【华西证券】华西证券减资另类投资子公司，华西银峰业绩波动前三季度净亏损6633万

　　目前， 华西证券 （002926.SZ）公告，对全资子公司华西银峰投资有限责任公司（下称“华西银峰”）减资5亿元人民币。减资后，华西银峰注册资金由20亿元降为15亿元人民币。

　　从业绩数据来看，华西银峰的营业收入波动幅度较大，亦对 华西证券 净收入造成影响。2021年至2023年，华西银峰营业收入分别为1.94亿元、-0.31亿元、0.84亿元；净收入分别为1.38亿元、-0.47亿元、0.62亿元人民币。2024年前三季度，华西银峰营业收入、净收入再度转为负值，营业收入-7975.53万元人民币，净收入-6633.29万元。

　　业内分析人士指出， 华西证券 对华西银峰进行减资安排，或为巩固母公司的资本基础，促使子公司聚焦资源于核心优势与增长潜力领域。

　　针对此次减资计划及华西银峰经营情况相关问题，蓝鲸新闻向 华西证券 发去采访提纲，截至发稿未收到回复。

　　 华西证券 对全资子公司减资5亿元

　　 华西证券 指出，减资系根据华西银峰现有实缴情况及投资计划，综合公司资产运营情况及下一阶段投资安排。

　　公告披露，经测算，华西银峰减资后，注册资金、净资本、各项风控指标及流动性能够满足监管要求和经营需要。减资事项不改变华西银峰的股权结构，不会造成公司合并报表范围发生变更，不会对公司当期损益发生重大影响。 华西证券 强调，减资不涉及实缴资金缴回，完成后，公司仍持有华西银峰100%股权。

　　华西银峰为 华西证券 旗下的三家全资子公司之一，另外三家为期货子公司华西期货和私募子公司华西金智。公开信息显示，华西银峰建立于2012年，开展专业化的另类投资业务，以直接股权投资、参与股权投资基金（LP）、参与并购基金等为业务主方向。 华西证券 总经理杨炯洋兼任华西银峰老总。

　　就此次减资安排及华西银峰经营情况相关问题，蓝鲸新闻记者向 华西证券 发去采访提纲，截至发稿前未收到回复。

　　中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元在接受记者采访时指出，企业层面的减资决策是财务管理的重要环节之一，包含特定条件下调整资本结构、优化资源配置，“增资或是减资都是常见手段，应对多元化的经营目标与外部环境变迁，减资的原因可能包含财务绩效调整、资本效率提升、战略重心转移、合规与协议约束等。”

　　对于此次减资后的影响，亦是市场关注所在。中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出， 华西证券 对华西银峰的资本结构调整举措，或是根据华西银峰现有实缴情况及投资计划，综合公司资产运营情况及下一阶段投资安排。

　　“减资后，华西银峰资本结构和财务情况无疑会有变化，包含公司整体资产负债率、流动性和资本充分率等。对于华西银峰而言，减资可能意味着其资本实力的减弱，进而对业务开展、偿债能力发生一定影响。”中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅表示。

　　今年前三季度华西银峰净亏损6600万

　　从业绩数据来看，华西银峰的营业收入波动幅度较大，且明显影响到 华西证券 。

　　从近三年情况来看，营业收入方面，2021至2023年，华西银峰营业总收入有所波动，期间营业收入分别为1.94亿元、-0.31亿元、0.84亿元；同期，净收入分别为1.38亿元、-0.47亿元、0.62亿元人民币。

　　2024年前三季度，华西银峰营业收入、净收入再度转为负值，营业收入-7975.53万元人民币，净收入-6633.29万元。

　　 华西证券 在年报中屡次提及华西银峰业绩波动的影响。譬如，2022年， 华西证券 提到，华西银峰因市场极端行情频发，各类资产估值承压，造成营业收入与净收入显现较大波动。虽未提及整体业绩拖累比例，但 华西证券 随后指出，“其余单个子公司的净收入或单个参股公司的投资收益对公司净收入的影响均未达10%。”因而可知，华西银峰的影响水平或达10%或以上。

　　2023年，华西银峰的业绩回暖。报告期内，华西银峰受惠于市场行情的改善及项目成功退出，各类资产造成的收入及净收入明显提升，对 华西证券 净收入的贡献率跃升至14.77%。

　　而从 华西证券 业绩来看，2021年至2023年， 华西证券 营业收入分别为51.22亿元、33.76亿元、31.81亿元人民币，同比增减幅为9.38%、-34.1%、-5.78%；净收入分别为16.23亿元、4.22亿元、4.25亿元人民币，同比增减幅为-14.11%、-74.12%、0.61%。

　　今年前三季度， 华西证券 营业收入为22.32亿元人民币，同比下滑13.78%；净收入为2.541亿元人民币，同比下滑31.91%。

　　另需关注的是，今年4月末，因涉及 金通灵 财务做假一案， 华西证券 被江苏证监局叫停保荐业务资格6个月，受该处罚影响， 华西证券 投行保荐业务全面停摆，今年在审的四个项目中，三个已经取消，另一项目转投 中信证券 ，保荐项目“全军覆没”。

　　业内人士曾向记者指出，保荐业务资格的暂停一定水平削弱 华西证券 市场信任度，并影响其在行业内的分类评级体系，进而波及再融资、债券承销等核心业务板块。