【棕榈油】农产品 - 棕榈油 - 多头思路 静待报告结果

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆下跌，因供需报告将发布，和南美供应量庞大，而且预计未来一周巴西将迎来有利天气。巴西大豆播种完成95%，较之前提升4个百分点，同时高于去年同期的91%。气象预估显示，未来一周将继续出现对作物有利的降水。美豆上周出口检验162.2万吨，符合市场预期，其中中国检验量占比52.21%。国内方面，两粕上涨，自一年低位反弹。市场净待供需报告出炉，资金调整头寸。北京时间11日凌晨1点12月供需报告将发布，预计美豆库存4.69亿蒲，略低于11月的4.7亿蒲，预估区间4.3-4.86亿蒲。阿根廷大豆产量5135万吨，上调35万吨，巴西产量1.693亿吨，上调30万吨。现货开机率不稳定，基差坚挺，市场对终端备货仍有期待。期货端关注巴西大豆成本，雷亚尔汇率贬值、农户销售等均是压力。报告前，两粕市场预计振荡为主。考量到巴西升贴水偏弱，豆粕单边偏空思路。操作上，空单操作或买油卖粕。

　　油脂：

　　周一，BMD棕榈油下跌，跟随周围市场弱势。市场静待周二发布的11月供需报告结果。调查显示，由于暴雨干扰，预计马棕油11月库存连续第贰个月下滑，至179万吨。其中，产量预计169万吨，环比减少6.13%，出口预计152万吨，环比减少12%。气象预报显示，本周马来西亚可能继续受到暴雨袭击。国内方面，三大油脂分化，菜油上涨，豆油偏弱，棕榈油收低。国内油脂现货库存稳中下降，市场静待终端备货需求释放。操作上，棕榈油多头思路，静待报告结果。

　　生猪：

　　周一，大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约 LH2501 开盘价 14600 元/吨，收盘价 14610 元/吨，跌 95 元/吨，幅度-0.65%，最高价 14670 元/吨，最低价 14425元/吨，结算价 14535 元/吨，总手 28862 手，持仓 46385 手。全国外三元生猪出栏均价为 15.62 元/公斤，较昨日下跌 0.03 元/公斤，最低价新疆 14.80 元/公斤，最高价广东 16.65 元/公斤。标肥价差为-0.49 元/公斤。据 上海钢联 重点养殖企业样本数据显示，2024 年 11 月 26 日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 289787头，较上周五出栏量增加 3.57%。今日全国外三元生猪出栏均重为 123.55 公斤，环比昨日下跌 0.04%。体重有小幅下降的 势头。整体来看，生猪市场供应压力还在持续增加，1 月合约猪价下跌体现了中远期供应压力的影响，预计猪价延续偏弱表现。

　　鸡蛋：

　　周一，鸡蛋主力2501盘中振荡向上，尾盘大幅拉升，截至收盘，2501合约日收涨4.01%，报收3713元/500千克，有效突破此前振荡区间上沿。现货价格稳定，局部有所回落，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.56元/斤，环比跌0.05元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.55元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.2元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.87元/斤， 广州市 场褐壳蛋4.75元/斤，环比持平。鸡蛋供应正常，产区环节多随行出货，供应基本稳定，下游采购积极尚可，终端消化速度一般，业者随销随采。随着蛋价反弹至阶段性高位，蛋价止涨，局部小幅回调。主力2501合约突破前期振荡区间后，存在进一步上行可能，建议暂时观望，后市需关注养殖端补栏与淘汰意愿变化，期货方面关注市场情绪及资金对盘面的影响。

　　玉米：

　　周一，玉米延续振荡，期价以小阳线收盘。现货市场，当前国内玉米均价 2122元/吨，较上周五价格下跌 2 元/吨。深加工玉米收购价格周末继续走弱，对市场仍有相应的压力，虽然各地新增收购库点，但价格和收购标准未知，对市场的提振震相对有限。上周末开始深加工企业玉米价格窄幅上调，提升到货量。今日早间山东深加工企业门前到货量有所增加，再次突破 1000 台以上，部分企业价格再次窄幅下调。整体来看，中储粮新增收购的利多消息对玉米市场形成价格提振，玉米期价短时间显现振荡上行的趋势，期价延续偏强表现。

软商品类

　　白糖：

　　昨日原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于21.47美分/磅。广西制糖集团新糖报价6080~6180元/吨，个别下调10~20元/吨；云南制糖集团新糖报价6140元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间6380~6670元/吨，报价整体持稳。截至12月9日，广西2024/25榨季已经有69家糖厂开机生产，同比增加8家；日榨蔗能力56.2万吨，同比增加6.1万吨。截直到今天日，仅余6家糖厂未开机生产。原糖方面巴西产量快速回落，低库存问题继续，11月出口同比走所下降，印度方面刚刚开榨，当前原糖矛盾其实不突出，后期关注北半球生产节奏。国内随着更多糖厂开榨，现货价格走所回落，中期供应增加压力仍存，但近期宏观情绪回暖，注意情绪提振，耐心等待反弹后空头入场机会。关注产区天气情况。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉下跌0.23%，报收69.95美分/磅，CF501下跌1.11%，报收13760元/吨，新疆地区棉花到厂价为14937元/吨，较前一交易日下降18元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15197元/吨，较前一日上涨1元/吨。国际市场方面，目前扰动主要在于宏观层面，美元指数重心略有下移，美联储12月降息25BP是大成功率事件，暂无趋势性驱动，持续关注宏观层面扰动。国内市场方面，近期郑棉重心略有下移，主力合约价格位于60日线下方。昨日重要会议召开，市场信心得以提振。基本面来看，支撑偏弱，新棉增产情境下，供应端压力仍在，下游需求表现稍显弱势，纺织企业开机负荷环比下降，产成品库存累积，补库意愿较弱，对棉价有一定拖累。总体来看，预计短时间郑棉在市场情绪带动下，重心或略有上移，但上方空间有限，仍以振荡思路对待，持续关注市场情绪变化。