【2024】2023—2024年度医药健康投资重点数据解读

　　编者案：

　　从2024年10月开始，《21世纪经济报道》、21世纪 创投 研究院启动《2023—2024年度医药健康投资竞争力研究报告》相关访谈、调研、数据分析和撰写工作。通过对医药健康投融资数据解读、趋势观望，和重点细分赛道的投资情况盘点，力求全面展现过去一个年度（2023年7月—2024年6月）医药健康领域投资发生的 势头性变化，希望给投资机构判断与调整投资方向提供帮助。

　　21世纪 创投 研究院研究员申俊涵实习生王亦阳

　　作为 创投 行业的常青树，医药健康领域是 创投 机构大力投资布局的主赛道之一。近年来，医药健康行业正在经历巨变。

　　一方面，合规要求趋严让行业受到较大影响，集采政策等也为行业发展造成改革压力。叠加国际地缘政治变化、A股IPO暂缓等原因，行业面临的不确定性加深。另一方面，AI大模型等前沿技术的突破与应用， 创新药 与医疗器械企业的争相出海，又为行业向前发展添了一把火。

　　2024年全国两会期间，政府工作报告第壹次将 创新药 、生物制造、生命科学集体写入：“加快前沿新兴氢能、 新材料 、 创新药 等产业发展，积极缔造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道，建立一批未来产业先导区。”这意味着，我国将把生物医药、生物制造、生命科学放在产业优先发展的战略位置。

　　在医药健康行业，哪些细分赛道更受资本青睐？资本最热衷投资处于哪个阶段的医药健康企业？哪些地区的医药健康投资最为活跃？透过2023年7月—2024年6月间医药健康领域投资数据解读，或可感知诸多变化。

　　21世纪 创投 研究院根据CVSource投中数据统计发现，2023年7月—2024年6月间， 中国医药 健康领域一级市场共发生融资事件2422起，总融资金额约2321亿元人民币。从融资数量和融资金额的 势头上看，2024年上半年医药健康领域的投融资活跃水平与2023年下半年相比呈增长趋势，市场环境整体处于回暖进程中。

　　具体而言，从融资事件的数量上看，统计期间内，2024年1月融资最为活跃，共有融资事件252起，2023年10月则最为低迷，仅有159笔融资。2024年上半年融资事件合计为1231起，与2023年上半年融资事件775起相比，同比增长58.8%。与2023年下半年融资事件1191起相比，环比增长3.4%。

　　从融资金额上看，统计期间内，2024年1月的总融资金额量最大，单月融资额达到约367亿元人民币。2023年10月总融资金额量最低，单月融资额约103亿元人民币。

　　统计区间内，融资数目较大的代表性案例包含，2024年1月5日，华润医药商业完成引战混改。本项目融资金额合计62.60亿元人民币，其中战略投资人合计增资52.60亿元人民币，原股东同步增资10亿元人民币。据了解，该项目也是近三年医疗医药行业单笔规模最大的私募融资项目。

　　2023年7月，先通医药完成超11亿元人民币新一轮融资。本轮融资由国投创业、金石投资、国调基金、通用技术 创投 、 中信证券 投资等众多国家队、产业集团和知名投资机构共同参与投资，国寿股权和荷塘 创投 等现有股东继续增持股份。

　　从投资阶段看， 创投 机构向两端投资的 势头愈加明显。一方面， 创投 机构更加重视投早、投小。在统计区间内，A+轮及以前的早期投资合计为949起，占总数量的39.2%。当市场竞争环境愈加激烈，机构希望从更早期的项目投资中发现机会，此时项目的估值也相对更低。

　　另一方面，由于IPO退出渠道的不确定增加，并购投资正愈加活跃。统计区间内，包含buyout投资、非控制权收购在内的并购投资达到941起，占总数量的38.9%。在行业内引起较大关注的并购事件包含，2024年年初， 迈瑞医疗 斥资66.5亿元买下 惠泰医疗 21%股权，成为 惠泰医疗 的控股股东。

　　从细分赛道来看，统计期间内，生物医药领域融资事件占比最大，共有999起融资，占比41.2%；其次为医疗器械，共有772起融资，占比31.9%，其余依次为医疗服务、医疗技术、医药健康其它和医疗信息化，分别为235起、211起、120起和85起。

　　最后，从项目融资区域上看，统计期间内，超一线城市和东部沿海经济发达地区医药健康项目融资较多，其中 江苏省 融资事件最多，为408起。浙江、上海、 广东省 和 北京市 的融资事件也十分靠前，分别为328起、319起、309起和266起。