【SCFIS欧线】集运 - EC盘面增仓下行 船期延误拖累SCFIS欧线指数涨幅偏低

集运指数期货行情回顾和展望

　　今天EC盘面表现偏弱，上午主要以远月领跌为主，下午主力合约02跟跌，主要交易驱动在于现货端利好出尽，马士基宣涨1月大柜6000美金刻画上限高度，而同联盟的MSC跟涨至更低的大柜5540美金造成上限进一步下修，盘面交易主线转向现货12月末或1月初见顶回落，出现增仓下行。现货市场方面，MSC公布12月下旬报价，其中第52周和25年第壹周报价3020/5040，25年第贰周报价3320/5540。目前第51周报价均值大柜5200美金，其中2M联盟报价均值持平12月上旬在大柜4870美金；OA联盟报价均值上行约700美金至大柜5300美金，除EMC大柜报价5000美金外，其它船司报价均在大柜5500美金左右；THE联盟报价分化较大，最低价格来自于YML报价大柜5000美金，ONE目前报价大柜5800美金，存在进一步下调收敛的可能。第52周大部分船司报价持平第51周，关注马士基开舱情况。

　　盘后发布最新SCFIS欧线指数，上行7.2%至3032.96点。指数增速偏低的主要因素除了第49周有较多11月末的甩柜稀释上涨幅度外，船期延误也有较大影响。据统计在本期的SCFIS欧线指数统计时间窗口合计14艘船舶离港，其中8艘是第48周船期延误（报价均值大柜3950美金），仅6艘是计划于49周离港（报价均值大柜5100美金），因此指数更偏向第48周的实际成交价格。

　　宏观方面，中共中央政治局会议确定25年经济工作方向，提出实施更加积极有为的宏观政策，预计短时间权益资产或将带动商品板块出现反弹，关注情绪共振下的盘面波动。

　　短时间盘面在计价现货运价逐步见顶且后续下跌幅度不明的期待下整体情绪偏空，宏观共振或将带动短时间反弹。2412合约进入交割月，关注12月下旬的落地情况是否较上旬有所改善。预计交割区间3400-3600点。更多资金博弈将在02合约，同时市场对于2月份现货运价的期待分化将放大盘面波动，估值支撑约2500点，注意相应风险管理应对较大波动。