【协议转让】沪市公司多措并举提升自身价值 - 筑牢回报投资者坚实基础

　　目前，中国证券监督管理委员会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确了市值管理的定义、具体方式和禁止触碰的红线，并提出“主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度”和“长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划”等要求。

　　其实，上海证交所市场（下称“沪市”）上市公司一直以来都把市值管理作为公司发展的“必修课”。从整体而言，沪市公司多措并举提升投资价值的市场氛围正在形成，以推动上市公司质量提升为基础，不断改善经营效率和盈利能力，同时综合运用分红、回购、大股东增持等行径回报投资者。

　　具体来看，一方面，多家头部公司明确提出正在研究市值管理。数据显示，直到今天，约有122家沪市公司在“提质增效重回报”专项行动方案中提及“市值管理”，尤其是大盘蓝筹上市公司。

　　例如， 中国石油 表示，公司自2019年起便将市值考核指标并入管理层年度业绩合同。市值考核指标包含定量和定性两个维度，其中，定量指标涵盖综合市值对照、公司与同行业市值对照等价值实现因素；定性指标涵盖施展上市公司平台功能、信息披露和投资者关系管理等市场认同因素。

　　再好比， 中国神华 也明确提出，要建立健全特色市值管理体系，通过专项工作小组组织多项保障措施，系统开展市值管理工作，充分施展市场价格发现和资源配置作用，增进公司可持续发展，并助力公司价值和股东利益在资本市场得到充分实现； 东方电气 也表示，公司将研究形成公司市值管理工作机制，适时利用回购、并购等多种资本市场市值管理工具开展相关工作，旨在推动上市公司市场价值与内在价值相匹配，积极引导广大股东进行长期稳健投资。

　　另外，还有一部分公司锚定加大投资者回报这一目标，以进一步巩固资产价值中枢。数据显示，2024年以来，沪市公司新增披露回购计划675家次，拟回购金额582.98亿元至1070.33亿元人民币。同时，新增披露增持计划425家次，拟增持金额328.76亿元至492.39亿元人民币。

　　例如，上市以来， 中国建筑 控股股东完成了六轮增持公司股票行为，累计增持金额约43亿元人民币，目前正在实施第七轮增持；这时，公司开展了四期 股权激励 计划，总计回购股份占公司总股本的比率约为4.96%，实现了公司、股东与核心骨干员工中长期利益的有效捆绑。

　　同时，另有部分公司通过构建卓越的治理体制机制，以提升公司价值。例如， 南方航空 不断加强顶层设计，塑造公司治理新体系。

　　 南方航空 表示，公司完善“4+1+4”制度体系，厘清各治理主体的权责界限，有力保证董事会规范运行。同时，公司优化治理结构，激发董事决策新动能，从多元性、专业性等指标综合考虑，组建多元化、具有国际战略视野的董事会。