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【风格漂移】15只基金因-风格漂移-被不予评级,有健康主题基金重仓新能源个股
【查看信息来源】 12-1 18:05:17红星资本局12月1日消息,振荡行情下,一批“风格漂移”的基金受到市场关注。
最近,第叁方基金评价机构济安金信基金评价中心(下称“济安金信”)发布了《关于2024年第叁季度公募基金不予评价的说明》,认为有15只基金产品存在“风格漂移”现象。济安金信指出,当产品的实际投资风格与基金合同约定的投资风格发生偏离时,可能会给对基金合约保持信任的投资者造成额外的损失。
红星资本局梳理发现,这些产品名称中均带有明显的主题特征,但实际投资重点与原定方向出现偏离。例如,有产品原定投资“大健康主题”股票,重仓股中却有多只 新能源 个股;还有产品原定投资智能化企业,重仓股却被银行股包揽。
15只基金被评级机构疑问“风格漂移”
据济安金信发布的《关于2024年第叁季度不予评价基金的说明》,第叁季度末共有15只基金因“风格漂移”而不予评级。这些产品来自北信瑞丰、创金合信、国泰、国投瑞银、华安、建信、交银施罗德等14家基金公司。
济安金信指出,公募基金作为投资者构建投资组合的工具,当产品的实际投资风格与基金合同约定的投资风格发生偏离时,可能会给对基金合约保持信任的投资者造成额外的损失。因此经过其评估,基金产品的实际投资风格与基金合同约定的风格严重不符时,将不予评级。
截图自济安金信发布的《关于2024年第叁季度不予评价基金的说明》
红星资本局观察发现,这15只产品的名称中均带有明显的主题特征,基金合同中也约定了投资范围,但实际投资重点与原定方向出现偏离。
例如,北信瑞丰外延增长的基金合同称,重点投资于外延增长主题的上市公司,并对“外延增长主题”股票进行了界定,包含并购已实施、并对公司的经营连续性发生影响的,或已公告并购预案,在对其进行研究分析后判断具备较强可操作性的总共六类上市公司。
不过从持仓情况看,自今年一季度起,该基金前十大重仓股便悉数换成了电力股,尔后二、三季度重仓股未发生变动,俨然已成为一只电力主题基金。对此,基金经理王玉珏在三季报中表示,近年国内电力能源企业并购的速度明显提升,电力能源企业的频繁并购重组不仅会持续提高企业自身的资产规模与盈利稳定性,投资方向是符合“外延增长”题中之义的。
红星资本局注意到,目前市场上共有6只外延增长主题产品,其他的来自汇添富、新华、华安、博时、国泰这5家基金公司。数据显示,截至11月29日,仅北信瑞丰外延增长年内亏损12.18%,其余5只产品均取得正收益,汇添富外延增长主题、新华外延增长主题分别取得16.58%、12.60%的 利润率。
另外,国泰大健康已经连续多个季度被济安金信疑问“风格漂移”,据基金合同介绍,大健康主题是指经济系统中提供预防、诊断、治疗和康复等与健康相关商品和服务领域的总称。
不过,三季报显示,该基金前十大重仓股中有5只其实不是大健康主题股票,头号重仓股为“衣中茅台” 比音勒芬 (002832.SZ),还重仓了 阳光电源 (300274.SZ)、 宁德时代 (300750.SZ)、 比亚迪 (002594.SZ)等 新能源 板块个股,这与合同描述的“投资于基金合同界定的大健康主题证券资产占非现金基金资产的比率很多于80%”其实不符合。
另外,华安低碳生活、平安低碳经济、天治低碳经济等低碳主题产品,也因“风格漂移”上榜。还有5只基金因曾出现风格漂移而不予评级,包含工银文体产业股票、汇添富文体娱乐这样的文体主题产品。
超半数“风格漂移”产品未能跑赢基准
红星资本局总结发现,出现“风格漂移”现象的原因,首先在于近年来行业风格加速轮动的环境下,部分基金通过追逐市场热点板块以博取更高短时间收益。其次,部分基金公司在设计产品时对基金风格、行业配置等定位不够清晰,造成后续执行建仓时风格变化,和因更换基金经理造成投资思维发生变化等,也是基金“风格漂移”的原因。
那么,这批“风格漂移”的基金,为投资者挣到钱了么?
红星资本局统计发现,截至11月29日,有4只年内未能取得正收益。除了前文提及北信瑞丰外延增长,国泰大健康年内亏损也达到16.95%,泰信现代服务业亏损16.22%,创金合信 新能源 汽车亏损4.29%。
有10只产品未能跑赢业绩比较基准,包含部分取得正收益的产品。例如,国投瑞银信息消费年内收益为3.50%,跑输基准近7个百分点,在信息主题产品中表现靠后,该基金前十大重仓股有3只养殖业个股、2只饲料业个股;鹏华改革红利年内收益为9.04%,跑输基准3个百分点。
不过,也有产品踩中市场节奏,收益大幅跑赢基准。例如,基金经理刘榕俊管理的金信智能中国,年内收益率达到27.97%,跑赢基准超过17个百分点。
该基金的投资目标原为“包含 智能机器 、 智能穿戴 、智能医疗、 智能家居 、 智能电网 和因采用与新一代信息技术深度融合的智能化而具有比较优势的企业”。然而,该基金前十大重仓股被银行股包揽,截至三季度末,已连续超过20个季度持有 中信银行 (601998.SH)、 兴业银行 (601166.SH)、 农业银行 (601288.SH)、 工商银行 (601398.SH),基金经理说“在振荡的市场中将继续重点投资于低估值的金融板块”。
红星新闻记者蒋紫雯