【贵金属】央行时隔半年再购金，是何信号？

　　中国央行时隔半年恢复购金，叠加国际局势动荡不安，黄金价格上涨。今日（2024年12月9日），现货黄金上涨0.24%，至每盎司2638.89美元。

　　A股、港股主要指数集体下跌，贵金属板块表现活跃。直到今天， 湖南黄金 涨超5%， 华钰矿业 、 晓程科技 涨超4%， 山东黄金 、 中金黄金 涨超2%， 赤峰黄金 、 四川黄金 、 西部黄金 跟涨。港股 中国黄金 国际涨超2%， 紫金矿业 、潼关黄金、涨超1%， 山东黄金 微涨。

　　与市场上跟踪 黄金概念 股票的ETF不同，黄金 ETF基金（159937）跟踪上金所黄金现货合约，和权益市场相关性较低，今日盘中涨0.42%，成交额超1.5亿元人民币，今年来上涨幅度近27%。

　　消息层面上，12月7日，外汇局官方网站显示，2024年11月，中国官方黄金储蓄资产为7296万盎司，相比10月末增加了16万盎司，这是央行时隔半年来第壹次增持黄金储蓄，此前央行已连续6个月暂停增持黄金储蓄。

　　华福证券表示，中国央行11月增持黄金，中长期配置价值不改。特朗普赢得美国大选，市场担忧特朗普提议的关税和移民可能会重新引发通胀，周内金价弱势持稳。周中叙利亚局势升温，美国11月失业率和非农数据表现超预期，12月降息预期升温。短时间来看，特朗普交易仍未完全消退，市场对未来经济滞涨担忧仍在，预计贵金属价格振荡为主；中长期角度来审视，全球主要经济体货币政策方向明确，东欧及朝鲜半岛等地区冲突仍将凸显贵金属避险属性，中国央行11月增持黄金，贵金属中长期配置价值不改。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管11月份国际金价环比有所下行，但仍处于历史高位附近。随着未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时期内易涨难跌。

　　瑞银集团预计，到明年年底，金价将升至每盎司2900美元。包含Levi Spry和Lachlan Shaw在内的瑞银分析师在一份报告中表示，由于美元走强和对美国更多财政刺激可能造成利率上升的担忧，在贵金属开始再次攀升之前，可能会有一段时期的盘整。

　　思睿集团首席经济学家洪灏表示，2025年投资者需要继续防范区域政治风险。区域博弈局势趋于激烈，冲突不断升级，对原油、 天然气 和贵金属市场将发生明显影响。美国11月通胀再度升温，12月降息的存在性仍然较高。本月的通胀、就业和消费者支出数据若高于预期，可能会使美联储降息踩下刹车。谈及黄金，他表示，金价长期上涨的理论仍然完整，包含区域政治风险、美联储降息的期待、经济数据与通胀预期等。

　　黄金 ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。黄金 ETF基金（159937）是便利、流动性较高且交易成本较低的决策。历史数据看，年均跟踪误差均在0.5%以下，跟踪效果较好，同时场内份额T+0回转交易，还是 融资融券 标的，可以拓展的交易类型比较丰富，也适合交易经验比较丰富的投资者，用各种方式进行参与。

　　风险提示：

　　基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所引发的 利润，也有可能承担基金投资所造成的损失。基金经理承诺以老实信用、勤勉尽责的准则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金经理管理的其它基金业绩不构成对本基金业绩表现的保障，基金的过往业绩其实不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不一定一致，本公司的适当性匹配意见其实不表明对基金的危险和收益做出本质判断或保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在不同。投资者应了解基金的危险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。