【丸美股份】丸美股份也要打科技牌

　　美妆的尽头是科技。12月12日， 丸美股份 正式更名为丸美生物，完成更名的 丸美股份 更强调科技性，并表示未来将更多聚焦生物技术的科学研究。“科技美妆”正成为越来越多美妆品牌抢占市场份额中为自己打上的标签，这一标签最直观的衡量标准就是研发投入。纵向来看， 丸美股份 近两年的研发投入正在不断增加；但横向对照看， 丸美股份 的研发投入与同行相比似乎正在落伍。

　　强调科技性

　　“对于一家美妆公司而言，美是产品力……而美不仅是产品，更是隐藏在产品背后对科技的追求……” 丸美股份 在发布的更名信息中如是说道。更名后的 丸美股份 为自己打上了科技的底色。对于此次更名， 丸美股份 对外表示：“丸美从建立之初，就是一家承载着科技基因而诞生的美妆公司，不论市场激烈与否，仍然可以凭借稳扎稳打的科研基底……”

　　其实，从 丸美股份 近两年的战略布局也能看出其对于科技的追求。如在2021年， 丸美股份 将“重组人源化胶原蛋白”技术应用到新品中，于2021年四季度上线丸美重组胶原蛋白系列10个SKU。尔后，关于重组胶原蛋白产品的迭代推新不断。如今年 8 月升级胜肽小红笔眼霜3.0；9月推出小金针面霜等。

　　对于更名之后的发展， 丸美股份 方面透露，将继续深耕生物技术的科学研究，开发更多元化、更绿色天然、更安全高效的生物活性原料，推进生物科技的创新和应用。“公司具备强劲的研发实力和全链路研发体系，实现了核心生物原料的自研自产及创新技术成果的闭环研究和转化应用。” 丸美股份 提及。

　　在美妆资深评论人、美云空间电商开创人白云虎看来，科技一直是产业创新和可持续发展的生产力。美妆产业，强调“科技”，也是企业和品牌发展的核心竞争力之一。尤其是在全球消费竞争加剧和新技术快速迭代的大环境下，“科技创新”，尤其是以AI 人工智能 和合成生物等为代表的成为突破内卷、提升竞争力的最优路径。

　　其实，丸美小金针面霜、小金针次抛精华作为 丸美股份 重组胶原蛋白领域的代表性大单品在今年前三季度中赚足了销量。根据公开数据，其明星产品小红笔眼霜推出全新3.0版后，实现了GMV销售金额4.4亿元人民币，同比增长108%；而胶原小金针精华则获得了3.25亿元的GMV销售金额，同比提升84%。

　　而 丸美股份 在进入2024年的多季度财报也表现不错，如2024年三季度，净收入增长为44.32%，2024年上半年，净收入增长35.09%。一改2020—2022年连续三年净收入下滑的困境。但当我们拉长时间线看， 丸美股份 2024年前三季度净收入2.39亿元的体量远不及2019年前三季度净收入3.59亿元的体量。

　　就更名及未来发展相关问题，北京商报记者对 丸美股份 进行采访，但截至发稿未收到回复。

　　研发落伍

　　近两年，各美妆品牌早已打起了科技牌。如 珀莱雅 在企业20周年战略发布会上表示，“ 珀莱雅 站在承前启后的节点，将不断向以消费者为核心、以科技为本、国际化的中国美妆公司目标迈进”。如 贝泰妮 打出的“以科研驱动创新”发展理念。

　　从国际市场来看，早在2018年，欧莱雅就提出要从美妆公司转型成为美妆科技公司的愿景，并宣布要成为“第壹大美妆科技公司”。资生堂致力于在2030年成为“个人美肤健康公司”，资生堂中国总裁兼总裁梅津利信更是表示：“资生堂自建立起就着眼未来，始终以超出当前市场预期的标准开发前沿科技，帮助消费者在将来的生活场景获得卓越的美肤体验。”

　　而对于科技美妆最直观的衡量标准就是研发投入，当 丸美股份 此时为自己打上科技的底色，那么也意味着业界对于其在研发方面的投入也会有更高的要求。

　　从 丸美股份 过往的发展来看，研发的投入其实不亮眼。根据财报数据，2019－2023年， 丸美股份 的研发费用分别为4486.86万元、5015.42万元、5048.82万元、5292.57万元、6228.76万元人民币，研发营业收入占比一直都在2%－3%左右。反观 华熙生物 ，2021－2023年研发费用投入分别为2.84亿元、3.88亿元、4.46亿元；研发费用营业收入占比分别为5.75%、6.10%和7.35%。再看 贝泰妮 ，2021－2023年研发费用投入分别为1.2亿元、2.78亿元和3.35亿元人民币，研发投入占营业收入的比率分别为2.99%、5.55%和6.07%。

　　虽然纵向对照， 丸美股份 的研发费用在不断增长，且 丸美股份 方面也表示：“丸美在科技研发投入上再创新高，同比增长23.08%，同时在重组胶原蛋白的研究上也获得了重大突破，形成一个‘高投入-高产出’ 的正向循环。”但与同行业各美妆品牌横向对照，当前 丸美股份 的研发投入已经落伍。

　　在盘古智库研究院顶级研究员江瀚看来，随着美妆行业竞争的加剧和消费者需求的升级，研发费用的投入已经成为衡量品牌科技实力的重要标志之一。因此， 丸美股份 作为宣称公司底色是科技的品牌，未来在研发层面的投入要求一定会更加严格。

　　值得强调的是，相比较左支右绌的研发投入， 丸美股份 似乎更倾向于在营销上下功夫。根据财报数据，2020－2023年， 丸美股份 销售费用分别为5.64亿元、7.17亿元、8.46亿元、11.99亿元；2023年，其销售费用增长幅度达到41.65%。今年前三季度， 丸美股份 的销售费用达到10.7亿元人民币，与上年同期的7.95亿元相比增长了34.59%。以2023年为例，其销售费用的投入接近研发费用的20倍。

　　在夏至良时咨询管理公司顶级研究员、大消费行业分析师杨怀玉看来，为了支撑其科技型公司的定位， 丸美股份 应当逐步提高研发比例，至少达到行业内领先水平，即3%以上甚至更高。除了增加资金投入外，丸美还需要优化内部资源的配置，确保研发活动的有效性和针对性。

　　北京商报记者张君花