【上市公司】市值管理新规有利于提升资本市场内在稳定性

　　最近，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》要求中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，健全市值管理工作制度机制，提升市值管理工作成效，并提出从六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。

　　一直以来，中央企业有力施展了国民经济“稳定器”和资本市场“压舱石”作用。加强央企控股上市公司市值管理，不仅为经济高质量发展注入强劲活力，也有助于A股市场投资者形成稳定的期待和获得稳健的投资回报，进一步提高资本市场内在稳定性。

　　今年以来，央企控股上市公司积极探索市值管理的有效途径。今年1月份，国务院国资委在中央企业、地方国资委考核分配工作会议上明确提出，各中央企业要更加突出精准有效，推动“一企一策”考核全面实施，全面推开上市公司市值管理考核。随后，多家央企控股上市公司积极开展市值管理，综合运用分红、回购、大股东增持等行径提升投资价值，加速市值管理制度建设。

　　此次《意见》的发布进一步明确了央企控股上市公司市值管理的目标和方向、如何用好市值管理“工具箱”和健全工作机制等具体问题，标志着资本市场上市公司市值管理向更高条理迈进，将发生三方面积极影响。

　　首先，有益于稳定市场预期，形成长期投资和价值投资的市场氛围，提升资本市场内在稳定性。

　　对资本市场而言，央企控股上市公司加强市值管理，更加重视上市公司的内在价值和市场表现，有助于稳定市场预期，传递信心。例如，上市公司通过回购、分红等方式维护股票价格稳定，更好地回报投资者，增强投资人的信心，提升市场的活跃度和稳定性。

　　其次，有益于提升央企控股上市公司的估值水平和投资价值。

　　当前，A股市场仍存在着国有企业估值相对偏低的问题。加强央企控股上市公司市值管理，引导央企做精做优上市公司资产，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量，有益于央企控股上市公司估值的修复。

　　第叁，有益于激发央企控股上市公司的创新活力。

　　加强央企控股上市公司市值管理，企业将更重视长期的战略规划和可持续发展，也将更加重视研发投入和技术创新，切实承担起引领科技企业突破关键技术领域的责任，通过提升自身核心竞争力推动整个行业的技术进步和产业升级。

　　当前，A股市场多措并举提升上市公司投资价值的市场氛围正在形成。未来，央企控股上市公司将施展积极的带动作用，通过科学的市值管理，提升企业内在价值，增强市场认同感，加快构建A股上市公司市值管理的新蓝图。