量明显小于去年。西部产区地面货源交易收尾，余货不多，部分产区成交价格翘尾上涨，甘肃库存量较大，陕西、山西库存小于去年。