【倪正东】清科倪正东 - 股权投资行业进入调整期 重仓中国是不变的共识

　　上证报中国证券网讯（记者孙小程）12月10日，清科集团开创人、老总及清科创业总裁倪正东在第贰十四届中国股权投资年度大会上讲话称，一级市场退出的下降速度是“募投退”中下降最多的，退出难是行业共通的槽点。2024年前三季度，中国股权投资市场IPO退出案例占比由2023年全年的53.8%降低至25.3%。在倪正东看来，中国股权投资行业已经进入调整发展期，挑战与机遇并存， 创投 市场涌现了三大投资方向。

　　首先，中国和全球 人工智能 行业迎来爆发式增长。倪正东关注到，2024年 创投 圈最火赛道莫过于AI，甭管是人民币基金还是美元基金都在争相布局。这是行业难得热闹的一幕，一笔笔大模型、具身智能等火爆融资相继诞生，是今年一级市场最深刻景象之一。

　　其次，中国VC/PE也在寻找存量资产的“掘金”机会。倪正东分析称，当下，处于退出期和延长期的基金总规模已近20万亿。20万亿资金等待退出，只有先退出一部分来，才有更多资金进入市场。应警惕一级市场消化不良，让 创投 基金更好地流动起来。中国VC/PE非IPO类退出（股转、回购、并购）由近50%增长至75%，存量资产的交易仍有空间。

　　最后，全球产业链重组大潮也造成了出海机遇。中国 创投 行业正积极探索全球布局，VC/PE也在积极出海。“但重仓中国仍然是不变的共识，全球最大的机会还是在中国。”倪正东说。

　　数据显示，2024年前三季度，中基协备案的基金经理1.2万家，与2023年相比减少了751家；2024年前三季度新登记管理人80家，同时注销了800家；新备案的基金3000多只，同期取消备案的超过1800家。

　　“中国股权投资行业从往年的一路高涨转而迎来调整期，洗牌也随之而至。这也意味着行业正在朝着高质量发展的阶段前进。”倪正东说。

　　倪正东认为，2024年环境变化比想象中更大、更深刻，这时期更需要从业者思考如何调整姿势，如何适应。“正如今年大会的主题——万象耕新，我老家是湖南农村，每年三、四月耕种的时候要把田翻一翻。站在这里，我们期待行业耕新，为明年的春季做准备。”

　　倪正东总结道：“适者生存。身处百年未有之大变局下，我们不能只看到难，还是要看到机会。让我们一起继续重仓中国，为中国经济贡献来自VC/PE的力量。”