【个人投资者】清华大学国家金融研究院院长田轩 - 解决股市痼疾 迎接健康牛

　　近期，随着政策利好和市场资金的持续流入，中国股市迎来一波行情。清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩在接受中国经济网《深谈》节目采访时表示，解决掉中国股市的痼疾，就能够迎来真实的长牛、慢牛、健康牛。

　　中国早已经是全球第贰大经济体，每年GDP增量都排在世界前列，但股指仍是大幅度落伍，其深条理原因究竟是啥？田轩认为，一是我国上市企业创新性不够。“我们的这些所谓排头兵、压舱石，很多是传统企业。其创新驱动力，创新的水平不够，不能够引领国家的科技的发展。客观上我们现在最优质的这些创新型的企业没有在A股上市，BATJ全都在境外上市。”田轩说。

　　二是上市企业公司治理出问题。田轩认为，大股东利益侵占，小股东被割韭菜，内幕交易等也是股市的重要问题。“我们的监察管理（薄弱）当然是很关键的一个因素，就像猫和老鼠的游戏，监管水平还有待提高。” 田轩说。

　　田轩表示，中国如今是以散户为主，这不是一个健康的资本市场，也不是一个我们期许的、所谓慢牛、长牛、健康牛。

　　100年前的美国也绝大多数都是个人投资者。为啥100年以后美国的这些个人投资者都没了？“一轮一轮的清洗振荡，让这些个人投资者们意识到，没有这个能力做个股的投资。所以你会看到，这些个人投资者逐渐退出了资本市场。其实他们其实不是真的退出了，而是不再亲自操盘，改为通过机构来投资。”田轩说。

　　田轩认为，中国未来资本市场发展的一个方向，就是要鼓励更多的机构投资者进入市场，改变以个人投资者为主的市场格局。