【衡泰技术】-金融软件服务商-衡泰技术过会后终止IPO，投资人包括中信证券、淡水泉

　　11月28日，据深交所披露，杭州衡泰技术股份有限公司（以下简称“衡泰技术”）已取消IPO申请并终止在创业板上市的审核。

　　衡泰技术自2022年6月申请在深交所创业板上市，2023年4月首发过会，但尔后一直没有上市新进展，直至近日取消并终止IPO。衡泰技术在2023年9月之后便没有更新财务数据，目前财务数据还停留在2023年半年报。

　　图片来源：深交所

　　11月29日，时代财经记者致电衡泰技术并发去了采访函，相关职员对时代财经表示，“据深交所要求，在过会后可以不公开披露更新后的财务数据，目前公司也并未公开披露2023年报。”

　　对于取消IPO的原因、公司业务及盈利情况是否发生变化、外部投资者是否涉及回购协议等诸多问题，相关职员表示需要请示领导后再回复，截至发稿未得到进一步回复。

　　资深投行人士王骥跃对时代财经表示：“公司过会后没注册有许多原因，过会了其实不代表就可以注册或发行成功。可能是注册环节又发现了新问题，可能是上会时留的条件没能满足，可能是公司业绩出现了波动。”

　　收入主要来自国内大型金融机构

　　衡泰技术建立于2000年，主要业务是为证券、银行、基金、保险等金融机构客户提供应用软件产品和服务，产品体系覆盖各类资产的交易处理分析、风险管理、投资分析等需求。衡泰技术表示公司坚持自主研发，产品及技术拥有自主 知识产权 。

　　衡泰技术原计划在深交所创业板发行不高于1138.66万股，拟募集资金6.01亿元人民币，分别用于衡泰新一代多资产交易类产品产业化基地项目、新一代风险管理与投资分析类产品升级项目、和研发中心建设项目的投资，分别计划投入3.19亿元、1.43亿元和1.39亿元人民币，建设期均为36个月。

　　图片来源：衡泰技术招股书

　　2020年-2022年，衡泰技术分别实现营业收入2.71亿元、4.18亿元、5.04亿元人民币，三年复合增长率达36.40%，收入主要来自公司自研的金融应用软件产品及运维服务。2022年营业收入中来自证券客户的收入最多，达到约2.53亿元人民币，占比50.14%；来自银行、保险、基金、信托客户的营业收入占比分别为24.14%、12.24%、7.36%和3.21%。

　　2020年-2022年，衡泰技术分别实现净收入3751.78万元、7057.44万元和7890.22万元人民币，三年间研发投入累计近2.84亿元人民币。

　　2020年-2022年三年间，衡泰技术符合创业板上市第贰条标准：最近三年累计研发投入金额很多于5000万元人民币，且最近三年营业收入复合增长率很多于20%。但由于2023年财报数据未公开披露，其实不清楚目前是否仍符合创业板上市标准。

　　在2023年4月的上会稿中，衡泰技术披露其国内金融机构客户已覆盖93家证券公司、70家银行、近70家公募基金和超过80家保险公司。2022年前五大客户分别为 中金公司 （包含中金财富证券、中金香港）、中信集团（包含中信信托、 中信证券 、 中信银行 等）、 中国银行 （包含中银保险、中银基金等）、 中国人寿 集团（包含 中国人寿 养老保险、 中国人寿 资管等）和 浦发银行 ，其中来自 中金公司 的营业收入最多，达2428.01万元人民币，占衡泰技术2022年营业收入的4.82%。

　　图片来源：衡泰技术招股书

　　衡泰技术在招股书中列出的可比公司包含 恒生电子 （600570.SH）、 顶点软件 （603383.SH）、 长亮科技 （300348.SZ）、金仕达、海益科技（已经被京东科技收购）。时代财经发现衡泰技术有两位高管曾在 恒生电子 任职十余年，其中，衡泰技术副总经理谢卫民曾在 恒生电子 任职14年，曾任金融市场产品线总监；副总经理唐茂华曾在 恒生电子 任职18年，曾担任副总裁兼人力资源总监。

　　屡次增资引入外部投资者

　　据招股书，2020年至2021年期间，衡泰技术曾屡次增资并引入十余家外部投资者，其中不乏金融机构旗下投资公司。如 中信证券 旗下的 中信证券 投资和金石投资、易方达旗下的易方衡达创业投资和易起方达投资、 国泰君安 证裕投资、上海国际集团旗下上海国鑫 创投 ，淡水泉旗下淡水泉谨立、和高成投资、浙江协同创新投资、华清水木、 上海临港 科 创投 ...。

　　其中上海国鑫 创投 （持股4.2146%）和国君证裕（持股1.8367%）属于上海国资背景基金。

　　 中信证券 是此次衡泰技术创业板IPO的保荐机构，与衡泰技术存在股权关系。 中信证券 通过全资子公司 中信证券 投资和金石投资分别持有衡泰技术1.53%和0.31%的股份。

　　据深交所披露的问询回复函，衡泰技术曾与外部投资人（指国鑫 创投 、宁波高成、南京智兆、宁波金钻、湖畔小园、易方衡达、易起方达、中证投资、国君证裕、金石金汭、淡水泉谨立、杭州唯才）及其它全体股东签署股东协议，约定投资方享有回购权、优先分配利润的权利、新增注册资金的优先认购权等权利。

　　一位上海国资背景私募股权基金从业人员对时代财经表示，“是否启动回购协议还要看投决会的决策情况，如果企业没钱回购也没办法。”

　　对于是否可能采取并购重组方式退出，其表示“目前政策是鼓励（并购重组的），但实际落地的很少，我们目前还没有通过并购退出的。上不了市的（公司）要想通过并购（退出），一般估值给的很低，要亏着卖，国资通常不太能接受。”