【银泰百货】阿里清仓银泰百货 - 预计亏损93亿元，雅戈尔和银泰管理层接手

　　银泰百货再易主， 雅戈尔 接手。

　　12月17日，阿里巴巴（9988.HK）发布公告称，公司与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由 雅戈尔 集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元人民币，预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元人民币。

　　出售前，阿里持有银泰99%的股权，公告称，银泰出售的完成需通过中国经营者集中审查和其它惯例交割条件。

　　此前，曾屡次传出消息，阿里巴巴正在考虑出售银泰百货，已与几家公司有所接触，评估对方对收购银泰的兴趣水平。阿里高管也曾在财报会上透露，阿里资产负债表上仍有许多以往的实体零售业务，这些其实不是核心业务，若退出也是合理做法。

　　截至午盘收盘，阿里巴巴跌1.48%，报83.100港元/股， 雅戈尔 涨2.87%，报9.31元/股。

　　更聚焦主业的阿里

　　这样的价钱远低于当时阿里接手银泰时的花费，这是笔亏本的买卖么？

　　对此，接近阿里人士向澎湃新闻记者表示：“这样的说法不太公平，不能仅是价格逻辑，阿里曾真金白金走了一条别人没走过的路，替零售行业蹚了一条路，阿里完成了那个阶段需要完成的事情，现在由 雅戈尔 接棒。”

　　将时间轴拨回到2016年，还未卸任阿里巴巴董事会主席的马云提出“五新”战略，即 新零售 、新金融、新制造、新技术、 新能源 。2017年，阿里便将“五新”落到了实际执行层面，让当时担任阿里巴巴集团总裁张勇担任“五新”执行委员会主席，包含蚂蚁金服、菜鸟网络等阿里整个商业生态体系都为“五新”服务。在零售方面，马云表示，零售业将显现 线上线下 融合的全新业态、并与智慧物流结合，发生 新零售 。而当时的五新战略，阿里也是首先以“ 新零售 ”为突破口。

　　在“五新”战略前，阿里已经入股银泰百货，以53.7亿元港币对其进行战略投资，成为仅次于银泰百货开创人沈国军的第贰大股东。2017年，阿里巴巴公布银泰商业的私有化计划。在收购银泰商业时，张勇说道，“阿里巴巴对银泰商业的定位非常明白，它将会是阿里集团舰队中的一艘主力舰，担负 线上线下 零售百货转型升级平台的使命。”

　　据了解，银泰百货建立于1998年，是一家全面架构在云上的互联网百货公司，位居中国百货零售业前列。在 新零售 方面，除了银泰，盒马、大润发也曾屡传要被阿里出售。

　　2023年3月，阿里启动1+6+N组织变革，5月宣布阿里云将完全分拆，独立走向上市，菜鸟、盒马将启动上市计划。在之后的事态发展中，各业务板块的上市计划“遇阻”。而在分拆后，高鑫零售、盒马、银泰等都成为N公司，业绩表现在财报中归类为“其它”。

　　在现今的环境下，阿里更加聚焦其两大核心业务，电商和 云计算 ，基于这两大核心业务，阿里又明确了AI驱动的战略。从今年释放的信息来看，阿里正以十年为周期来考虑战略，因为科技企业的发展节奏通常会经历投资、成长、收获、盈利和不可避免的下降阶段。而面向未来，阿里巴巴将继续投资于两大领域：一是加速核心业务增长，二是保持基础技术的领先和包含AI在内的创新。

　　11月15日，阿里巴巴发布2025财年二季度财报（截至2024年9月30日），报告期内，银泰、盒马、飞猪、钉钉等公司归类于“所有其它”。该季度，“所有其它”收入为521.78亿元人民币，经调整EBITA亏损为15.82亿元人民币。

　　接手银泰百货的 雅戈尔

　　有着男装第壹品牌之称号的 雅戈尔 集团，建立于1979年，是全国纺织服装行业龙头企业，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业。 雅戈尔 集团是我国最早进入房地产市场开发领域的民营企业之一，也同样是我国较早进入专业化金融投资领域的民营企业之一。目前已形成了以时尚产业投资为主，其它财务性投资为辅的战略投资体系。

　　据官方网站介绍， 雅戈尔 集团2023年度实现销售收入1916亿元人民币，利润总额42亿元人民币，实缴税收44亿元人民币。截至2023年底， 雅戈尔 集团总资产1014亿元人民币，净资产428亿元人民币。旗下 雅戈尔 时尚股份有限公司（ 雅戈尔 ，60017.SH）于1998年11月19日在上海证交所挂牌上市。

　　数据显示，近年来上市公司 雅戈尔 年度盈利水平呈下滑趋势，但仍处于历史高位。具体来看业绩，今年 雅戈尔 前三季度营业收入为84亿元人民币，同比增长12.63%，归母净收入为25.12亿元人民币，同比下滑6.73%。其中，前三季度 雅戈尔 时尚板块营业收入同比下降10.13%，归母净收入同比下降超四成。其它业务方面，今年前三季度地产板块无新推项目，尾盘实现预售收入同比下降超七成；结转营业收入同比增长超六成；实现归母净收入同比下降超四成。投资业务继续强化资金流管理，优化投资结构，实现归母净收入同比增长近14%。

　　值得注意的是， 雅戈尔 核心的时尚板块业务占比不断提升，今年前三季度占比近54.6%。2021年至2023年该板块占比提升了约三个百分点。2023年12月， 雅戈尔 上市公司的名称，也从“ 雅戈尔 集团股份有限公司”更名为“ 雅戈尔 时尚股份有限公司”。

　　通过长时间以来的收购，目前 雅戈尔 构建起了集商务、休闲、家居、户外、运动、潮奢等全场景的品牌矩阵，并大举进军实体商业，2024年前三季度新开12家时尚体验馆，并继续执行“开大店、关小店”的渠道调整策略。

　　今年11月底， 雅戈尔 在投资者互动平台也指出，公司将持续进行渠道结构的调整升级，强化时尚体验馆的建设，同时继续深化与各大商业系统“总对总”的对接，加大对购物中心、奥莱渠道的进驻力度。三季报也指出，前三季度 雅戈尔 持续加强与头部商业体“总对总”对接，加快进驻高端购物中心、调整重点店铺，期末自营门店1733家，较年初净增加4家，营业面积47.24万平方，较年初净增加2.03万平方。

　　另外，据2023年年报中指出， 雅戈尔 的投资业务也调整了投资策略，一方面聚焦服装产业、时尚领域，寻找、研究并接洽潜在投资标的；另一方面强化资金流量管理，优化投资结构，战略性增持 宁波银行 ，减持或退出 百隆东方 、美的置业、金田铜业、 创业慧康 等财务投资项目，全年实现归属于上市公司股东的净收入20.96亿元人民币。