【螺纹钢】商品日报-12月10日- 宏观利好提振钢材有色化工品多数上涨 氧化铝高位回落

　　受宏观利好提振，周二国内商品期货市场情绪大幅回暖，活跃商品大面积收涨。其中，黑色链商品反应强烈，焦炭大涨超3%，领涨商品市场，螺纹、玻璃、铁矿石等相关品种同步走高。另外丁二烯橡胶、锌、PVC等主要工业品也悉数反弹。相比之下，集运欧线指数受宏观面影响有限，收盘再跌超3%，连续第贰日领跌商品市场，20号胶则高位回落，逆势收跌超2%，棕榈油大幅下挫。

　　截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报410.16点，较前一交易日上涨11.28点，上涨幅度0.81%；中证商品期货指数收报1926.33点，较前一交易日上涨15.40点，上涨幅度0.81%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　重磅会议释放利好情绪 黑色系集体上涨焦炭涨超3%

　　重磅会议释放利好情绪，国内商品市场看涨氛围浓烈，黑色系及房地产相关品种表现抢眼，在9日夜盘时段集体大幅高开之后，10日跟随股市冲高回调，截至收盘时，焦炭收涨3.10%，螺纹钢收涨2.50%，玻璃和铁矿石则分别收涨2.34%和1.87%；焦煤受制于基本面压力，表现相对偏弱，尾盘仅收涨0.74%。

　　9日召开的中共中央政治局会议，分析研究2025年经济工作，其中货币政策的表述引人关注。时隔10多年，货币政策取向再次改为“适度宽松”体现了支持性货币政策立场，传递出积极信号。反映在商品市场，受国内宏观面强预期影响较为明显的黑色链商品大受提振。

　　其中，从螺纹钢市场来看，国投安信期货表示，宏观政策预期仍是螺纹钢盘面的主导因素，在政策总体基调较为积极的环境下，预计钢材盘面短时间有望维持偏强走势。但同时也要看到的是，目前仍处于钢材需求淡季，螺纹钢基本面并无亮眼表现。大有期货提示，近期的重要会议更多是对来年政策定基调，而不会出台具体数字规模，也不会对即期需求发生明显影响，加上春节临近，累库开启后供需面整体趋弱，螺纹钢盘面继续上冲的动力有限，反而需注意市场乐观情绪消退后下跌的危险。

　　另从双焦市场来看，正信期货观点认为，短时间政策利好刺激双焦盘面大幅反弹，但应继续关注会议内容，同时要谨防到，双焦供需格局偏宽松持续压制基本面。

　　其它品种方面，受政治局会议利好提振，化工、有色金属等主要品种10日也大面积走强，其中BR橡胶主力合约涨近3%，盘中触及30天高位。

　　天胶、20号胶昏暗收跌 氧化铝继续回落

　　橡胶板块10日走势分化，在丁二烯橡胶跟随主要工业品反弹走高的同时，前两日强势的20号胶却高位回落，收盘以2.3%下跌幅度，居下跌幅度排行次席。在上周五刷新历史新高之后，20号胶本身面临的较大获取利益了结压力。因此，在橡胶基本面未见明显改变的环境下，虽然合成橡胶受到宏观利好提振走高，但20号胶前期上涨或提前消化了部分乐观的向往，叠加下游需求淡季临近，需求季节性转弱也加大了盘面的获取利益回吐压力。盘面上看，随着20号胶期价振荡走低，主力合约日内共减仓超1.1万手，本周两个交易日累计减仓近2.5万手。往后看，橡胶基本面仍是多空并存：一方面，宏观面利多，叠加天胶供应端利多题材仍能造成支撑，市场预计橡胶价格下跌空间有限。另一方面，下游需求淡季影响渐显，轮胎企业整体开工率下滑等给胶价造成的利空影响仍不容小觑。

　　氧化铝10日继续回调。尽管宏观利好提振下，氧化铝跟随主要工业金属高开，但山西现货报价几个月来第壹次降价等消息，仍然对氧化铝多头造成冲击。盘面上看，氧化铝早盘高开后振荡走低，尾盘跌近1%。在海外氧化铝价格上周五大幅下调之后，10日，国内四家行业机构给出的山西氧化铝现货均价环比前一交易日下跌12元，为几个月来第壹次下调，支撑了市场对氧化铝价格拐点临近的期待。不过，短时间氧化铝供应偏紧的问题仍然存在，这预计仍将支撑近月氧化铝价格维持较高水平。但对于远月而言，面对中期供应过剩的压力，机构普遍认为氧化铝远期价格偏空。

　　其它品种方面，集运欧线指数继续弱势下行，主力合约收盘以3.11%的下跌幅度再度领跌商品市场，棕榈油大幅下挫，表现也明显偏弱。