【晨鸣纸业】纸业龙头晨鸣纸业 - 上市以来募资超1282亿，逾期债务超18亿，已大规模停产！

　　11月19日晚间，纸业龙头 晨鸣纸业 （000488.SZ）突然发布公告，披露了公司部分债务逾期暨部分银行账户被冻结的情景。

　　公告显示，截至11月18日， 晨鸣纸业 及其子公司累计逾期的债务本息金额合计人民币18.20亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的10.91%。

　　公司为子公司相关融资提供连带责任保证担保，对应逾期金额为5.74亿元人民币，约占公司最近一期经审计净资产的3.44%。

　　截至2024年11月18日，公司及子公司累计被冻结银行账户数量为65个，占公司及子公司银行账户总数的8.47%，被冻结银行账户冻结金额累计6483.7万元人民币，占公司最近一期经审计净资产的0.39%，其中：商票逾期、欠钱纠纷等原因，法院共查封冻结银行账户51户。

　　二级市场上，11月20日， 晨鸣纸业 港股股票价格一度狂跌近30%，A股股票价格开盘直接跌停。

　　担保逾期

　　截至11月8日公告披露， 晨鸣纸业 及控股子公司对外担保总余额为196.69亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的117.83%。其中，公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为人民币8.31亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的4.98%。

　　除了对外担保， 晨鸣纸业 还有对子公司的巨额担保。今年3月， 晨鸣纸业 公告显示，2024 年公司拟为公司合并报表范围内子公司提供的担保额度不高于407亿元人民币。担保方式包含但不限于抵押担保、质押担保、一般保证、连带责任保证等方式。

　　今年， 晨鸣纸业 还为亏损子公司提供7亿元担保。2024年9月29日公告， 晨鸣纸业 为全资下属子公司上海晨鸣浆纸销售有限公司担保，拟向银行申请不高于人民币7亿元授信额度，期限为5年，拟以其拥有的部分土地、房产为上海晨鸣浆纸本次融资业务提供抵押担保。被担保的子公司业绩下滑明显。年报显示，上海晨鸣浆纸2024年1-6月营业收入38.33亿元人民币，净收入亏损482万元。

　　而最新公告中， 晨鸣纸业 为子公司相关融资提供连带责任保证担保，对应逾期金额为5.74亿元人民币。担保逾期不仅会对借款人的信用发生严重影响，还会使担保人面临法律责任和经济流失。

　　71.7%产能停产

　　 晨鸣纸业 的业绩持续承压，2024年前三季度公司营业收入为198.25亿元人民币，同比微增0.52%，归母净收入亏损7.1亿元人民币。公司主要产品价格尤其是白卡纸价格大幅下滑，造成公司盈利水平持续走低，利润转亏。另外，由于造纸行业新增产能集中投放，供需矛盾突出，进一步加剧了公司的经营困境。

　　历年来前三季度业绩

　　为应对财务危机， 晨鸣纸业 采取了多种措施，包含拓宽融资渠道、筹措偿债资金、与债权人协商展期和调整还款计划等。然而，由于部分金融机构压缩贷款规模，公司流动资金紧张，为减少亏损，11月份以来公司对部分生产基地进行了限产、停产。

　　截至本公告披露日， 晨鸣纸业 寿光基地1条白卡纸生产线、1条文化纸生产线和1条铜版纸生产线、湛江基地化学浆生产线、1条文化纸生产线和1条白卡纸生产线、江西基地及吉林基地临时停产，停机浆、纸产能703万吨，占总产能的71.7%，影响月度浆纸产量约58万吨、纸销量约35万吨。

　　值得注意的是， 晨鸣纸业 11月8日发布公告称，公司老总陈洪国因个人原因辞职，辞去包含老总及战略委员会、提名委员会委员等多个职务。他在 晨鸣纸业 工作了37年之久，此时其老婆李雪芹也辞去了公司副总经理一职。辞职生效后，二人将不在公司担任职务，接棒陈洪国上任新一任老总的是该公司的元老人物胡长青。

　　面临偿债压力

　　数据显示，自2000年上市以来， 晨鸣纸业 上市以来累计募资1282.59亿元人民币。截至9月30日， 晨鸣纸业 的账面货币金额为100.53亿元人民币，短时间借款为299.91亿元人民币，货币资金难以覆盖其短时间债务，凸显了 晨鸣纸业 当前面临的严峻偿债压力。

　　财报显示，从2022年以来，公司净收入连年下滑，公司应该全面衡量自身的财务情况和盈利能力，避免过度投资造成资金链断裂。截至2024年9月末， 晨鸣纸业 的资产负债率为73.51%，为近6年来最高。

　　今年，公司资助一子公司7800万元。截至10月30日， 晨鸣纸业 对参股公司潍坊木片码头的财务资助余额为人民币7875.72万元。数据显示，公司监事李康女士任潍坊木片码头的董事，公司控股股东晨鸣控股有限公司的总经理陈刚先生任潍坊木片码头的老总。

　　同时， 晨鸣纸业 还拿出15亿元投资增资子公司。2024年9月19日公司公告，公司拟以自有资金向吉林晨鸣增资15亿元人民币。增资完成后，吉林晨鸣的注册资金由人民币15亿元增加至人民币30亿元人民币。吉林晨鸣为公司的全资子公司。

　　截至2024年6月30日，吉林晨鸣的资产总额为33.23亿元人民币，负债总额为20.3亿元人民币，净资产为12.93亿元；实现营业收入为7.07亿元人民币，净收入为538.09万元(未经审计)。

　　目前， 晨鸣纸业 还被大股东股份质押。截至9月19日，大股东晨鸣控股还有314723200股还在质押中，占公司总股本比例10.64%。

　　需要谨防的是， 晨鸣纸业 子公司也被列入“被执行人”。工商信息显示， 晨鸣纸业 是湛江晨鸣的控股股东，持有湛江晨鸣75.3%股权。天眼查信息显示，2024年11月19日，湛江经济技术开发区人民法院已对湛江晨鸣立案，湛江晨鸣被列入“被执行人”。（《理财周刊-财事汇》出品）