【经纪业务】2024年券商合计已领230+张罚单！投行、经纪业务违规五花八门

　　违规行为总体概况

　　截至2024年12月25日，年内以证券公司为主体的罚单已达237张。券商违规行为涉及多种类型，涵盖了未依法履行其它职责、信息披露虚假或严重误导性陈述、行政处理、主办券商未勤勉尽责等多个方面。从处罚时间来看，2024年各月均有较多违规案例发生，反映出监管的持续严格性与问题的多发性。从领罚数量上看， 海通证券 以16张居首； 中金公司 、 中信证券 均为13张； 中信建投 证券、 国信证券 遭罚次数也在10次以上。

　　违规行为类型分析

　　未依法履行其它职责：这是最为常见的违规类型，涉及122起案例。主要问题包含对发行人各类业务核查不到位，如收入确认、研发内控、资金流水等；经纪业务管理不善，如客户信息管理、账户实名制、适当性管理等；和对分支机构或员工管理缺失等。例如民生证券在多个项目中对发行人关键信息核查不足， 中信证券 经纪业务存在多项管理漏洞。

　　信息披露虚假或严重误导性陈述：此类违规有21起。主要表现为保荐机构在发行保荐书、持续督导报告等文件中提供虚假信息，未如实披露发行人的财务情况、关联交易、内部控制缺陷等关键信息，严重影响投资者决策。如 东吴证券 在国美通讯和紫鑫药业非公开发行股票项目中均存在此类问题。

　　行政处理（除特定违规外）：共48起，涉及外汇账户管理违规、违反证券经纪业务管理规定、合规管理不到位等多种情况。像平安证券、渤海证券等因外汇账户管理问题受四处罚， 广发证券 、财信证券等营业部则在经纪业务操作中违规。

　　主办券商未勤勉尽责：有26起，主要是在持续督导进程中未能发现发行人的重大问题，如虚增利润、资金占用、重大资产重组问题等，或未及时履行报告义务，影响市场秩序与投资者利益。如 申万宏源 证券承销保荐有限责任公司对督导企业的问题未及时发觉。

　　违规行为涉及业务领域分析

　　投资银行业务：在保荐、承销、持续督导等环节问题频发。保荐业务中对发行人的尽职调查不充分，如未准确核查财务数据、关联交易、内部控制等；承销业务存在对债券或股票发行风险评估不足；持续督导阶段对发行人的后续经营问题未能及时发现和督促整改，严重影响资本市场的资源配置效率与投资者信心。

　　经纪业务：主要聚焦在客户管理与合规营销方面。包含客户信息安全保护不力，如泄露客户持仓信息；账户管理违规，如未严格执行实名制、协助客户违规开户；适当性管理缺失，向客户推荐不相配的产品；和从业人员违规展业，如私自销售非代销产品、承诺收益等，损害客户权益并扰乱市场秩序。

　　资产管理业务：涉及投资管理不规范，如主动管理不足、投资决策不审慎；产品制度执行不到位，如股票库管理、代销准入制度执行存在缺陷；和对投资者保护不力，如未审慎核验投资者信息、违规承诺收益等，影响资产管理行业的健康发展。

　　违规原因剖析

　　内部管理不善：众多券商存在内部控制制度不完善或执行不到位的情景。在人员管理上，对员工行为监控不足，如未及时发现员工违规买卖股票、代客理财、与客户不妥利益输送等行为；业务流程管理繁乱，如尽职调查、审核把关等环节缺乏严谨性与规范性，造成违规行为频发。

　　合规意识稀薄：部分券商及从业人员对法律法规和监管要求重视不足，未严格遵守执业准则。在追求业务利益时，忽视风险与合规要求，如为获取业务而降低标准、未勤勉尽责履行职责，反映出行业内部分主体合规文化的缺失。

　　市场竞争压力造成违规激动：在激烈的市场竞争环境下，部分券商为争夺业务资源、提升业绩，可能采取不正当手段，如降低收费进行不正当竞争、放松风险管控以满足客户不得人心需求等，从而引发违规行为，破坏市场公平竞争环境。

　　监管措施与行业发展

　　监管措施效果与强化方向：目前监管职能部门采取了出具警示函、责令改正、暂停业务、罚款等多种措施，对违规券商起到了一定的威慑与规范作用。但仍需巩固监管力度，提高违规成本，确保监管措施严格执行；同时，完善监管制度，填补监管漏洞，强化对新兴业务和复杂业务的监察管理，适应资本市场的发展变化。

　　行业自律与内部治理提升：券商应加强自身合规文化建设，提高从业人员的合规意识与专业素养。完善内部治理结构，强化内部控制与风险管理体系，建立有效的内部监督与问责机制，确保各项业务合法合规开展，从本质减少违规行为的发生。

　　投资者教育与保护强化：监管职能部门和行业协会应加大投资者教育力度，提高投资人的危险识别与防范能力，使其能够理性参与资本市场投资。同时，进一步完善投资者保护机制，通顺投诉渠道，强化对投资者合法权益的保护，增进资本市场的稳定健康发展。