【安井食品】股东、高管套现超48亿后 - 安井食品又要赴港上市？

　　年初启动H股上市前期筹备工作的 安井食品 ，终于在年底有了进展。

　　最近， 安井食品 公告，董事会审议通过关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案。

　　但对这一决策，资本市场反馈不算积极。公告披露后的五个交易日内（12月3日—9日）， 安井食品 股票价格遭遇三个下跌，累计减少6.46%。

　　股吧内评论分化，部分投资者认为，港股上市不仅能扩宽融资渠道、降低融资成本，也能吸引更多的国际投资者；但大部分观言论指向，“要去H股坑钱了”“从上市就在套现，对其它公司是利好，对安井是绝对利空”……

　　年初股民的抵触情绪更为明显，1月宣布拟赴港上市后， 安井食品 股票价格遭遇一字跌停，而后多日下跌，股吧内疑问声不断。

　　投资支出78亿

　　 安井食品 表示，本次发行H股并上市旨在加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力，提高综合竞争力。发行方式为香港公开发售及国际配售，发行规模不高于发行后公司总股本的15%。

　　至于募资金额，公司拟用于全球销售网络建设、全球供应链体系建设、产业投资及并购、产品开发和技术提升、提高自动化及数字化水平、补充流动资金等。

　　外界的疑惑主要聚焦在两点：一是想要增强境外融资能力的 安井食品 ，看上去其实不缺钱。

　　三季度末，公司在手现金及现金等价物为20.13亿元人民币，较年初减少约25亿元人民币，这主要由于其加大了投资活动支出，前三季度投资支付的资 金高达78亿元人民币，同比增加约174%，投资活动引发的钱财流量净额约为-29亿元人民币。

　　从资产负债表看，三季度， 安井食品 的货币金额为25.7亿元人民币，较年初减少约24亿元人民币，但其交易性金融资产却增长约21亿元至31.22亿元人民币。报告期内公司更多资金实际上就是用于投资理财。

　　另一方面， 安井食品 债务负担其实不大。三季度，其短时间借款为1.11亿元人民币，同比下降77.55%，一年内到期的非流动负债为522.78万元人民币，在手现金可轻松覆盖；整体资产负债率为20.71%。

　　除加大投资外，公司还进行了大手笔分红。

　　近日发布的还有前三季度利润分配方案， 安井食品 拟向全体股东每股派发现金红利0.95元（含税），合计派发约2.78亿元（含税）。这也是近年来其第壹次进行三季度分红。

　　今年中期，公司已派发合计约4.03亿元现金红利（含税）。今年累计现金分红达6.81亿元人民币，占前三季度合并报表归母净收入（未经审计）的比率为65.01%。

　　加大投资与分红，无疑向外界透露出， 安井食品 资金情况良好。

　　境外收入仅占1%

　　外界疑问的第贰个点在于， 安井食品 海外业务占比极小，国际化战略看上去只是口号。

　　经营数据显示，公司前三季度营业收入为110.77亿元人民币。其中来自境外的收入为1.22亿元人民币，虽然同比增长35.77%，是所有地区里增长最快的，但由于基数较小，营业收入占比仅为1%左右。

　　营业收入增长乏力、利润下滑或是 安井食品 想要加快国际化战略及海外业务布局的主要原因。

　　作为较早布局预制菜领域的企业，公司过去几年业绩稳健增长，今年却遭滑铁卢。

　　过去五年，公司营业收入从2019年的52.67亿元人民币，逐步增长至2023年的140.45亿元人民币，归母净收入也从同期的3.73亿元增至14.78亿元人民币，两项指标每年均保持双位数增长。

　　但今年前三季度， 安井食品 营业收入增速降至7.84%，归母净收入更是罕见下滑，同比下滑6.65%至10.47亿元人民币。

　　营业收入放缓的迹象在第贰季度便已出现，当季 安井食品 营业收入增速同比降至2.31%，归母净收入下滑2.51%。颓势还在进一步延续，三季度公司归母净利更是降低了36.78%。

　　对于三季度利润的大幅下滑， 安井食品 解释主要是受政府补助减少，广宣费、促消费、股份支付分摊费用增加影响。

　　其实，业绩放缓源于产品难销。

　　作为安井收入贡献最多的品类——速冻调制食品今年前三季度实现营业收入为56.25亿元人民币，同比增长13.88%；收入占比第贰的速冻菜肴制品营业收入33.37亿元人民币，增速由去年的近30%放缓至7.34%。速冻面米制品、速冻农副产品和休闲食品则全面下滑，其中农副产品下降20.87%，休闲食品收入更是减少近八成。

　　三年多套现超48亿

　　股吧内，较大的疑惑声指向 安井食品 上市以来数次遭股东高管减持，股票价格也不断下跌。

　　据记者不完全统计，2020年至2023年， 安井食品 共披露8条有关“股东减持股份结果”的公告，涉及公司控股股东福建国力民生科技发展有限公司（下称“国力民生”）、老总刘鸣鸣、董事兼总经理张清苗、董秘梁晨、财务总监唐奕、副总经理黄清松、副总经理黄建联，累计减持数量超3500万股，减持总金额超48亿元人民币。

制表：左宇

　　今年6月，公司再度披露黄建联、黄清松的减持计划。截至9月末，二者已完成减持动作，共获取利益超8500万元。

　　横跨数年的减持期间， 安井食品 股票价格从2020年初的约60元/股，一度暴涨至2021年2月的278.18元/股颠峰，这也是公司高管减持最为频繁的阶段。高管层的接连套现挫伤了资本市场的信心，尔后公司股票价格振荡下行，截至2024年12月9日收盘为82.83元/股，较高位跌去约70%。

　　种种动作，也被投资者疑问，管理层只想“套现”，无意于公司长远发展。

　　这期间， 安井食品 也曾努力进行市值管理，但效果甚微。

　　2023年10月，公司提出拟斥资1亿—2亿元在未来12个月内回购股份。直到今天年10月已回购完毕，累计回购股份116.09万股，占公司总股本的0.4%，总支付金额1.09亿元人民币，刚超过预计回购金额最低线。