【123.5亿】-耐克发布最新财报，加速重置业务释放积极信号-

　　12月20日凌晨，全球运动品牌耐克集团发布了2025财年第贰季度财报。

　　财报数据显示，报告期内耐克集团整体营业收入达124亿美元，大中华区营业收入17亿美元。与上季度相比，本季度全球营业收入降幅有所收窄，为未来业绩复苏释放积极信号。

　　值得注意的是，本次是耐克新任首席执行官Elliott Hill自上任以来，首份季度财报。在财报公布后的电话会上，Elliott回应了市场的诸多关切，并分享耐克下一阶段的转型重点，他表示：“回到耐克与队友们一起奋斗的这60天令人振奋，我们明确了首要任务就是回归运动，将运动重新置于我们一切工作的中心。我们正在采取果断措施重新定位业务，以重回优化长期股东价值的轨道。我们的团队已经准备就绪，我有信心让大家看到更多耐克回归的高光时刻。”

　　自10月14日正式接任总裁后，Elliot便备受市场关注，他被视为率领耐克扭转颓势的重要人物，外界十分期待其上台后能提供清晰的战略方向。而此次发声，也进一步增强了市场对耐克未来发展的信心。

　　深耕跑步赛道，带动业绩恢复

　　除了新任总裁的回归为市场打了一针强心剂外，耐克在过去一个季度中对跑步业务的发力也备受市场认可。许多分析师认为，耐克复苏的关键在于能否重新激活其核心业务，即帮助耐克发家的跑步业务。

　　记者了解到，耐克在过去一个季度中加速振兴其跑步业务的发展，以“服务跑者”为核心，全面强化在这一关键领域的品牌影响力与领导地位。早在9月，耐克在全球推出“胜者爱找虐”全新跑步品牌企划，并在中国北京、上海、广州三地发起跑者活动，鼓励跑者跑出舒适区实现自我突破。

　　随后，耐克还在上海举办“跑百校”赛事，推动校园跑步文化发展；邀约基普乔格以“破速导师”的身份到访北京和广州，开启“2024基普乔格破速中国行”，助力中国跑步运动发展。记者了解到，在月初的第壹次入选雅培世界马拉松大满贯候选赛事的上海马拉松上，耐克从跑者服务、跑步文化推广等多纬度为上马提供助力，同时在上马赛道上，耐克跑鞋穿戴率在全场多项数据中占据领先，也再次展现产品力优势。

　　另外，在众多跑者关注的产品系列上，耐克推出了全新简化后的路跑鞋系列产品线，旨在将跑者与品牌最具代表性的跑鞋创新紧密连接。该产品线由三个类别组成，分别提供独特的性能卖点和不同 的耐克技术和价格组合，为所有跑者提供多样化的决策。即：耐克飞马（Pegasus）系列代表回弹缓震，Structure系列代表支撑缓震，耐克迈柔（Vomero）系列代表超强缓震。

　　根据Fortune Business Insights研究报告，2023年全球运动鞋市场规模为844.2亿美元，预计到2032年将达到1587.4亿美元，亚太地区在运动鞋市场份额方面占据领先地位。其中，在健康生活和健身趋势推动下，路跑鞋的切实需求逐渐超越其它类型的运动鞋，预计未来几年将继续占据市场的主导地位。

　　在外部消费环境持续向好且跑步市场蓬勃发展的双重加持下，耐克有望通过跑步业务再次抓住增长机遇，巩固并扩大其在全球跑步市场中的领先地位。

　　转型曙光初现，为后续发展铺路

　　自2023财年开始，耐克曾面临来自分析师和业内人士的疑惑，指出公司在创新方面的不足，并认为过度关注DTC战略使耐克丢失市场份额，造成业绩的持续低迷。而针对上述疑问，耐克从2024财年开始便积极采取措施以改善局面。

　　针对创新疑问，耐克于2024年进入全新创新周期，加大创新研发的投入，以加速新产品面试的速度。具体到中国市场，Elliott在此次电话会上表示，“耐克正在中国加大产品创新的投入，我们拥有本土产品研发团队，也已经在中国成立运动研究实验室并投入针对我国消费者的研究。另外我们也与本地合作伙伴一起，推动以消费者为方向的服务和体验。”

　　面对DTC战略所造成的合作伙伴方面的影响，近期耐克持续修复与零售合作伙伴的关系，在北美地区召回Tom Peddie，施展其在合作伙伴方面丰富的经验和良好的关系。据耐克透露，目前Tom Peddie正率领团队积极采取行动，调整耐克北美市场的秩序，修复与零售合作伙伴的关系，加大品牌建设，同时提升耐克自营业务的表现。另据美国鞋服媒体FN的消息，包含Foot Locker、JD Sport在内的多家耐克重要合作伙伴，都在与分析师的电话会中提及耐克，并希望未来能够增加耐克产品的供给。而Elliott也在此次电话会上强调，耐克的成功与合作伙伴的成功密不可分。

　　另外，库存压力仍是耐克目前不可忽视的另一挑战，耐克正采取积极举措持续改善这一问题，并已初见成效。本财季，耐克集团的库存资产为80亿美元，产品结构得到有效优化。记者了解到，耐克正计划通过对应的管理计划优化库存周转与库存月存量，并联动合作伙伴共同清理产品库存，持续降低库存水平，为后续业绩回升奠基良好基础。

　　尽管当前业绩仍面临压力，但市场对耐克长期发展的信心正在逐步回暖，认为公司在新管理层的领导下，通过巩固核心业务、优化渠道和推动创新，有望逐步实现复苏。财报发布当日，耐克美股盘后涨超10%。