【佛塑科技】内幕消息泄露？多家上市公司并购前夕 股价频频-抢跑-！

　　随着“并购六条”的发布，一时之间并购重组热潮席卷了整个A股。很多上市公司纷纷抛出并购计划，“蛇吞象”式并购、跨界并购等现象雨后春笋。资金对重组题材也布满热情，并购重组概念股的趋势也一片火热。

　　Wind数据显示，本轮重组题材股热潮始于9月19日。截至11月21日，Wind重组指数收报4797.05点，累计上涨约80%。此前，该指数一度涨至5036.32点，创下该指数在近几年的峰值。

　　从个股来看，拟收购奥拉股份、跨界转型半导体行业的 双成药业 在复牌后的31个交易日收获24个涨停板；收购尚源智能51%股权的 华立股份 斩获12连板...。

　　不仅如此，有一些公司的股票价格在并购消息公布前就出现了明显的提前上涨，甚至涨停现象。如 双成药业 ，其在停牌前一日的股票价格上涨幅度高达9.21%。

　　这一股票价格“抢跑”现象在最近并很多见，其背后是纯属巧合，还是其中存在内幕消息泄露的情景？抑或是上市公司在炒作股票价格？

　　股票价格频繁“抢跑”

　　IPO日报注意到，部分上市公司在宣布重组消息前，股票价格就已经提前启动，包含 佛塑科技 、 晶丰明源 、 南京化纤 等许多家公司。

　　具体来看，10月21日晚间， 晶丰明源 宣布，公司拟购买四川易冲控制权，并拟募集配套资金。消息披露前，10月20日股票价格涨停，10月21日， 晶丰明源 盘中一度涨停，当日收盘， 晶丰明源 股票价格报104.82元/股，上涨幅度达10.72%，两个交易日累计上涨幅度32.87%。

　　10月31日晚间， 长盈通 披露公告称，公司正在规画以发行股份及支付现金的形式购买武汉生一升光电科技有限公司。截至当日收盘， 长盈通 的股票价格大涨19.39%。

　　10月31日晚间， 佛塑科技 宣布拟收购金力股份并停牌。在当日早盘， 佛塑科技 放量涨停，当日收盘报5.7元/股，成交额3.7亿元人民币，总市值55.14亿元人民币。

　　11月11日晚间， 世茂能源 发布重组计划，拟收购詹鼎科技很多于58.07%的股权。在重组消息发布前，公司股票价格已明显上涨。

　　数据显示，11月1日，公司股票价格突然涨停，当日成交金额1.6亿元人民币。11月4日-8日，公司单日成交金额也均在亿元以上。经统计，11月1日至11月8日停牌前， 世茂能源 股票价格上涨幅度逾三成。

　　11月15日晚间， 山高环能 公告称计划收购株洲瑞赛尔100%股权。而当日早盘，公司股票价格“提前”涨停。

　　由于近期披露并购消息的上市公司数量激增，股票价格“抢跑”的现象也频繁发生。

　　但令人疑惑的是，为啥上市公司在披露并购消息前，股票价格就提前启动？纯属巧合还是其中存在内幕消息泄露的情景？抑或是上市公司在炒作股票价格？

　　“踩点”买入

　　除了股票价格提前启动，甚至有一些机构大批量地“踩点”买入上市公司的股票， 佛塑科技 、 世茂能源 等公司就出现了这样的情景。

　　对照 佛塑科技 三季报和停牌（10月31日）前发布的前十大股东情况，IPO日报发现，从10月1日到10月31日，公司的前十大股东发生了较大的变化。

　　短短30天内的时间里，摩根大通、摩根士丹利、高盛三家外资机构和自然人张国良、苏敏如，精准买入了 佛塑科技 的股票，成为公司的前十大股东。

　　从基本面看，2023年， 佛塑科技 实现营业收入22.15亿元人民币，同比下滑15.96%；扣非净收入为3809.89万元人民币，同比下滑高达64.54%。2024年前三季度， 佛塑科技 实现营业收入16.36亿元人民币，同比下降14.61%；净收入8323万元人民币，同比下降57.25%。

　　可以看出， 佛塑科技 近两年内的业绩持续下滑，较为乏善可陈。

　　在业绩颓势明显的情景下，为啥外资机构集体看好 佛塑科技 ？

　　值得强调的是，张国良与 佛塑科技 的兄弟公司—— 星湖科技 颇有渊源。

　　2018年， 佛塑科技 的大股东广新集团旗下的另一上市公司 星湖科技 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。彼时， 星湖科技 向张国良发行股份数量为2442万股。发行完成后，张国良的持股比例为3.48%，为 星湖科技 的第叁大股东。

　　在此之后，张国良一路减持，现已不在 星湖科技 的前十大股东之列。

　　那么，提前大手笔买入 佛塑科技 的“张国良”，与 星湖科技 的原大股东是否为同一人？如是同一人，张国良是否提前听到风声，才精准买入 佛塑科技 ？

　　 世茂能源 也出现了类似的现象。

　　公司公告显示，在重组停牌前一个交易日的十大流通股股东名单中，赫然出现了摩根士丹利、瑞士联合银行、摩根大通、高盛等4家外资机构的身影，这些外资机构持有的股份数量在58万到100万股之间不等。

　　对照 世茂能源 2024年9月底的股东名单，这些外资机构此前其实不在前十大流通股东之列。这意味着，这些外资机构在10月和11月初短短30多天的时间里，投入大量金额大举买入 世茂能源 的股票。

　　从 世茂能源 的股票价格来看，公司的确在11月走出了一波强劲的上涨行情。11月1日，公司股票价格突然涨停。11月1日至11月8日停牌前， 世茂能源 股票价格上涨幅度逾三成。11月15日复牌后，公司连续收获3个涨停。

　　目前，由于交易各方对最终交易条件未能达成一致， 世茂能源 的重组计划已经“闪电式”终止，但这些外资机构在这波行情中大概率仍获得了较为可观的 利润。

　　重点监管

　　一位资深投行人士表示，很多上市公司打着各种旗帜搞并购重组，但真正能走到最后还重组成功的是凤毛麟角，更多都是在这一场喧嚣中各取所需、赚取利益。

　　如 世茂能源 该类发布重组计划后，还未被沪深交易所受理就草草宣告终止的企业有很多。即便被沪深交易所受理，部分上市公司的重组计划最后还是以失败告终。

　　上海证交所官方网站显示，受理的35起并购项目中，14起已终止；深交所官方网站显示，受理的74起并购项目中，27起已终止。合计109起并购项目中，41起已终止，终止率高达37.61%。

　　而甭管是涉及内幕交易，还是炒作股票价格，该类“借重组之名、行套利之实”的并购，所面临的仍然是严监管。

　　最近，沪深交易所分别整理发布了并购重组案例。

　　为进一步引导上市公司和中介机构合规规画推进并购重组，此次并购重组案例汇编专门选取了“内幕交易防控不妥”“标的企业财务做假”“蹭热点式重组炒作股票价格”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。

　　例如，A公司于2023年11月披露规画重大资产重组事项的停牌公告，公司股票价格在停牌前一个半月时间内股票价格累计上涨幅度超过22%，2次出现涨停，11月23日复牌后股票价格连续2日涨停。2024年10月24日，公司收到通知，本次重组相关方的有关人员因涉嫌泄露内幕信息被中国证券监督管理委员会出具立案通知书，10月25日公司终止本次交易事项。

　　又如，B公司（现已退市）于2023年9月披露重大资产重组提示性公告，公司股票价格在2023年在5月至8月期间累计上涨幅度30.08%，重组公告披露后次日跌停。11月公司公告终止重组交易。2024年10月15日，甘肃证监局披露行政处理决定书，对标的企业的3位高管及1位家属处以罚款，起因是有关人员在内幕信息敏感期内突击开户，并仅交易1只股票，买入时点敏感，交易明显异常，构成内幕交易行为。

　　再如，C公司于2020年5月停牌规画重组，并发布预案，2020年12月老总因涉嫌内幕交易犯法行为被中国中国证券监督管理委员会立案，2021年2月，公司公告，因重组事项涉嫌内幕交易被立案侦查，公司暂停2020年5月披露的重大资产重组事项。2022年11月公司公告其老总已更换，公司继续推动重组事项；2023年4月公司重组方案通过股东大会并申报。但审核期间，因公司被立案并收到行政处理，造成公司发行股份购买资产交易再次失败。

　　近期，中国证券监督管理委员会网站发布了一则行政处理决定书，此次处罚的当事人赵远军曾任 光大证券 保荐业务部门责任人，2020年2月在参与“星星科技”重组进程中违规进行内幕交易。

　　2020年3月15日，星星科技发布相关重大资产重组公告， 光大证券 正是本次交易的独立财务顾问。

　　尽管赵远军在星星科技公布重大资产重组公告前精准“潜伏”，但最终却以亏损532.6万元出局。根据处罚决定，中国证券监督管理委员会依法对赵远军处以合计460万元罚款，加上亏损金额，赵远军此次参与“星星科技”内幕交易折损近千万元人民币，同时中国证券监督管理委员会还对其采取十年证券市场禁入措施。