【集运指数】集运 - 避险情绪加深或带动运价波动剧烈

　　集运指数(欧线)

　　周一集运指数（欧线）期货价格表现分化，主力合约收涨1.73%，其余合约收得-1-3%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2771.70点，较上周上升245.66点，环比上涨9.7%，基差依旧明显，近月合约价格偏高，存在收敛逻辑。MSC抬涨12月中上旬舱运费，虽然实际达成可能存疑，但也显示了主流船公司维稳运价来保长协价的决心，有益于支撑订舱需求上行，提振近月合约期价。特朗普上台后大概率将上调我国关税，令外贸承压。从短时间看，货主会先采取提前出货的规避风险策略，造成货量和运价在一按时间内上移，叠加近日马士基发布涨价公函，共同抬升运价上行；但从长远来看，关税提高的不良影响最终将体现在需求转弱的基本面因素上，叠加特朗普主张结束俄乌冲突，地缘政治风险下降可能性的增大，共同带动运价向下。另外，数据显示欧盟经济复苏道路始终坎坷，活跃度仍旧处于阶段性低位。综上，避险情绪加深或带动运价波动剧烈，然而欧洲经济衰退不改、现货端表现不及预期、四季度航运景气或较低，叠加涨价最终能否顺畅落地存在尚存疑问，无益于运价上行。目前交易难度大幅提升，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。