【跨境并购】上市公司加快跨境并购与投资步伐 - 谋求当地资源与市场 完善本地化供应链成新看点-聚焦

　　《科创板日报》12月13日讯（记者黄修眉）A股上市公司正加快跨境并购与投资的步伐。

　　据财联社星矿数据不完全统计，自今年9月24日“并购六条”发布以来，截直到今天年12月12日，近20家A股上市公司进行了跨境并购，其中包含 凌云光 、 有研硅 、 美埃科技 、 中巨芯 等科创板上市公司。

　　在供给侧结构性改革和产业转型升级环境下，一系列优化并购重组行为的消息利好政策出台后，中国企业“走出去”的愿望日益强烈。业内认为，当前是现金充裕、有战略资源的中国买家并购特定类型海外资产的最佳时机。

　　▍拓展全球资源与市场大型央国企亦加入其中

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《科创板日报》记者采访时表示，“今年中国企业跨境并购的关键，一方面聚焦在以往的、一直以来的高端制造、信息技术、大健康等新兴行业；另一方面聚焦在共建‘ 一带一路 ’国家和地区的条件设施、能源矿产行业等领域。”

　　以近期的能源矿产行业跨境并购为例，如： 玉龙股份 、 紫金矿业 均在“并购六条”后披露相关并购事宜，展现出资源领域的巨大需求。

　　 玉龙股份 于今年12月6日公告，拟通过全资子公司NQM公司收购Grafex Limited和KweKwe Graphite Limited70%股权，以获得莫桑比克安夸贝石墨项目采矿特许权、眼镜蛇平原石墨项目采矿特许权、尼坎达山和尼坎达西石墨项目相关的 知识产权 和钻探岩心资产，交易价格为1700万澳元。

　　素有“矿茅”之称的 紫金矿业 接连在今年10月、11月披露两起境外矿产收购，以对价10亿美元交易对价收购非洲加纳Akyem金矿产，以一系列对价收购泛美白银旗下秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益。

　　值得强调的是，海外“买矿”不止是A股上市公司，亦有很多大型央国企加入其中。

　　今年11月，陕西有色金属集团在哈萨克斯坦阿拉木图市设立陕西有色中亚矿产资源开发代表处及陕西有色中亚矿产资源有限公司。

　　这是陕西有色金属集团在中亚地区建立的首个海外分支机构，标志着陕西国有企业进军中亚矿产资源开发。

　　至于矿产资源企业为何近期频繁全球买矿， 紫金矿业 独立董事薄少川曾公开表示，铜、金等矿产的找矿、勘探和可研需要花将近12年。

　　“从国外情况看，这个过程大概要投入几千万到几亿美元，更大的项目可能投入更多，因此海外现有矿产与初级矿业公司是较好的海外并购标的。”薄少川称。

　　频繁进行的矿产资源并购背后，除了企业自身的战略发展规划外，也与制造业及终端市场产业发展密切相关，如：铜矿、磷矿，均是 新能源 汽车等产业链上游重要原材料。

　　▍围绕主业进行延伸提升境外市场占有率

　　“当前的跨境并购显现政策支持、目的地多元化、高科技行业及基础设施交易频率高、总体显现数量增加和质量向好的四大特征。”南开大学金融发展研究院院长田利辉进一步表示，“在现今的全球环境与国内的政策鼓励环境下，科技需要和供应链推动进一步强化，外汇资金流动便利性提升，部分产业完善全球供应链的切实需求日益增加。”

　　今年11月13日， 凌云光 公告称，拟以现金等多种方式收购JAI 100%股权，交易对价预计为1.03亿欧元；该公司此次收购范围则主要为JAI所有工业相机业务。

　　 凌云光 是可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的专业供货商，是我国较早进入 机器视觉 领域的企业之一；JAI则在欧、美、日等市场具有较好的市场占有率与客户口碑。

　　 凌云光 在接受机构调研时称，国内 机器视觉 厂商出海最大的困难是市场品牌与产品质量引发的顾客接受度低，高端大客户切入难度大。

　　而JAI在行业60年积累的品牌影响力，具备国际舞台上产品质量的引领地位，这些优势将助力 凌云光 “视觉+AI”能力快速迈入国际高水准行列。

　　 中巨芯 于今年10月10日宣布，该公司参股公司晶恒希道拟通过现金方式，将半导体高纯石英材料制造商HeraeusConamic UK Limited 100%股权并入囊中，增强在半导体材料领域的发展和布局。

　　 中巨芯 表示，本次交易将助力公司与全球可靠的半导体设备厂商建立联系，进而开发布局与先进半导体设备机台配套使用的高端电子化学材料，为下游客户提供更好的服务。

　　▍加快对外投资步伐实现全球化布局与本地化生产

　　康德智库专家、上海光明律师事务所付永生律师向《科创板日报》记者表示，跨境并购的操作难度较大，需要企业具备全面的专业能力和决策能力。

　　“同时，跨境并购涉及财务风险、汇率风险、法律风险、技术风险、监管风险、信息不同步风险、地缘政治风险等，因此企业本身对跨境并购会更加谨慎，跨境并购的案例也更加稀少。”付永生表示。

　　《科创板日报》记者了解到，相较于跨境并购，很多公司通过设立境外子公司，或对境外子公司增资扩股，从而对当地市场进行投资，成为更加广泛和普遍的做法。

　　数据显示，“并购六条”发布以来，截直到今天年12月12日，以上述方式进行境外投资和发展的沪深A股上市公司超60家。

　　其中， 海优新材 于今年12月10日公告称，拟在美国俄亥俄州投资设立全资子公司HIUV Applied Materials Company，实施高分子特种膜项目，总投资额预计不高于1000万美元。

　　 海优新材 表示，通过本项目的实施，可达成该公司光伏封装胶膜在美国市场的本地化生产和市场化延展，其在美国市场就近供应的率先布局，有益于提升公司的收益能力和发展潜力。

　　 源杰科技 于今年11月25日公告称，拟向新加坡全资子公司增资不高于5000万美元，用于建设美国生产基地。 源杰科技 表示，本次增资新加坡子公司并在美国投建生产基地，有助于贴近产品目标客户市场，提升对海外客户的交付能力和服务响应能力。

　　“对我国供应链具有优势的领域，将部分供应链转移到境外，实施本地化生产、本地化开拓，并购是首选战略。”上海工业和信息化产业并购协会会长、易界集团开创人兼总裁冯林表示，企业跨国并购不仅意在购买品牌与技术，更着力于获取当地渠道及供应链资源。

　　冯林认为，购买现成渠道等资源比从零开始更有效率，有助于快速扩张，当前的跨境并购聚焦在三大核心点：一是致力于寻求一些卓越的技术资产，更加重视技术的内在提升和收购优秀企业来加强自身技术实力；二是更多转向购买know-how（含技术秘诀、工艺技巧、生产经验、技术规范、客户数据、实验数据等）企业，尤其是在欧洲这一高度分散的市场；三是国际市场显现高息态势，而国内市场则相对低息，若能巧妙运用国内较低成本的并购贷款，对跨境并购将大有裨益。