【万润新能】深度 - 股价一落千丈的万润新能，拟甩卖亏损加剧的万润矿业

　　12月15日， 万润新能 （688275）发布关于转让全资子公司股权暨关联交易的公告。公司拟将其持有的全资子公司万润矿业100%股权以3.15亿元的价钱转让给深圳中渚。该交易对价较万润矿业股东全部权益账面价值2.7亿元溢价4467万元人民币，溢价率为16.52%。根据资产基础法评估，万润矿业的评估价值为2.82亿元人民币，增值率为4.33%。

　　深圳中渚、万润矿业还向 万润新能 承诺，本次交割完成后，万润矿业就其截止交割完成日持有采矿权、探矿权的锂矿所产出的锂矿产品（包含但不限于锂辉石、锂云母、盐湖卤水锂矿等形式），应当优先向 万润新能 进行供给，且在同等商业条件下给予价格优惠。

　　本次交易被定性为关联交易，因公司控股股东及实际控制人持有万润工贸的股权，而万润工贸为深圳中渚的有限合伙人。公司认为本次交易遵循了公平、公允的定价原则，不存在损害公司及中小股东利益的情形。交易的实施尚需提交股东大会审议，存在交割延期的危险。

　　资料显示， 万润新能 建立于20十年，是国内较早从事新能源电池正极材料生产和研发的企业之一，主要生产锂离子动力电池、 储能 电池的正极材料及其前驱体，产品为磷酸铁锂、磷酸铁等。

　　受益于新能源汽车市场及 储能 行业的高速增长， 万润新能 一度成为行业“宠儿”。2022年9月， 万润新能 在科创板上市，发行价299.88元/股，被称为“年内最贵新股”，市值超过200亿元人民币。同年， 万润新能 营业收入123.5亿元人民币，同比增长454%，归母净收入9.6亿元人民币，同比增长171.9%。

　　然而，上市后的 万润新能 业绩开始“大变脸”，2023年实现营业收入121.7亿元人民币，同比略降1.44%；归母净亏损15亿元人民币，同比大幅下滑256.8%。今年前三季度， 万润新能 实现营业收入48.52亿元人民币，同比下滑51.48%；净收入为-5.98亿元人民币，上年同期为-9.49亿元人民币。

　　对于业绩大幅亏损的原因， 万润新能 解释称，主要是由于碳酸锂等主要原材料市场价格波动巨大，而公司主要产品磷酸铁锂销售价格降幅大于单位成本降幅，拉低了产品毛利率；这时，因产品价格下跌，公司计提了存货降价损失，进一步影响利润水平。

　　股票价格方面，截至12月16日， 万润新能 收盘价为54.03元/股，而这还是9月末行情启动以后公司股票价格已经翻番的情景下，在此之前， 万润新能 股票价格曾经在很长一段时间内在25元/股附近徘徊，公司虽然在2023年5月有过10转4.8股派35.2元的 高送转 行为，但与两年前上市时的股票价格硬是不可同日而语。

　　而根据财务数据，此次出售的标的万润矿业2023年实现营业收入10.61万元人民币，净收入为-2100.15万元；2024年1-6月实现营业收入40.94万元人民币，净收入为-1871.19万元。连续两年亏损，且亏损数目有逐年增大的 势头。

　　 万润新能 表示，此次剥离万润矿业，有助于公司优化资产结构，提高资产质量，提升主要业务竞争力；同时也有助于减少期间费用，提高公司盈利水平。后续， 万润新能 有望进一步降低原材料采购成本。

　　另外， 万润新能 资产负债率已经达到65.09%，处于较高水平。此次出售也有回笼资金、减轻债务压力之意。

　　记者了解到，在2024年度“提质增效重回报”行动方案中， 万润新能 提出要持续聚焦主要业务，不断提升经营质量和效率。 万润新能 介绍，目前公司美 国新能源 正极材料及其产业化研发中心项目的土地和厂房的购买手续已实施完毕，相关土地和厂房已经完成交割，正在加快进行施工设计、设备采购、人力和组织架构搭建等工作。基于磷酸铁锂在北美市场巨大的切实需求空间，目前， 万润新能 的海外项目已经有多家意向客户，正在前期产品销售接洽中，合作前景良好。

　　《财中社》注意到，除剥离亏损业务外， 万润新能 股东曾经有过减持行为且目前正在规画新一轮的减持。

　　12月10日， 万润新能 发布公告，因自身原因，湖北量科高投创业投资有限公司（下称“量科高投”）计划通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不高于252万股股票，不高于公司总股本的1.998%，减持期限为公告之日起15个交易日之后的三个月。量科高投是 万润新能 的第叁大股东，此前已经进行过一轮减持。今年8月26日-11月25日，量科高投减持 万润新能 114.2万股，套现5905万元人民币，持股比例由原来5.9%降低至5%。